За последние три недели нефть сильно просела. Brent c ~$90 за баррель упал до ~$83 за баррель (а есть шансы, что летом упадёт ещё). Несмотря на падение, текущее комбо курса рубля и цены нефти РФ полностью устраивают.

Базовый прогноз Минэкономразвития предусматривает среднюю экспортную цену на российскую нефть в $71,3 за баррель в 2024 и курс рубля $USDRUB в 90.1 руб.

Сейчас цена нефти повыше (даже с учётом дисконтов), курс рубля послабее, но есть добровольные сокращения добычи в ~5%, что в целом для бюджета хоть и не приятно, но не критично.

· «За чем смотрим?»
Если падение нефти продолжится и нефть на низких уровнях задержится, то стоит помнить примерно следующие цифры: «нефть по $80 и выше» при курсе «доллар по 90» это хорошо, это «С — Стабильность». С облигациями можно дальше спокойно баловаться добавляя в портфель и ожидая разворота нашего ЦБ по ДКП (Денежно-Кредитной Политике)

«нефть по $79 и ниже» при курсе «доллар по 90» это уже повод насторожиться. С учётом, хоть и минимальных, но существующих дисконтах и добровольном сокращении (в мае 400 тыс/б, в июне 471 тыс/б). Бюджету потребуется, скажем так, немного переставить курс повыше (чтобы сделать доходы от экспорта побольше).

МосБиржа $MOEX представила данные за апрель по составу народного портфеля. 

Сбер $SBER уверенно держит лидерство занимая треть всего портфеля.

Газпром $GAZP прибавил в весе (+0,2%) при том, что цена акций последнее время падала. Т.е. Газпром активно покупают на коррекции. Зачем? Видимо как в старой шутке: «Мыши плакали, кололись, но продолжали есть кактус»

Ключевой тут показатель — рост количества частных инвесторов до 31,5 млн. Т.е. за месяц ещё + ~400 тысяч.

Можно сказать, что большая часть это «пустые» клиенты с нулевыми счетами или с небольшими счетами до 100.000 руб.

Но даже если считать, что только 10% от новых клиентов заводят по 100.000 руб и более при открытии, то это минимум 4 млрд руб. новых денег в рынок только за апрель. Т.е. в рынке денег всё больше )

Идём по пути Иранизации. Есть повышенный спрос из-за желания (а) как минимум сохранить свои сбережения от инфляции, (б) как максимум ещё что-нибудь заработать сверху.

Дальше больше
---

В среду пройдёт первый аукцион ОФЗ после того как ЦБ повысил и сильно пересмотрел свой прогноз вверх по значению средней ставки на год (рис 1)

С момента последнего аукциона который был 24-го апреля (рис 2) индекс RGBI (Индекс государственных облигаций РФ только за один день показал небольшой рост, продолжив сползать в остальные дни

После отчёта по Газпрому $GAZP смотрю по веткам много комментариев из серии «ну это точно дно, дальше только рост» или «хуже уже не будет» и т.п. Это прямо совсем плохие аргументы для покупки. 

С Пятницей и Выходными Коллеги!



Yеделя огонь. Дуров искушает криптойи предлагает 25% годовых в долларах. А ещё и TON свой раскачивает как может. Просто аукционы невиданной щедрости, что тут может пойти не так? Сюрприз видимо будет, пока закинем в #пятничный_мем )

А ещё в Воскресенье Пасха! Куличей можно наестся будет от души. Кто без кулича пока время ещё есть )

Ставь 🔥 реакций если любишь куличи, если не любишь, то всё равно поставь, традиция такая под пятничным мемом реакции ставить. Это к удаче на следующей неделе 😄

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Тинькофф и БКС).
Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Нравится наблюдать за японской Йеной. Примерно также как за инфляцией в Турции. И там и там экономической блок ставит эксперименты (вольно или не вольно уже другой вопрос).

Интересная фундаментальная история: ЦБ Японии стабильно покупает на триллионы йен госдолга себе на баланс. Т.е. это постоянная эмиссия йены (печатный станок простыми словами). При этом ключевая ставка в Японии ~0% (ещё недавно была отрицательная), а инфляция в йене ~3%. Поднять ставку не могут из-за огромного гос долга ~260% к ВВП и внутреннего долга более 400% к ВВП.

Учитывая, что сейчас можно занять в йене под примерно 0% (ставки около нулевые), положить в долларах примерно под 5%, то слабеть йена будет дальше (проклятые керритрейдеры). Так как по последним данным по инфляции США шансы у ЦБ Японии досидеть в нулевых ставках до разворота ФРС сильно снизились.

Оценить происходящие можно, к примеру по динамике валюты. На графике выше сравнение за последние 5 лет динамики рубля и йены к доллару $USDRUB и $USDJPY

«Вообще-то, в обесценивании денег не было ничего нового. 

Процесс был постоянным и уравновешенным, зарплата, жалованье и цены поднимались в общем и целом в равной мере. Было немножко неудобно возиться с большими цифрами в быту при оплате, но не так уж и необычно. 

Говорили только об «очередном повышении цен», не более. 

А тут валюта будто взбесилась. Вскоре доллар стал стоить 20 000, подержался некоторое время на этой отметке, взобрался до 40 000, еще чуточку помедлил и поскакал вверх как по лестнице, перепрыгивая через десятки и сотни тысяч. Никто точно не знал, что случилось. Протирая глаза от изумления, мы следили за ростом курса, словно это был какой-то невиданный природный феномен. Доллар стал нашей ежедневной темой, а потом мы огляделись вокруг и осознали, что взлет курса доллара разрушил всю нашу повседневную жизнь.

Те, у кого были вклады в Сбербанке, ипотека или вложения в солидные кредитные организации, увидели, как все это исчезло в мгновение ока. Очень скоро не осталось ничего ни от грошей в сбербанках, ни от огромных состояний. Все растаяло. Многие переносили свои вклады из одного банка в другой, чтобы избежать краха. Очень скоро сделалось ясно: случилось нечто, уничтожившее все состояния и направившее мысли людей на куда более насущные проблемы.