Блог компании Финам Брокер | Продавайте вашу Tesla, если она есть в портфеле

С момента выпуска идеи «Покупать» по акциям Tesla 19 апреля курс вырос на 61% после выпуска операционного отчета, обогнав целевую цену $207.Аналитики «Финама» понизили рейтинг акций до «Продавать» и рекомендуют фиксировать прибыль. Даунсайд составляет 14%. Рост акций свыше 20% после того, как компания превысила прогноз по продажам всего на 1,4%, аналитики считают избыточным.

Оценка получена методом дисконтированных денежных потоков.

TSLA	Продавать
Целевая цена			$207
Текущая цена			$241,6
Потенциал			-14,3%
ISIN			US88160R1014
Капитализация, млрд $			714
EV, млрд $			690
Финансовые показатели, млрд $
Показатель	2022	2023		2024E
Выручка	81,5	96,8		96,2
EBITDA	19,2	16,6		14,5
Чистая прибыль	14,1	10,9		8,4
EPS, $	4,1	3,1		2,4
Показатели рентабельности
Показатель	2022	2023		2024E
EBITDA	19,8%	17,3%		15,1%
Чистая маржа	14,6%	11,3%		8,7%

За последние пять дней акции Tesla выросли на 24%, чему способствовала публикация операционных результатов за 2К 2024.  За три месяца, закончившихся в июне, поставлено 443 956 электромобилей, а произведено 410 831. Таким образом, количество проданных машин снизилось на 5% г/г, а произведенных — на 14% г/г. Несмотря на падение продаж, рынок ожидал более сильного снижения поставок, до 438 000 электромобилей. Финансовые результаты за 2К 2024 будут опубликованы 23 июля. В настоящее время рынок ожидает, что выручка снизится на 6,2%, до $23,4 млрд, а прибыль сократится на 36,5% до $1,7 млрд.

В 1К 2024 выручка Tesla снизилась на 9% г/г, до $21,3 млрд, что ниже прогнозов аналитиков в $22,15 млрд. Доходы от продаж автомобилей Tesla сократились на 13% г/г, до $17,4 млрд, из-за ценовых войн и снижения спроса. Энергетический сегмент показал рост на 7%, до $1,6 млрд. Этот рост был обусловлен увеличением развертывания систем хранения энергии Megapack. Выручка от оказания услуг и прочих видов деятельности за квартал увеличилась на 25%, до $2,3 млрд. Чистая прибыль сократилась на 55% г/г, до $1,13 млрд, или 34 цента на акцию, что заметно ниже прошлогодних показателей ($2,51 млрд и 73 цента на акцию).

Tesla активно разрабатывает проект роботакси, планируя запустить его в августе 2024 г. Проект базируется на технологиях автономного вождения, используемых в версии FSD V12. Однако Tesla еще не получила разрешений на эксплуатацию роботакси без водителя в США. В апреле 2024 г. NBC News сообщила, что компания пока не обращалась за этими разрешениями, это может замедлить запуск услуги. В настоящее время Tesla имеет разрешение только на тестирование автономных автомобилей с водителем.

Tesla объявила о планах ускорить выпуск Model 2, новой бюджетной модели электромобиля. Первоначально запланированный на вторую половину 2025 г. выпуск может стартовать уже в начале 2025 г. или даже в конце этого. Ожидаемая стартовая цена — около $25 тыс. Новая модель будет использовать элементы следующего поколения платформ, что позволит производить ее на существующих производственных линиях и увеличить производственные мощности до более 3 млн автомобилей в год. Этот шаг направлен на расширение доступности электромобилей и укрепление позиций Tesla на рынке. Для инвесторов параметры запуска (сроки, стоимость и объем) Model 2 — один из ключевых факторов привлекательности инвестиционного кейса Tesla.

13 июня акционеры Tesla одобрили компенсационный пакет в $56 млрд для CEO Илона Маска. Также принято решение о переносе головного офиса производителя электромобилей в Техас. Однако это не разрешает иск в суде штата Делавэр, где судья в январе 2024 г. назвал пакет в $ 56 млрд «непостижимым» и отменил его. Теперь суд будет тщательно проверять голоса и процесс голосования, чтобы убедиться, что Маск не оказал неправомерного влияния на решение акционеров.

Во 2К 2024 Tesla вновь вышла на первое место по продажам электромобилей в мире. Компания реализовала почти 444 тыс. машин, BYD, в свою очередь, показала прирост на 21%, продав 426 тыс. электромобилей.

Ключевым риском для Tesla является растущая конкуренция. Увеличение предложения со стороны более дешевых китайских электрокаров вынуждает Tesla и другие компании снижать цены, что негативно сказывается на рентабельности бизнеса. Читать на Finam.ru

 

<----------------------->

📣 Успейте приобрести паи ИПИФа «Финам — Алгоритм роста» с доходностью до 24% годовых до 15 июля. Фонд использует HFT-трейдинг и стратегии, которые одинаково эффективны как при росте, так и при падении рынка. Узнать больше

<----------------------->