Совкомфлот впервые выпустил полноценный отчет по МСФО после затишья (раньше радовал только пресс релизами)
Акции тем временем взмывают в небеса, я естественно не додержал до текущих цен, хотя публиковал идею, когда они стоили по 30-35 рублей:
Совкомфлот — пора ли покупать нефтетанкеры с газовозами?
Вернемся к отчетности.
Квартальная прибыль опять сопоставима с годовыми результатами!
Правда платят дивиденды от скорректированной прибыли — поэтому «скорректируем» ее на неденежные статьи (переоценка валюты), в тч валютного долга
Много есть компаний, где квартальные результаты можно смело сравнивать с годовыми?
Периодически поглядываю на американский рынок, всегда интересно, что происходит “за бугром”. Да и один из подписчиков запросил короткий обзор по компании Legget & Platt — почему бы и не сковырнуть на выходных
Leggett & Platt — компания основана в 1883 году и работает в трех сегментах: постельные принадлежности (матрасы и тд), специальная продукция (автокресла, трубы и гидравлические цилиндры) и текстиль/мебель.
75% выручки это матрасы и текстиль — будем считать это аналог русской Асконы.
Регулярная рубрика с графиками основных цен на сырье в рублях/валюте с небольшими комментариями. Предыдущий пост тут — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/921046.php
Почти 8 месяцев позади, ⅔ года мы уже с Вами отработали, но цены на сырье перемещаются из огня да в полымя.
Начинаем традиционно с USD/RUB — рубль одна из самых слабых валют 2023 года (мы все обеднели с точки зрения стоимостного анализа валюты)
Нефть Urals — для бюджета невероятный результат. Рецепт решения проблем с дефицитом бюджета!)
«Лукойл просит разрешения у властей РФ на выкуп до 25% собственных акций у нерезидентов с дисконтом не менее 50% — Интерфакс
Лукойл намерен оплатить акции нерезидентов с иностранных счетов группы, не выходя на внутренний валютный рынок»
Вероятно, все разрешения уже получены — и осталось дело за малым, провести выкуп.
По моим подсчетам ранее у нерезидентов было 21%
Если будут выкупать к текущей цене с дисконтом — компании это будет стоить ~550 млрд рублей. Соответственно, акционеры станут «богаче» на 550 млрд рублей после данной операции — правда мы не понимаем, будет ли погашение акций или ими опять «премируют менеджмент».
Прочитал книгу Говарда Маркса — “О самом важном”, отличная книга для разумных инвесторов, лучшее из того что читал за последние полгода. Ставлю 5/5.
Ранее писал рецензию на книгу Говарда Маркса «Рыночные циклы» тут:
smart-lab.ru/blog/reviews/837152.php
Выписал самые интересные цитаты, чтобы потом перечитать (ну и для Вас конечно же):
👉 Говард Маркс родился в 1946 году. Он начинал свою карьеру в Citibank, где после знакомства с «королем мусорных облигаций» Майклом Милкеном стал управлять портфелем высокодоходных бондов. Говард Марск считается человеком, который не побоялся играть против трендов, который заметил несколько биржевых пузырей и предсказал крах доткомов.
👉 За 22 года с момента основания активы фондов под управлением Oaktree выросли до $100 млрд и продемонстрировали чистую среднегодовую доходность 19%, опередив результаты конкурентов на 7 процентных пунктов. Это означает, что ранние инвесторы увеличили свои первоначальные инвестиции в 45 раз. Общее состояние Говарда Маркса к 2017 году достигло $2 млрд
Эн+ — уникальный актив на Московской бирже хотя бы потому, что это одна из немногих возможностей купить долю в компании частных ГЭС (обычно ГЭС контролирует государство). Маржинальность гидроэлектростанций можно будет увидеть в посте далее (более того она в 2023 году даже выросла).
Базовые посты с разбором бизнеса Эн+ тут:
Когда Эн+ даст дивиденды акционерам и как правильно считать прибыль основной компании Олега Дерипаски?
Все посты Мозговика про Эн+ тут:
smart-lab.ru/allpremium/?ticker%5B%5D=ENPG
ДИСКЛЕЙМЕР: мы считаем акции ЭН+ имеет большой фундаментальный потенциал, но существенное ограничение в виде отсутствия дивидендов (нарушение дивидендной политики) пока не предполагает в акциях интересную инвест идею. Акции забыты, цены на алюминий на дне (дочка в виде РУСАЛа в операционном убытке), поэтому пока просто наблюдаем за активом.
Результаты РУСАЛа за 1 полугодие 2023 года описывал тут:
https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/931873.php (если коротко все грустно и возможно мы на дне цикла)