🖥 Агропромышленный гигант Русагро опубликовал операционные итоги за первый квартал 2025 года, и на фоне общего давления на рынок показал крепкий рост. Консолидированная выручка увеличилась на 18% — до 82,8 млрд рублей. Такой результат компания обеспечила в первую очередь за счёт резкого увеличения объемов продаж в мясном сегменте и прироста по сырому маслу.

📈 Главный драйвер — свинина. Производство выросло почти вдвое — до 139 тыс. тонн (+90% г/г), а продажи выросли в 2,2 раза — до 127 тыс. тонн. Такой скачок — следствие наращивания мощностей и хорошей конъюнктуры на внутреннем рынке.

💯 В масложировом направлении также положительная динамика: реализация сырого масла выросла на 24%, до 186 тыс. тонн, хотя потребительская продукция здесь показала спад на 16% — вероятно, из-за снижения спроса или конкуренции в сегменте бутилированных масел и соусов.

📉 Сахарный бизнес, наоборот, притормозил: производство просело почти вдвое (–49%), продажи сахара упали на 36%. Это связано с сезонными факторами и высокой базой прошлого года.

💭 Друзья, вы когда-нибудь ловили себя на мысли: «Кто вообще верит в официальную инфляцию?» Я — да. И, как оказалось, не один такой. Даже сам Центробанк признаёт: население почти не реагирует на их данные. Не потому, что неинтересно, а потому что — не верим.

❗️ И вот вам парадокс: регулятор честно публикует методику, графики, динамику индекса потребительских цен, а большинство из нас судит об инфляции не по официальным данным, а по кассовому чеку в «Пятёрочке». И, знаете, в этом есть здравый смысл.

💡 Почему мы не верим в 10% инфляции?

🛍 Нам говорят: «В 2024 году инфляция составила 9,52%». Но как-то странно выходит: картошка подорожала почти вдвое, масло — на треть, молочка и рыба — ещё сильнее. Даже хлеб, казалось бы, стабильный, прыгнул на 13%.

💸 А теперь прикиньте: каждый третий рубль в семейном бюджете уходит на еду. Картошку, хлеб, молоко — не на гаджеты, не на путешествия, а на самое базовое. Как тут верить, что инфляция меньше 10%?

👀 Друзья, хотите зарабатывать на бирже без суеты и стресса? Пора познакомиться с дивидендами.

💸 Представьте: вам каждый квартал, полгода или год на карту капает денежка. Не за то, что вы отпахали 12 часов. А просто за то, что вы — совладелец компании. Купили акции — и бизнес говорит вам спасибо в виде дивидендов.

🤫 Это не магия, не пирамида и не «только для избранных». Это абсолютно рабочий, реальный и понятный способ получать пассивный доход. Да, именно тот самый доход, о котором все мечтают.

💯 В новом выпуске я расскажу о 5 стратегиях заработка на дивидендах, которые подойдут даже тем, кто ещё вчера не знал, что такое фондовый рынок:

🔹 Как выбрать компании, которые стабильно платят?
🔹 Почему высокая доходность — не всегда хорошо?
🔹 Как заставить дивиденды расти из года в год без вашего участия?
🔹 И главное: как даже с небольшими вложениями начать строить капитал, который будет работать за вас?

🎙 Поговорим простыми словами, без заумных терминов, но с реальной пользой.

🕯 Самолет подвел итоги 2024 года по МСФО, и результаты оставляют двойственное впечатление. С одной стороны — уверенный рост бизнеса и выручки. С другой — давление высокой ключевой ставки и снижение чистой прибыли.

📈 Компания показала сильный прирост по выручке — +32%, до 339,1 млрд руб., что стало результатом расширения географии проектов, выхода на новые регионы и грамотной политики продаж. EBITDA выросла на 16%, до 83,6 млрд руб., а скорректированная EBITDA достигла рекордных 109 млрд руб., что соответствует 32% рентабельности. Это хороший показатель для девелопера в условиях жесткой денежно-кредитной политики.

📉 Но несмотря на рост выручки и операционной эффективности, чистая прибыль рухнула в три раза — до 8,2 млрд руб. Главная причина — рост процентных расходов на фоне дорогих заимствований. Без учета этих расходов скорректированная чистая прибыль составила 30,3 млрд руб., но это все равно на 27% ниже, чем годом ранее.

🛡 Долговая нагрузка у компании остается контролируемой: чистый корпоративный долг — 116,1 млрд руб.

🛍 Друзья, еще недавно нас радовали заголовки вроде «Вклады под 25%? Легко!», но времена меняются. Сегодня ставки начинают неспешный спуск, и перед нами встает старый добрый вопрос: «А стоит ли сейчас фиксировать доходность, или лучше подождать?» Давайте разберемся вместе.

🔽 Почему ставки начали «подтаивать»

🛍 Хотя ключевая ставка ЦБ с октября прошлого года стабильно держится на отметке 21%, банки уже начали играть на опережение. Зачем платить по депозитам выше 20%, если ожидается, что денежно-кредитная политика вскоре начнет смягчаться?

📉 На 14 мая индекс доходности вкладов опустился до 16,2%. Для сравнения: в декабре он был 17,5%. И это — при том, что формально регулятор свою позицию не менял. Банки попросту заранее закладывают в ставки будущее снижение ключевой.

❓ Почему они так делают? Всё просто: активного спроса на кредиты нет, лишней ликвидности на руках — предостаточно, а вложиться под высокий процент в надёжные инструменты типа ОФЗ проблематично. Результат — снижаем ставки, чтобы не терять на марже.

🔍 Группа Позитив начала 2025 год с уверенного роста… убытков. Выручка за I квартал составила 2,34 млрд рублей, что лишь на 4,5% больше, чем годом ранее. Но этот прирост меркнет на фоне операционных расходов, которые выросли почти на 20%. В результате компания получила отрицательную EBITDA — 1,57 млрд рублей и чистый убыток — 2,77 млрд рублей, что на 87% выше, чем в прошлом году.

🗓 Сезонность играет большую роль: большинство крупных контрактов Позитив закрывает в IV квартале. Так что слабые показатели в начале года — не новость. Но даже с учетом этого темпы роста выручки выглядят скромно. Впрочем, есть нюанс — отгрузки (управленческий показатель) составили 3,8 млрд рублей, увеличившись на 111% по сравнению с прошлым годом. Это отчасти объясняется переносом контрактов с конца 2024 года.

🛡 На фоне слабой выручки компания продолжает тратить — капитальные вложения выросли почти на 50% год к году и составили 2 млрд рублей. Однако стоит отдать должное: Позитив начал оптимизировать расходы — снизил маркетинговый бюджет, урезал траты на мероприятия и ужесточил контроль издержек. Чистый долг к EBITDA снизился с 2,97х до 1,92х, что вселяет осторожный оптимизм.

💵 Друзья, сейчас — самый интересный момент за два года: рубль демонстрирует силу, которая не может не удивлять даже видавших виды инвесторов. Официальный курс доллара на 15 мая — 80,22 рубля. В последний раз мы видели такие цифры в мае 2023-го. С начала этого года рубль укрепился на 21%. И это не случайность.

🔍 Но главный вопрос — надолго ли? И что будет, если переговоры в Стамбуле действительно сдвинутся с мёртвой точки?

💸Почему рубль сейчас на пике

📈 Главная причина роста рубля — это сочетание слабого импорта, спокойного внутреннего спроса и, как это ни парадоксально, надежд на геополитическое потепление. Президент Путин предложил Украине вернуться за стол переговоров, и вроде бы даже наметились подвижки.

🚨 Любые, даже условно позитивные сигналы на этом фронте способны разогреть рынок: инвесторы начинают закладывать в цену оптимизм — рост шансов на отмену части санкций, снижение геополитических рисков и даже возвращение иностранного капитала, пусть и через «дружественные юрисдикции». Это может дать рублю ещё один краткосрочный импульс.

🧮 2024 год оказался непростым для ММК. Выручка осталась практически на уровне прошлого года — 768,5 млрд руб. (+0,7%), но вот EBITDA просела на 22%, составив 153 млрд руб. Основной удар пришёлся на второе полугодие, когда металлурги ощутили давление высоких ставок, сезонного спада спроса и корректировки цен.

📉 Чистая прибыль упала на треть, до 79,7 млрд руб., что отразило рост издержек, в первую очередь на сырьё и фонд оплаты труда. Тем не менее, свободный денежный поток (FCF) за год составил 35,5 млрд руб., что на 15% выше, чем в 2023-м. В IV квартале FCF удвоился по сравнению с III — помогли снижение складских запасов и рост кредиторки.

🔍 Показатель чистый долг/EBITDA на конец года остался в уверенной отрицательной зоне: –0,48x, а денежная «подушка» на счетах составила внушительные 122,8 млрд руб. Это говорит о высокой финансовой устойчивости компании даже в непростой макросреде.

👀 Однако IV квартал показал, насколько чувствителен бизнес к сезонности и экономическому фону:

💡 Друзья, если раньше развивающиеся экономики смотрели на Вашингтон, МВФ и Всемирный банк как на единственный источник спасения во времена турбулентности, то сегодня всё чаще их взгляд устремляется в сторону Пекина. За последние 10 лет Китай практически без шума и пафоса превратился в крупнейшего международного кредитора стран с формирующимися рынками, обогнав всех традиционных игроков. И этот сдвиг в финансовом ландшафте меняет больше, чем кажется на первый взгляд.

🔍 Пекин вместо Вашингтона: как всё началось

💱 До 2010 года зарубежные кредиты Китая едва ли превышали $100 млрд. Спустя десятилетие — это уже почти $1 трлн. Даже несмотря на последующее снижение до $800 млрд к 2023 году, Китай продолжает держать лидерство, обогнав и МВФ, и Всемирный банк, и Парижский клуб вместе взятых.

🌐 Самое интересное — кредиты Пекина не ограничиваются соседями. Азия, Африка, Латинская Америка — география внушительная. Россия, Бразилия, Пакистан и Ангола — в числе крупнейших получателей. Но если в абсолютных цифрах ведут крупные экономики, то по отношению к ВВП лидируют страны вроде Джибути, Кыргызстана и Тонга.

☄️ 2024 год стал для Озон Фармацевтика этапом масштабного роста и трансформации. На фоне ускоряющейся конкуренции в отрасли компания сумела вырасти втрое быстрее фармрынка — выручка увеличилась на 30% и достигла 25,6 млрд рублей. Это не просто рост, а явное укрепление рыночных позиций, чему способствовали как расширение дистрибуции, так и переход к более дорогим, высокомаржинальным препаратам.

🛍 Несмотря на давление со стороны инфляции и ослабления рубля, компания смогла сохранить рентабельность: скорректированная EBITDA выросла на 27% до 9,5 млрд рублей, с рентабельностью в 37% — это сильный результат даже по меркам устойчивых игроков в секторе.

📉 Да, свободный денежный поток сократился на 61% — до 1,5 млрд рублей. Но это следствие активной инвестиционной программы. В 2024 году Озон Фармацевтика вложила 4,3 млрд рублей, включая развитие производств Озон Медика и Мабскейл, а также регистрацию новых препаратов. В результате, по итогам года в периметр группы добавились новые активы и расширенные мощности.