Американские фондовые рынки все никак не могут остановиться и штурмуют новые высоты. Хоть в последние несколько дней индексы и отступили от своих максимумов, но пока это больше похоже на передышку и небольшую коррекцию, чем на разворот.

С минимальных значений 2009 г. американский фондовый рынок вырос уже на 250%, столь продолжительного ралли не было уже давно. К примеру с 2003 по 2007 гг. индексы прибавили около 103%. На этом фоне даже инсайдеры не хотят покупать акции своих компаний, несмотря на то что дела у корпораций США идут неплохо.

Основной причиной данного роста была сверх мягкая монетарная политика центральных банков мира. ФРС с 2008 г. напечатала около 3,5 трлн ничем не обеспеченных долларов. Сейчас этим активно занимаются ЕЦБ и Банк Японии. В общей сложности, за 9 лет ими было напечатано около 9,3 трлн долларов. Учитывая, что инфляции в западном мире только сейчас приближается к 2%, то эти деньги куда-то да должны были хлынуть. Сначала это был долговой рынок — доходность по облигациям упала в прошлом году до исторических минимумов. (Напомним, что доходность падает при росте стоимость облигации.)

На фоне высокого спроса на долговые бумаги страны российские банки предпочли продать ОФЗ. За декабрь прошлого года они избавились от гособлигаций на 90 млрд рублей. В то время как нерезиденты нарастили свои вложения на 109 млрд.

Российские банки являются ключевым игроком на рынке ОФЗ, так как владеют около 60% всех долговых бумаг страны. В общей сложности на балансе у кредитных организаций страны на начало текущего года находилось гособлигаций на 3,36 трлн рублей. Сам рынок ОФЗ на этот период оценивался в 5,6 трлн рублей, увеличившись за декабрь на 141 млрд рублей. Из этой суммы 109 млрд рублей был куплен нерезидентами и 121 млрд другими участниками рынка.

Чем еще важны кредитные организации страны? А тем, что именно они продавали российские ОФЗ в ноябре 2014 г. спровоцировав обвал на 11%. За ноябрь банки продали бумаг на 110 млрд рублей. Иностранные инвесторы в то же самое время нарастили свои портфели на 2 млрд рублей.

Однако, как это ни странно, именно прочие участники рынка рациональнее всех вкладывают в ОФЗ. Они заблаговременно избавились от российских долговых бумаг в 2014 г., а при существенном падении цен скупили их обратно. В декабре 2014 г. они приобрели бумаг на 890 млрд рублей.

Российский Центральный банк в отличие от своих коллег продолжил наращивать свои инвестиции в физическое золото. За февраль регулятор приобрел почти 30 тонн драгоценного металла.

По состоянию на начало марта 2017 г. в золотовалютных резервах Банка России скопилось 1 645 тонн золота. За год этот объем вырос на 185 тонн, таким образом, наша страна вышла в лидеры по приобретению желтого металла. К примеру, Китай за этот же период купил всего лишь 45 тонн, а остальные страны развитого мира предпочитают не вкладывать в золото.

По текущим котировкам стоимость драгоценного метала, находящегося в резервах Центрального банка, составляет около 63,5 млрд долларов или около 16,5% всех ЗВР России. Регулятор начал активно увеличивать долю золота в своих резервах с 2014 г., тогда общий вес металла не превышал 10% и за три года увеличился на 6 процентных пункта. В абсолютном выражении стоимость физического золота выросла на 23,6 млрд долларов или примерно на 50%.

Если раньше были только намерения, то сейчас Соединенные Штаты перешли к действиям — страна впервые с марта 2014 г. начала продавать свои стратегические запасы нефти.

За неделю с 24 февраля по 3 марта 2017 г. объем стратегических резервов сырья сократился на 251 тыс. баррелей. Согласно одобренному плану в 2017 г. на рынок поступит около 18 млн бочек нефти из запасов США, в 2018 г. около 25 млн, а в 2019 порядка 22 млн. В общей сложности за период с 2017 г. по 2025 г. планируется продать до 190 млн баррелей.

На сегодняшний момент хранилища по содержанию стратегической нефти способны вместить до 713,5 млн баррелей, сейчас в них чуть меньше 695 млн баррелей, таким образом они заполнены более, чем на 97%. Целью распродажи части резервов является обновление сырья и ремонт хранилищ.

Если США действительно в этом году реализуют из своих резервов 18 млн бочек нефти и если они приступят к действию сегодня, то предложение на рынке «черного золота» вырастет почти на 59 тыс. баррелей в сутки.

Банкам России некуда девать свои деньги и они предпочитают размещать свои средства на депозитах Центрального банка России. В рамках сегодняшнего аукциона регулятор привлек очередные 780 млрд рублей.

С начала года Банк России провел уже 10 депозитных аукционов, на которых привлек в общей сложности 6,3 трлн рублей. В основном регулятор берет средства кредитных организаций на одну неделю. Впервые за полтора года в размещении участвовало 180 банков.

На сегодняшнем аукционе предложение составило 780 млрд рублей, в то время как спрос был гораздо выше — 1,2 трлн рублей. Ставка под которую регулятор взял деньги равна 9,99%. Столь крупного излишка свободных средств кредитные организации не испытывали, как минимум, с 2012 г.

В то же самое время отсутствует ярко выраженная динамика роста кредитования реального сектора экономики. К сожалению, банки предпочитают не выдавать кредиты, а накапливать наличность на счетах Центрального банка.

ОПЕК стала ближе к своей цели по сокращению добычи, обозначенной в конце 2016 г. В феврале объем производства картеля опустился до 32,03 млн баррелей в сутки, передает агентство S&P Global Platts.

Уровень исполнения своих обязательств, взятых десятью членами ОПЕК, в последний месяц зимы достиг 98,5%, что на 7,5 процентных пункта выше, чем в январе 2017 г. Лидер картеля — Саудовская Аравия, продолжил сокращать добычу. По итогам февраля она опустилась до 9,85 млн баррелей в сутки. Напомним, что целью ближневосточного королевства является объем в 10,06 млн баррелей. И сократив добычу за прошедший месяц еще на 130 тыс. бочек в день, Эр-Рияд подает пример остальным странам ОПЕК.

Второй по значимости участник картеля — Ирак, пока не спешит с выполнением своей части сделки, снизив производство в феврале всего на 80 тыс. бочек в день. Тем самым, ему еще остается 91 тыс. баррелей.

Российские спекулянты разочаровались в Газпроме и начали сокращать свои длинные позиции по фьючесрам на акции газовой монополии. По итогам 3 марта их длинные позиции упали на 271 млн рублей.

После предновогоднего ралли акции газовой монополии упали на 13%. Ценные бумаги Газпрома находятся в текущем коридоре уже почти 3,5 года и никак не могут из него выйти. Чем ближе они подходят к верхней границе диапазона, тем больше участников, считающих, что вот-вот бумагам удастся вырваться вверх.

Несмотря на коррекцию в акциях Газпрома, физические лица активно наращивали свои вложения во фьючерсы на них. Так, за первые два месяца года их длинные позиции увеличились более, чем в два раза. По состоянию на 3 марта в портфелях спекулянтов находилось 384,8 тыс. длинных контрактов (5,2 млрд рублей) и 22,4 тыс. коротких (304 млн руб.). Рекорд был поставлен днем ранее, когда «лонги» превысили 404,7 тыс. контрактов (5,5 млрд рублей).

Отсутствие какой-либо динами на рынке нефти вынудило ряд фондов начать закрывать длинные позиции по нефти. За неделю их объем упал почти на 1 миллиард долларов. В то же самое время выросло количество открытых коротких позиций.

Хедж-фонды по-прежнему продолжают находиться в чистой длинной позиции по нефти, однако за 5 рабочих дней она сократилась на 27 тыс. контрактов (1,5 млрд долларов). По состоянию на 28 февраля фонды держали в своих портфелях 435 тыс. длинных контрактов и 48,8 тыс. коротких. Таким образом, общая чистая ставка на рост «черного золота» составила около 20,9 млрд долларов.

За это же время мелкие спекулянты нарастили свою позицию по сырью, в надежде на возобновление его роста. Так, за неделю общее количество их чистых длинных позиций прибавило 7,3 тыс. контрактов и превысило 22 тыс. контрактов.

Крупнейшие трейдеры Нью-Йоркской товарной биржи опять показали свою неуверенность в дальнейшем движении котировок. Их объем коротких и длинных позиций практически уровнялся — спред между «шортами» и «лонгами» опустился до двух базисных пунктов, тогда, как в начале 2017 г. он был равен 1,4 процентному пункту.

Количество буровых вышек в США продолжает расти. За неделю их объем увеличился еще на 7 штук и по состоянию на 3 марта добычу в США обеспечивало уже 609 нефтяных установок.

До рекордных значений октября 2014 г. еще далеко, тогда в эксплуатации находилось 1601 вышка. Однако текущее количество позволяет добывать около 9 млн баррелей нефти в день. Такой же уровень производства наблюдался и в 2014 г., но обеспечивало его почти на 1000 установок больше.

Это стало возможно благодаря повышению отдачи от одной скважины. Если два года назад одна нефтяная вышка извлекала около 5,5 тыс баррелей в день, то сегодня в 3 раза больше. Но стоит отметить, что с мая 2016 г. этот показатель стремительно падает. Похожая история произошла и в 2009 г., когда цены на сырье резко обвалились. Низкие котировки на «черное золото» вынудили компании отказаться от неэффективных вышек.

В феврале активность иностранных инвесторов на Московской бирже выросла. За последний месяц зимы нерезиденты увеличили объем заключенных сделок на фондовых площадках России более, чем на 21 млрд рублей.

Согласно данным Московской биржи основные семь представителей иностранного капитала увеличили по отношению с январем объем операций с акциями российских компаний на 21,4 млрд рублей. В феврале в общей сложности они наторговали на 195,2 млрд рублей. В прошлом году нерезиденты были столь активными лишь два раза: в ноябре и апреле, и в ноябре они как раз покупали. Таким образом, началась фиксация прибыли.

За 2017 г. иностранные участники торгов совершили сделок почти на 370 млрд рублей, опередив показатели прошлого года на 132 млрд рублей.

Активность на государственном долговом рынке, напротив, снизилась. За февраль нерезиденты наторговали ОФЗ всего на 196 млрд рублей — самый худший показатель за последние полтора года. Даже в ужасный для рубля месяц — январь 2016 г., сделок было гораздо больше.