Позитивный обзор. Озон Фармацевтика

☄️ 2024 год стал для Озон Фармацевтика этапом масштабного роста и трансформации. На фоне ускоряющейся конкуренции в отрасли компания сумела вырасти втрое быстрее фармрынка — выручка увеличилась на 30% и достигла 25,6 млрд рублей. Это не просто рост, а явное укрепление рыночных позиций, чему способствовали как расширение дистрибуции, так и переход к более дорогим, высокомаржинальным препаратам.

🛍 Несмотря на давление со стороны инфляции и ослабления рубля, компания смогла сохранить рентабельность: скорректированная EBITDA выросла на 27% до 9,5 млрд рублей, с рентабельностью в 37% — это сильный результат даже по меркам устойчивых игроков в секторе.

📉 Да, свободный денежный поток сократился на 61% — до 1,5 млрд рублей. Но это следствие активной инвестиционной программы. В 2024 году Озон Фармацевтика вложила 4,3 млрд рублей, включая развитие производств Озон Медика и Мабскейл, а также регистрацию новых препаратов. В результате, по итогам года в периметр группы добавились новые активы и расширенные мощности.

💸 Умеренная долговая нагрузка — Чистый долг/EBITDA на уровне 1,1х (против 1,7х год назад). Это дает компании пространство для возможной выплаты дивидендов, а согласно политике, уже при текущем уровне долга Озон может направить на дивиденды не менее 25% от чистой прибыли. Финальное решение будет принято 29 апреля.

💯 Чистая прибыль составила 4,6 млрд рублей, увеличившись на 15%. На фоне снижения долга и стабильной маржи — это еще один сигнал зрелости бизнеса.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 6 — умеренный показатель, отражает сбалансированную оценку по операционной прибыли.
🔹 P/E: 10 — справедливая рыночная оценка, с окупаемостью инвестиций около 10 лет.
🔹 P/S: 1,8 — компания оценивается выше своей выручки, что может быть оправдано устойчивой прибылью.
🔹 P/B: 2,5 — акции торгуются существенно выше балансовой стоимости, что говорит о рыночной уверенности в будущем росте.
🔹 Рентабельность EBITDA: 37% — высокая операционная прибыльность, компания эффективно управляет издержками.
🔹 ROE: 18% — хороший уровень доходности капитала, обеспечивающий привлекательную отдачу для акционеров.
🔹 ROA: 10% — сильная эффективность использования активов, свидетельствует о качественном управлении ресурсами.

📌 Сейчас Озон Фармацевтика сохраняет положительный импульс. Несмотря на корректировку акций в начале 2025 года, бумаги компании остаются недалеко от исторических максимумов, и инвесторы с оптимизмом смотрят на ближайшие перспективы. Менеджмент ожидает, что среднегодовой темп роста составит 21–26% до 2032 года. Компания продолжает трансформацию в одного из крупнейших фармацевтических игроков страны. За этим стоит следить.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!