❗️Самый интересный факт в отчете для меня — рост чистой процентной маржи в 4-м квартале до8,1% (!), в 3 кв. было 6,6%.

Хороший знак перед отчетами Совкомбанка и Т, которые будут в середине марта.

 
📊 МТС Банк недорог: P/E = 3,7 и P/BV = 0,5 c потенциальным снижением мультипликаторов в 2026 году, при этом, значимых драйверов тут нет. 

💸 Дивиденды всего 25% от прибыли (96,17 руб. на 1 акцию или 6,9%).  

⚠️ А риски есть — исторический ROE низкий, мажоритарий — АФК Система, прибыль, скор. на выплаты по субордам = 11,3 млрд руб., а не 14,4 млрд руб. 

Поэтому выбираю другие банки.

Почему держу Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/2181

Почему держу Т: t.me/Vlad_pro_dengi/2139

Сегодня Хедхантер опубликовал данные по рынку труда за февраль.

После 4-х месяцев снижения кол-ва вакансий подряд на платформе Хедхантера (октябрь -6%, ноябрь -8%, декабрь -8%, январь -14%), кол-во вакансий в феврале наконец-то выросло на +12% 🔼.

Пока сильно не радуюсь этому факту, потому что в прошлом году динамика за январь-февраль была такой же (падение в январе – восстановление в феврале). Вероятно, фактор сезонный.

🔽 Год к году вакансии в январе -30%, в феврале -27%. По первому кварталу темпы роста, скорее всего, будут около нуля (либо отрицательные).

👀 ХХ индекс в феврале (соотношение резюме / вакансий) напротив вырос = 9,8 (новый исторический максимум!), кол-во резюме росло быстрее кол-ва вакансий.

6 марта Хедхантер отчитается за 4 квартал. Ожидаю:

• Выручку 4 кв. = 10,12 млрд руб. (-3% г/г)

Друзья, по традиции ежемесячно рассказываю о результатах инвестиций.

Первые два месяца для стратегий сложились практически идеально. Такими результатами приятно делиться.

1) Результаты флагманской стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС: s.bcs.ru/OBXqD    

✔️ Рост стратегии за все время (с 5 марта 2024) = +45,05% (дельта к индексу полной доходности +46,8 пп.), новый максимум.

✔️ Рост стратегии за 2025 = +19,92% (доходность выше индекса на 17,9 пп.) ✔️ Рост стратегии в 2026 = +6,92% (доходность выше индекса на 4,3 пп.)

✔️ Рост стратегии за февраль 2026 = +3,79% (доходность выше индекса на 3,2 пп.)

2) Результаты флагманской стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в Т-Инвестициях: 
www.tinkoff.ru/invest/strategies/0fa0ff35-fb82-4924-8e08-48f5ee5f5bc7/  

На фоне конфликта на Ближнем Востоке происходит ралли на сырьевом рынке, растут цены на металлы + цены на нефть. 

🔼 Brent на данный момент 80 (+10% за сутки). 

Вслед за Brent растут и наши нефтяные компании: 

• Роснефть = 430 (+9%) 

• Лукойл = 5 525 (+6%)

• Газпромнефть = 535 (+5,5%)

• Татнефть = 577 (+6,3%)

• Башнефть АП = 951 (+6%)

(в заголовках ссылки на мои актуальные обзоры компаний) 


Чтобы купить нефтяников — инвесторы продают все остальное. Вне золота и металлов — наш рынок красный, несмотря на 2 840 пунктов по индексу.  

❗️Я НЕ покупаю российские нефтяные компании и считаю, что фундаментальные условия не стали сильно лучше для нашей нефтянки. 

1️⃣ Мировой рынок нефти в профиците (по данным EIA = 2 млн бар. в сутки, МЭА = 3,7 млн бар. в сутки). По разным данным Иран экспортирует от 1,5 до 2 млн бар. в сутки. В таком случае, даже если Иран исключить полностью, рынок нефти останется в профиците. 

Друзья, как и обещал — обновил для вас свой рейтинг акций по итогам отчетностей ряда компаний за 2025 год. 

Внес изменения в финансовые модели и новые данные по прибыли, дивидендам и справедливым ценам по Сберу 🏦, ВТБ 🏦, ММК 💿, Европлану 🚗, Алросе 💎, Ростелекому 📱 и Интер РАО 🔌 . 

Среди этих компаний появилась одна новая интересная идея на рынке 😉

Узнать подробности про мой рейтинг 52 акций вы можете тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2171

Используйте результаты моего анализа, чтобы зарабатывать на фондовом рынке! 

P.S. Приложил к посту данные по Интер РАО из таблицы (такие данные вы найдете по каждой из 52 компаний). Интер РАО – все еще ловушка стоимости, где нет идеи, отчет был хуже моих ожиданий.

Сбер отчитался по МСФО за 2025 год. В рамках ожиданий.

Теперь знаем точный размер дивиденда = 37,76 руб. на 1 акцию, 11,9% дивидендной доходности или 3-я доходность в индекса Мосбиржи после Транснефти и МТС. Вот тут собрал для вас ТОП-10 компаний на рынке по дивидендам за 2025 год: t.me/Vlad_pro_dengi/2167


Чистая прибыль Сбера в 4 квартале = 398,6 млрд руб. 

❗️Нюанс тут в том, что в 4-м квартале Сбер провел обесценение активов на 121,8 млрд руб. (!). За последние 5 лет такого объем обесценений не было ни разу, поэтому фактор можно отнести к разовым. Запас по росту чистой прибыли колоссальный. 

Особенно на фоне того, как изменились постоянные факторы, влияющие на чистую прибыль: 

✔️ Чистый процентный доход 4 кв. = 988,2 млрд руб. (в 3 кв. = 893,6 млрд руб.), +95 млрд сверху за квартал! 

✔️ Резервы в 4 кв. = 111,3 млрд руб. (за 3 кв. = 170,5 млрд руб.)

Жду новые рекорды по прибыли в феврале и марте по РСБУ.

Друзья, поставьте лайк, если взяли пользу из поста! И приглашаю вас подписаться на канал, чтобы читать больше аналитики по российскому рынку!

ВТБ вот буквально только что отчитался по МСФО. 

✔️ ❓Прибыль за 2025 год = 502,1 млрд руб. (при прогнозе в 500 млрд руб.)

А теперь следите за руками: 

✏️ Прибыль до налогообложения 2025 = 425,1 млрд руб. (то есть часть прибыли получили на роспуске налогового актива)

✏️ Доходы по операциям с финансовыми инструментами, валютами и металлами = 504 млрд руб. (это непостоянные доходы) 

Итого: если мы скорректируем прибыль ВТБ на непостоянные доходы, то был бы убыток. 

 
Да, происходит разжатие маржи — уже 2% в четвертом квартале, что повысило доходы (но опять же в 4-м кв. доходы от финансовых инструментов 138 млрд руб.). 

❓ Почему я прогнозирую дивиденды – 25% от прибыли? 

Достаточность капитала 9,8%. Текущий норматив, кстати, 10% (то есть достаточность капитала ВТБ ниже нормы). К концу года норматив вырастет до 10,75%. 

По моим расчетам, если ВТБ выплатит 25% прибыли на дивиденды и НЕ нарастит портфель, тогда он выйдет на необходимый норматив. Запаса нет. 

 Как горит огонь

Как течет вода

И как акции Сбера каждый день обновляют новые хаи 😉 (нерезы все продали что ли?)

Годовой отчет Сбера по МСФО будет на этой неделе. Мой взгляд на справедливую цену Сбера тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2110 

С начала года Сбер уже +6%, при этом рост в бумаге, можно сказать, еще не начинался.

👍 Обновил данные в таблице:

💿 Снизил справедливую цену по Северстали на 2026 год (после отчета за 2025)

🏠 Повысил прогноз по прибыли, дивидендам и справедливую цену по Дом РФ (после отчета компании за 2025 год)

📱 Повысил прогноз по прибыли Яндекса на 2026, при этом справедливая цена осталась практически неизменной из-за снижения будущих темпов роста

🗿 Внес текущие цены акций, потенциалы актуальны на сегодня.

Узнать про таблицу подробнее вы можете тут: t.me/Vlad_pro_dengi/2171

Используйте результаты моего анализа для успешного инвестирования! 🤝

Мой друг Володя Каминский завел ВК и Ютуб и пригласил на интервью.

Вова — крутой аналитик, сам инвестирует и успешно спекулирует на нашем рынке, за каждый из последних 5 лет его доходность была существенно выше индекса Мосбиржи (с начала 2026 у Вовы +12%).  

С удовольствием поговорили о рынке и не только. 

Разобрали для вас практически все сектора и дали несколько актуальных идей. 

Посмотреть интервью можно тут 👇

📺 youtu.be/lytHHTdk9Lo

📺 vkvideo.ru/video-235311047_456239024

Приятного просмотра, друзья 🤝

Подпишитесь на мой канал, очень порадуете: t.me/Vlad_pro_dengi