• Общая ситуация.
Сегодня обновили исторический максимум, прошли круглую цифру в $2200 на новостях о сохранении ФРС США планов по снижению ставки (рис 1). Правда сейчас уже цена ушла ниже. Автор считает, что мы всё ещё в начале большой истории в росте цены золота.

Пока только обещания трёх снижений ставки в этом году хватило для нового рекорда. Хотя при текущей ключевой ставке ФРС 5,25–5,5% вариант снижения на 0,75% до конца даст только 4,5-4,75%. Учитывая объёмы долга который надо будет рефинансировать под такую ставку и как следствие предполагаемый рост процентных расходов. Всё это выглядит довольно интересно. Подождём и посмотрим. Пока дефицит бюджета США не воспринимается как проблема на заседаниях конгресса и сената. А есть желание расширения расходов. В целом это позитивно для продолжения роста цены золота.

• Практические шаги.
Считаю, что покупать просто золото в физическом виде или через «бумажное» золото $GLDRUB_TOM не лучшая идея, интересней золотодобывающие компании. В целом подробно про золото разбирали прошлым летом в 4 частях.

( Читать дальше )

Вчера одной строкой обозначил, что Президент разрешил продажи ПИФ, если в их активах есть пакеты в стратегических компаниях.

Разберём чуть подробнее, что это значит и почему это хорошая возможность для дивидендного инвестора

• Что за указ?
Указ № 520 от 5 августа 2022 «О применении специальных экономических мер в финансовой и топливно-энергетической сферах в связи с недружественными действиями некоторых иностранных государств и международных организаций»

Запрещает нерезидентам из недружественных стран продавать активы без разрешения Президента.

На практике получилось, что если ПИФом владел недружественный нерезидент, значит ПИФу нельзя продать акции стратегических компаний. Т.е. ПИФы больше не могли делать ребалансировку

Обновляемый список ценных бумаг стратегических предприятий есть на сайте МосБиржи. При желании можно посмотреть входят в него компании которые вам интересны или нет.

В список «интересов» Автора попали компании: Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN, Газпромнефть $SIBN, Сургутнефтегаз $SNGS, $SNGSP, Интер РАО $IRAO, Полюс $PLZL

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи сегодня вернулся к уровням полугодовой давности (рис 1). С Доходностью ОФЗ в 13%-14% Акциям расти тяжело.

Ещё и Президент разрешил продажи ПИФ, если в их активах есть пакеты в стратегических компаниях. Такие сделки запрещены с 5 августа 2022. На этом рынок тоже потянуло вниз. В список стратегических компаний входят: Роснефть $ROSN, Татнефть $TATN, Газпромнефть $SIBN, Сургутнефтегаз $SNGS, $SNGSP, ИнтерРАО $IRAO, Полюс $PLZL и другие компании. Все в минусе. Думаю что докупить

Плюс ещё и заседание ЦБ в Пятницу. Свежие данные показывают хорошую картинку, инфляционные ожидания замедляются (рис 2) три месяца подряд.

( Читать дальше )

«Почему взял ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2, а не очень похожий ОФЗ 26225 $SU26225RMFS1
Погашение ведь почти в одно время у них, да и доходность в приложении брокера одинаковая практически»
По лайкам к субботнему посту увидел, что актуально, значит разберём.





• Какие цели и какой план.
Покупка должна отвечать целям покупающего. Автор начал покупать облигации осенью прошлого года, чтобы припарковать часть кэша на время.

План надёжный как швейцарские часы:
1. Покупать ОФЗ при высоких ставках ЦБ пока рынку акций будет сложно расти.
2. Стабильно получать купоны пока держу.
3. Заработать на росте тела когда начнётся цикл снижения ставки ЦБ.
4. Переложиться в Акции (в идеале когда на рынке акций будет коррекция)

Всё это на горизонте одного года, максимум двух лет. Так как облигации не лучший инструмент для среднесрочных и долгосрочных инвестиций.

Что может в таком плане пойти не так? 

• Какую доходность показывает брокер?
Теперь когда есть план. Выбираются конкретные выпуски облигаций. Как нам определить что подходит, а что нет? Для начала надо определиться, а что показывает брокер? Что это за доходность?

( Читать дальше )

Немного о том, как прошли 10 лет со дня воссоединения Крыма с РФ. И одной строкой о трудных ошибках Автора в начале пути на фондовом рынке РФ.

Если мы посмотрим по истории (рис 1), то каждый год после выборов были ощутимые коррекции. Каждый раз выборы проходили в Марте и коррекция была либо сразу, либо на горизонте 1-3 месяцев.

— Так после выборов в 2018 уже в Апреле индекс упал на 10%. Но дальше рост продолжился. Даже учитывая последующие Ковидные и СВОшные провалы индекс в плюсе, не говоря о дивидендах которые всё это время приходили.

— После выборов в 2014 ещё неделю поросли, а дальше коррекция до Мая более 20%.

Напомню, что в 2014 году прошло воссоединения Крымского полуострова с Россией. 18 Марта был подписан договор между Российской Федерацией и Республикой Крым о принятии в РФ. Тогда было много криков «всёпропальщиков», что РФ сломается под санкциями и т.п. Примерно всё то же самое, что мы слышали пару лет назад, просто в меньшем объёме.

С локального минимума индекс МосБиржи удвоился (т.е. среднегодовой рост чуть больше 7%) даже учитывая провал 2022, плюс всё это время были дивиденды, часто двухзначные.

( Читать дальше )

Доходности ОФЗ продолжают расти. Вся кривая ушла выше 13%, хотя ещё месяц назад большинство давали доходность только в 12%.

RGBI (Russian Government Bond Index Индекс Гос Облигаций РФ) ушёл в пике и сейчас на уровнях Апреля 2022 (рис 1). Т.е. доходности там же где и в начале СВО. Передаёт ли это общие настроения рынка или это перекос спроса и предложения?




• Инфляция
С одной стороны у нас выходят довольно приличные данные по инфляции. Если брать по месяцам, то в Январе рост цен был 0,86% за месяц, по итогам Февраля уже 0,68%. В Марте неделя с 5 по 11 показала нулевую инфляцию. Давно мы такого не видели (рис 2). Можно аккуратно предположить, что месячная инфляция за Март будет 0,3-0,4%, т.е. замедление продолжается.


( Читать дальше )

Торги акциями ТКС Холдинга $TCSG начнутся с понедельника (18 Марта). Т.е. торги были приостановлены месяц (с 15 Февраля) пока холдинг проводил редомициляцию

Писал в Январе: «Я буду присматриваться к акциям и добавлять при сильных падениях, т.е. буду ловить падающий нож, но в кевларовых перчатках. Тинькофф сейчас интересный».

Собственно это и делал. Успел сделать несколько покупок, а дальше начался процесс редомициляции.

Сегодня вышло сразу несколько хороших новостей:
— Интеграция «Росбанк» в состав «ТКС Холдинг». Учитывая одного собственника можно быть уверенным об успешной интеграции. Т.е. ТКС после объедения приближается по размерам к таким монстрам как Сбер $SBER и ВТБ $VTBR

— Объявили BuyBack до 19 млн акций (10% капитала), чтоб купировать распродажи из-за «навеса» после возобновления торгов.

— Сильный отчёт за 2023 год.
Выручка выросла на треть (до 487,7 млрд руб.), чистая прибыль в 4 раза (до 80,9 млрд руб.). Количество клиентов выросло на треть (до 40,4 млн человек)

( Читать дальше )

Несколько интересных моментов и пару трендов на которые стоит обратить внимание чтобы оценить, куда пойдёт рынок дальше:




— «Несмотря на постепенное насыщение клиентской базы брокеров, темпы роста ускорились в конце года» (рис 1)

Темпы роста с которым приходят новые участники рынка остаются высокими, а значит: больше людей на рынке = больше денег на рынке.



( Читать дальше )

Сегодня все финансовые СМИ написали о том, что ЦБ и Минфин определились с порядком обмена заблокированными активами. Сообщения как под копирку, не спорю, новость отличная, теперь и сроки понятны. Но странно, что никто не посчитал какой эффект это окажет на Фондовый рынок РФ.

Давайте это исправим и посчитаем на коленке )





• Деньги
Моё базовое предположение, что если человек инвестировал 100.000 руб ранее в условные акции США когда это было можно и модно, то когда деньги вернут он вернёт их в рынок, просто в акции РФ, потому что инвестиции в другие юрисдикции сейчас квест, хоть и не сложный, вперемешку с ромашкой «блокирнут или не блокирнут».

Т.е. нам известна сумма — 100.000 рублей. Теперь надо оценить количество людей которые получат по 100.000 рублей и время, когда они получат эти деньги.

• Люди
В конце прошлого года Министр финансов озвучивал следующие цифры:
«Мы видим, что западные страны блокировали инвестиции наших граждан, компаний, которые были вложены в иностранные ценные бумаги, на западных финансовых рынках. На сегодняшний момент количество пострадавших российских граждан составило 3,6 миллиона человек»

( Читать дальше )

Общая тенденция положительная. Инфляция замедляется с Декабря и это хорошо. Хорошо для держателей облигаций. Хорошо для держателей акций, правда замедляется очень медленно.

По свежим данным инфляция в РФ За неделю с 27 Февраля по 4 марта замедлилась до 0,09% (0,13% неделей ранее). А годовая 7,59% г/г. (рис 1)




В целом это нормальный уровень инфляции учитывая всю ситуацию. Но о быстром снижении ставки речи пока не идёт. Напомню, что в конце прошлого года 16% мало кто ждал ставку, потом мало кто ждал, что 16% будет с нами долго. Теперь настроения на рынке совсем другие. И индекс RGBI (индекс отражающий динамику цен на ОФЗ) это хорошо показывает (рис 2).


( Читать дальше )