​​Сбербанк - рекордные дивиденды и апсайды на 2024 год

Инвест-идею в Сбербанке принято забывать в начале нового года. Дивидендное межсезонье переключает внимание инвесторов на неликвидные активы и компании роста. Однако январь движется к завершению, а до рекомендации дивидендов остается 3-4 месяца. Давайте посмотрим на итоги 2023 года по РПБУ Сбера и прикинем причитающийся нам дивиденд. 

Итак, чистый процентный доход банка за отчетный период увеличился на 36,6% до 2,3 трлн рублей. Розничный кредитный портфель вырос на 29,4% с начала года с одновременным улучшением его качества. По динамике не заметно негативное влияние высокой ставки, поэтому не исключу растущую динамику и в 2024 году. 

Чистый комиссионный доход вырос за 2023 год на 16,6% до 716 млрд рублей. Динамика уступает процентным доходам, но все еще сохраняет двузначные темпы. Рост сегмента обусловлен увеличивающимися доходами от расчетно-кассового обслуживания и ростом объемов эквайринга.

Схлопывание резервов под кредитные убытки и высокая рентабельность капитала (24,7%) в 2023 году позволили банку заработать 1,5 трлн рублей чистой прибыли, что выше показателей 2022 года в 5 раз. В целом это рекордная цифра, которая выше 1,3 трлн в 2021 году и 700-800 ярдов в период с 2017 по 2020 года. 

На этом пожалуй можно заканчивать разбор. Отличные финансовые показатели в условиях кризиса говорят, что Сбербанк просто обязан быть в портфеле здравомыслящего инвестора. Банк по структуре бизнеса и экосистеме выглядит привлекательно и на будущие периоды. Осталось лишь подсчитать наши дивиденды. 

Ранее банк принял новую стратегию развития, которая определяет дивиденды акционерам в размере 50% от чистой прибыли по итогам года. Это ориентирует нас на 33 рубля в качестве дивидендов или 12% доходности. Тут стоит учитывать, что я взял чистую прибыль по РПБУ. МСФОшка, которая еще не представлена, может отличаться, но незначительно. 

Скептики обязательно сравнят 12% доходности с облигациями и даже повышенными процентами по вкладам. Однако в случае со Сбером мы получаем не только дивиденды, но и прирост курсовой стоимости его акций. Только за 2023 год акции компании выросли на 88%, а учитывая сохраняющиеся драйверы роста, на этом можем и не остановиться. Теперь давайте и правда заканчивать. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram