Π‘Π»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN

🌾 Ѐосагро (PHOR) - ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° удобрСния ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ. Π§Ρ‚ΠΎ дальшС?

    • 17 ноября 2023, 11:49
    • |
    • TAUREN
      ΠŸΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€
  • Π•Ρ‰Π΅

β–«οΈΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ: 891,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ / 6880β‚½ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ
▫️Выручка ВВМ: 439 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½
▫️скор. EBITDA ВВМ: 176 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½
▫️скор. Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π·Π° ВВМ: 115 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½
▫️Net debt/EBITDA: 1,3
▫️P/E ВВМ:7,8
▫️fwd P/E 2023: 10
▫️fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2023: 10-11,5%

Π’Π΅Π»Π΅Π³Ρ€Π°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky


πŸ‘‰ ΠžΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡŽ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 3ΠΊΠ²2023Π³:

▫️Выручка: 116,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ (-5,5% Π³/Π³)
▫️скор. EBITDA:48,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ (-15,2% Π³/Π³)
▫️скор. Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ: 27,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ β‚½ (-35% Π³/Π³)

🌾 Ѐосагро (PHOR) - ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° удобрСния ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ. Π§Ρ‚ΠΎ дальшС?



πŸ‘‰ Π”ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° срСдних Ρ†Π΅Π½ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»: β–«οΈΠšΠ°Ρ€Π±Π°ΠΌΠΈΠ΄: $343/Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ср. Ρ†Π΅Π½Ρ‹ $573/Ρ‚ Π² 2022Π³ ▫️MAP: $468/Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² ср. Ρ†Π΅Π½Ρ‹ $849/Ρ‚ Π² 2022Π³

βœ… Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° удобрСния Π² 3ΠΊΠ²2023 пСрСстали ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ, Π° Π² 4ΠΊΠ²2023 ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π±ΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΈΠΊΠ΅. Π“ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎ глобальной смСнС Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚.ΠΊ. частично Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ повлиял ΠΊΠΎΠ½Ρ„Π»ΠΈΠΊΡ‚ Π½Π° Π‘Π»ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΌ ВостокС.

❌ Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° удобрСния Ρ…ΠΎΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π² 2 Ρ€Π°Π·Π° с ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ ΡƒΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° историчСски высоких значСниях, поэтому Π½Π° ΡƒΡ…ΡƒΠ΄ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ситуации Π² ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономикС ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ΡŒΡΡ.

βš οΈΠ‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π·Π° 1ΠΊΠ²2023Π³ + 9ΠΌ2023Π³ составил 654 рубля Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° ЀосАгро Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ Π΅Ρ‰Ρ‘ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 100-150 Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌ Π² Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 750-800 Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π·Π° 2023Π³ всё Π΅Ρ‰Ρ‘ Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»Π΅Π½ (Π΄ΠΈΠ². Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ 11-11,5%).

❌ ЀосАгро ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ чистый Π΄ΠΎΠ»Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 227 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+16% ΠΊΠ²/ΠΊΠ² ΠΈΠ»ΠΈ +32 ΠΌΠ»Ρ€Π΄) ΠΏΡ€ΠΈ ND/EBITDA = 1,3. Π”Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ рост коэффициСнта Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ 1,5 ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ². ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ сниТСниС Π±Π°Π·Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ Π΄ΠΎ Β«Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50% ΠΎΡ‚ FCFΒ».

❌ Π’ БША повысили ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρƒ Π½Π° Π²Π²ΠΎΠ· фосфатов с 9,19% Π΄ΠΎ 28,5% Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΡ‚ ЀосАгро. Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ компания скорСС всСго Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ сбыта Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Β«ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅Β» Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ (ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΌΡ‹ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ с алюминиСм). ❌ 3ΠΊΠ²2023Π³ Π±Ρ‹Π» послСдним Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° дСйствия экспортной ΠΏΠΎΡˆΠ»ΠΈΠ½Ρ‹ Π² 8% Π½Π° удобрСния. Рост Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΊΠΈ сущСствСнный ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΡ… Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… я Π±Ρ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π» Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° 4ΠΊΠ² ΠΎΡ‰ΡƒΡ‚ΠΈΠΌΠΎ Ρ…ΡƒΠΆΠ΅.

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹:
БизнСс Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ качСствСнный ΠΈ эффСктивный. Если ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° удобрСния Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΈ дальшС ΠΎΠ½ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ, Ρ‚ΠΎ ситуация для ЀосАгро Π² срСднСсрочной пСрспСктивС Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°. Однако, Ссли Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° удобрСния снизятся Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π° 15-20%, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² 1,5-2 Ρ€Π°Π·Π°, Π° с Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π² 4-6% эта история Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ нСинтСрСсна. ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΄ΠΎ сих ΠΏΠΎΡ€ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½ Π½Π° удобрСния ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΊ максимумам β€” для мСня Π·Π°Π³Π°Π΄ΠΊΠ°.

А Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚, Ссли Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° удобрСния Π²ΠΎΠΎΠ±Ρ‰Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ 2019 года… Если рост нСфтянки Π΅Ρ‰Π΅ Ρ…ΠΎΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ-Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΠΏΠ΅ скармливая абсурдныС ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΎ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ ΠΏΠΎ 150$ ΠΈΠ·-Π·Π° сокращСния Π΄ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡ΠΈ ΠžΠŸΠ•Πš/ΠžΠŸΠ•Πš+, Ρ‚ΠΎ здСсь, Π½Π° ΠΌΠΎΠΉ взгляд, Ρ†ΠΈΠΊΠ» высоких Ρ†Π΅Π½ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ»ΡΡ ΠΈ Π΄Ρ€Π°ΠΉΠ²Π΅Ρ€ΠΎΠ² для роста Π½Π΅Ρ‚. 6000 β€” сСйчас с натяТкой адСкватная Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Π’Π΅Π»Π΅Π³Ρ€Π°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky


НС являСтся ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ #фосагро #PHOR

Β Β 
★2

Ρ‚Π΅Π³ΠΈ Π±Π»ΠΎΠ³Π° TAUREN

....всС тэги



UPDONW
Новый Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½