ΠΠ»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN
β«οΈΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ: 891,5 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ / 6880β½ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
β«οΈΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π’Π’Π: 439 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. EBITDA Π’Π’Π: 176 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π·Π° Π’Π’Π: 115 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½
β«οΈNet debt/EBITDA: 1,3
β«οΈP/E Π’Π’Π:7,8
β«οΈfwd P/E 2023: 10
β«οΈfwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2023: 10-11,5%
Π’Π΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky
π ΠΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»Ρ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π° 3ΠΊΠ²2023Π³:
β«οΈΠΡΡΡΡΠΊΠ°: 116,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (-5,5% Π³/Π³)
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. EBITDA:48,5 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (-15,2% Π³/Π³)
β«οΈΡΠΊΠΎΡ. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ: 27,1 ΠΌΠ»ΡΠ΄ β½ (-35% Π³/Π³)
π ΠΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ
ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»: β«οΈΠΠ°ΡΠ±Π°ΠΌΠΈΠ΄: $343/Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΡ. ΡΠ΅Π½Ρ $573/Ρ Π² 2022Π³ β«οΈMAP: $468/Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² ΡΡ. ΡΠ΅Π½Ρ $849/Ρ Π² 2022Π³
β
Π¦Π΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² 3ΠΊΠ²2023 ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ, Π° Π² 4ΠΊΠ²2023 ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² Π±ΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΈΠΊΠ΅. ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠ΅Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π½Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ.ΠΊ. ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΠ» ΠΊΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈΠΊΡ Π½Π° ΠΠ»ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΌ ΠΠΎΡΡΠΎΠΊΠ΅.
β Π¦Π΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ
ΠΎΡΡ ΠΈ ΡΠΏΠ°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2022 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ ΡΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ
Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ
, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π° ΡΡ
ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π² ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΡΡΡ.
β οΈΠ‘ΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π·Π° 1ΠΊΠ²2023Π³ + 9ΠΌ2023Π³ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» 654 ΡΡΠ±Π»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° Π€ΠΎΡΠΠ³ΡΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π΅ΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 100-150 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ. ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌ Π² Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 750-800 ΡΡΠ±Π»Π΅ΠΉ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° 2023Π³ Π²ΡΡ Π΅ΡΡ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»Π΅Π½ (Π΄ΠΈΠ². Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ 11-11,5%).
β Π€ΠΎΡΠΠ³ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ 227 ΠΌΠ»ΡΠ΄ (+16% ΠΊΠ²/ΠΊΠ² ΠΈΠ»ΠΈ +32 ΠΌΠ»ΡΠ΄) ΠΏΡΠΈ ND/EBITDA = 1,3. ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ Π²ΡΡΠ΅ 1,5 ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ². ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Π΄ΠΎ Β«Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50% ΠΎΡ FCFΒ».
β Π Π‘Π¨Π ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ Π½Π° Π²Π²ΠΎΠ· ΡΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Ρ 9,19% Π΄ΠΎ 28,5% ΡΡΠΎΠ±Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΠΈΡΡ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΎΡ Π€ΠΎΡΠΠ³ΡΠΎ. Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ±ΡΡΠ° Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Β«ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅Β» ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Ρ (ΠΏΠΎΡ
ΠΎΠΆΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΌΡ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π»ΠΈ Ρ Π°Π»ΡΠΌΠΈΠ½ΠΈΠ΅ΠΌ). β 3ΠΊΠ²2023Π³ Π±ΡΠ» ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΌ Π΄ΠΎ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ Π² 8% Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΎΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ
ΡΠ°Π²Π½ΡΡ
Ρ Π±Ρ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π» ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π° 4ΠΊΠ² ΠΎΡΡΡΠΈΠΌΠΎ Ρ
ΡΠΆΠ΅.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ:
ΠΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ»ΠΎΡΡ ΠΈ Π΄Π°Π»ΡΡΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ
ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΉ, ΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π€ΠΎΡΠΠ³ΡΠΎ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½Π°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ½ΠΈΠ·ΡΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π½Π° 15-20%, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΡΡ Π² 1,5-2 ΡΠ°Π·Π°, Π° Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ Π² 4-6% ΡΡΠ° ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Π°. ΠΠΎΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ
ΠΏΠΎΡ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΎ ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌΠ°ΠΌ β Π΄Π»Ρ ΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°Π³Π°Π΄ΠΊΠ°.
Π ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π΄ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°β¦ ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΡ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΠΊΠΈ Π΅ΡΠ΅ Ρ
ΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ-ΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΠΏΠ΅ ΡΠΊΠ°ΡΠΌΠ»ΠΈΠ²Π°Ρ Π°Π±ΡΡΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ ΠΎ Π½Π΅ΡΡΠΈ ΠΏΠΎ 150$ ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ±ΡΡΠΈ ΠΠΠΠ/ΠΠΠΠ+, ΡΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡ, Π½Π° ΠΌΠΎΠΉ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠΈΠΊΠ» Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅Π½ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠΈΠ»ΡΡ ΠΈ Π΄ΡΠ°ΠΉΠ²Π΅ΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ° Π½Π΅Ρ. 6000 β ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Ρ Π½Π°ΡΡΠΆΠΊΠΎΠΉ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π’Π΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ:Β t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky
ΠΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ #ΡΠΎΡΠ°Π³ΡΠΎ #PHOR