Теперь, согласно прогнозу Fitch, доходные пассажирские мили (RPM) останутся на уровне прошлого года или немного снизятся в 2025 году, хотя прежде ожидался пусть небольшой, но однозначный рост. То есть, внутренние туристические перевозчики с ограниченным запасом рейтингов могут столкнуться с давлением рейтингов. Fitch ожидает, что эта слабость будет сильнее всего ощущаться в бюджетном сегменте. В общем, бюджетным перевозчикам, обслуживающим внутренние туристические поездки США, таким как JetBlue (B/Негативный), Spirit (CCC+) и Allegiant (BB-/Негативный), особо не позавидуешь.

На этом фоне международные авиаперелеты держатся хорошо, несмотря на сообщения о меньшем количестве въезжающих гостей в США, поскольку на американские точки продаж приходится 75%-80% международной выручки сетевых перевозчиков США.

Золото упало ниже $3380 за унцию в среду, завершив двухдневное ралли после сообщений о том, что официальные лица США и Китая собираются встретиться на этой неделе, что снижает спрос на активы-убежища. Но даже если Вашингтон и Пекин сейчас договорятся, в перспективе они найдут еще тысячу поводов для препирательств.

Рост цен на золото в 2025 году был примечательным: оно поднялось с $2600 за унцию в начале года до $3434 к 22 апреля, что на 33% больше, что подчеркивает его роль в качестве средства защиты от неопределенности. Этот рост основан на долгосрочной тенденции: средняя цена в 2024 году составит $2347 за унцию, что уже является значительным ростом по сравнению с предыдущими годами. Текущая цена соответствует недавним настроениям рынка: золото превысило 3400 долларов за унцию на фоне торговой напряженности между США и Китаем и глобальной нестабильности. И теперь немного отступило.

А еще нужно учитывать предстоящее решение Федеральной резервной системы по ставке 7 мая — ведь оно может еще больше поддержать золото.

После рекордного скачка тайваньского доллара в пятницу и понедельник бацилла роста во вторник распространяется и за пределы страны, ее подцепили валюты Сингапура, Южной Кореи, Малайзии, Китая и Гонконга.

В пятницу и понедельник тайваньский доллар нагло укреплялся. За два дня он в моменте подпрыгивал на 10% по отношению к доллару США.

Паника пошла по нарастающей, экспортеры увидели, что стоимость их долларовых поступлений падает, а страховщики — что стоимость их огромных офшорных активов в тайваньских долларах снижается… Тогда, экспортеры поспешили конвертировать, а страховщики одновременно попытались захеджировать свои валютные риски. Это, в свою очередь, подтолкнуло иностранцев, имевших заемные позиции в дешевом для заимствования тайваньском долларе, к выходу из игры, а принудительная скупка тайваньских долларов ускорила суету. И покатилось-поехало...

Дело дошло до того, что президент Тайваня Лай Цинда обвинил форекс-брокеров в распространении беспочвенных слухов. Дескать, будто бы он тайком условился с Дональдом Трампом об умышленном росте тайваньской валюты в рамках переговоров о тарифах.

Европейские фондовые индексы закрылись во вторник немного ниже, сократив ралли за последние четыре недели, поскольку инвесторы фиксировали прибыль, и продолжали смаковать политические передряги. Дескать, как экономическая неопределенность влияет на корпоративные заказы.

Итак, Индекс STOXX 50 еврозоны снизился на 0,4% до 5 261, а общеевропейский STOXX 600 потерял 0,2% до 536.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «В секторе потребительских товаров лидируют по потерям французские гиганты: L'Oreal и EssilorLuxottica упали более чем на 2%, в то время как Hermes и LVMH упали почти на 1% каждая. Кроме того, Novo Nordisk упала почти на 4% в преддверии отчета о прибылях. С другой стороны, Intesa Sanpaolo и Ferrari закрылись уверенно выше после публикации позитивных корпоративных результатов.

Лидерами роста сырьевых товаров во вторник среди металлов стали платина (2,81%), золото (2,41%) и серебро (1,97%). Наибольшие потери в этой группе коммодитиз показал карбонат лития (-1,25%).

Фьючерсы на платину взмыли выше $980 за унцию в мае, отскочив от трехнедельного минимума в $959,5 в конце апреля, поскольку драгоценные металлы выросли на возобновлении спроса на безопасные активы.

Цены на серебро в понедельник подскочили более чем на 1% и достигли примерно $32,40 за унцию. Это произошло после того, как на прошлой неделе серебро немного упало. Причиной роста стало ослабление доллара на фоне продолжающихся волнений вокруг торговых отношений с Китаем.

Напомним, Дональд Трамп сообщил, что не собирается общаться с китайским лидером на этой неделе, но намекнул, что может снизить тарифы на китайский импорт. Китай, в свою очередь, тоже намекнул, что готов начать переговоры с США, но только если Вашингтон сначала отменит все односторонние тарифы, чтобы подтвердить добрую волю.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Инвесторы также ждут заседания ФРС 7 мая, где, скорее всего, процентные ставки останутся на прежнем уровне. Неопределенность в торговле может оказать давление на перспективы ФРС, и это вместе со слабым долларом поддерживает спрос на такие «активы-убежища», как серебро».

Между тем, хотя серебро подорожало, до своих исторических максимумов ему еще далеко — с начала года рост составил всего 12%.

Российские депозитарии теперь обязаны сообщать заявителям о проблемах с документами на принудительную конвертацию депозитарных расписок (DR). Об этом стало известно благодаря решению Верховного суда РФ, который рассмотрел жалобу инвестора, которому отказали в обмене ценных бумаг (дело № А40-155508/2023).

Конвертация депозитарных расписок на акции российских компаний стартовала в 2022 году после начала событий на Украине. Этот процесс набрал обороты на фоне резкого падения стоимости DR российских эмитентов на международных рынках и приостановки торгов. В то время действовало два механизма обмена: автоматическая замена, которая проходила в августе-сентябре 2022 года для расписок, находившихся в российских депозитариях, и принудительная процедура, для которой нужно было подать заявление, действовавшая до 24 ноября 2022 года для бумаг, учтенных за границей.

Итак, в апреле-2025 судебная коллегия по экономическим спорам ВС рассмотрела дело Владимира Пелевина, которому Райффайзенбанк отказал в принудительной конвертации 8,6 тысяч депозитарных расписок на акции «Новолипецкого металлургического комбината» и почти 17,5 тысяч расписок на акции «Сургутнефтегаза».

Fitch Ratings пересмотрело прогноз на 2025 год для глобального долгового рынка с нейтрального на ухудшающийся. Это изменение отражает более слабые макроэкономические перспективы и значительную неопределенность из-за продолжающейся торговой войны.

Поскольку цены на импорт должны резко вырасти, Fitch ожидает, что Федеральная резервная система подождет со снижение ставки до четвертого квартала. Пока же ухудшение настроений на рынке привело к сокращению с начала апреля эмиссий традиционных облигаций и высокодоходных (HY) облигаций. Премии за риск выросли как в США, так и в Европе, что усугубило финансовую напряженность.

Fitch: «Мы ожидаем, что более высокие пошлины США поставят под угрозу рост выручки и прибыльность большинства корпоративных секторов во всем мире. Fitch недавно пересмотрело прогнозы для мирового автомобильного сектора и сектора розничной торговли США с «нейтральных» на «ухудшающиеся». Мы также рассматриваем технологический, жилищно-строительный и игровой секторы США, как уязвимые для повышения тарифов и потенциальных ответных мер со стороны торговых партнеров».

Уоррен Баффет объявил о своих планах уйти в отставку в конце года, рекомендовав Грега Абеля в качестве своего преемника в совет директоров Berkshire Hathaway. «Я думаю, что настало время, когда Грег должен стать генеральным директором компании», — сказал Баффет.

Кстати, в 2025 году, когда хаос на рынке уничтожил миллиарды долларов из чистых активов, Уоррен Баффет спокойно добавил $13 млрд к своему богатству. Родившийся в семье биржевого маклера, который впоследствии стал политиком, Уоррен Эдвард Баффет ($347,7 млрд по состоянию на 31 марта) начал инвестировать в возрасте 11 лет. В 13 лет Баффет разносил газеты, а также заполнял декларации о подоходном налоге.

Advanced Micro Devices, Inc (AMD)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,93 доллара на акцию при выручке в 7,12 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 30,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, Инвесторы настроены по-медвежьи. Трейдеры опционами прогнозируют рост прибыли на 8,8%, а акции в среднем выросли на 7,1% за последние кварталы.

Supermicro

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,29 доллара на акцию при выручке в 4,55 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 18,2% в годовом исчислении. Инвесторы настроены по-медвежьи. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют рост прибыли на 12,2%, а акции в среднем за последние кварталы выросли на 11,8%.

Uber Technologies (UBER)

Консенсус-прогноз по прибыли составляет 0,51 доллара на акцию при выручке в 11,60 миллиарда долларов, что соответствует росту выручки на 14,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Инвесторы настроены по-медвежьи. Трейдеры, торгующие опционами, прогнозируют рост прибыли на 7,9%, а акции в среднем выросли на 6,2% за последние кварталы.