Дивиденды Татнефти за второе полугодие будут на уровне Лукойла?!

ℹ️Татнефть отчиталась за 3-й квартал по РСБУ 

Для компании этот отчёт — показательный.

✔️ Прибыль по РСБУ за 9 месяцев = 208,3 млрд руб.

✔️ Прибыль по РСБУ за 3-й квартал = 80,3 млрд руб. Это хороший квартал. 

Прибыль по РСБУ за 1-е полугодие = 128 млрд руб. Напомню, что прибыль по МСФО у Татнефти обычно выше, чем по РСБУ. Так, за 1-е полугодие компания получила 147,7 млрд руб. чистой прибыли.

Если экстраполировать результаты 1-го полугодия, то за 9 месяцев прибыль по МСФО составит около 240 млрд руб. 👀 Если это так, то это супер результат. Если прибыль по МСФО будет равна прибыли по РСБУ за 3 квартал, то это нормально, в рамках прогноза.

Мой прогноз по прибыли на год = 280 млрд руб. До выхода данных по МСФО я его сохраняю. 

💸Дивиденды

Татнефть платит не менее 50% дивидендов от большей чистой прибыли (РСБУ или МСФО). 

За 1-е полугодие компания выплатила 27,54 руб. (50% от прибыли по РСБУ за 1-е полугодие), при этом прибыль по МСФО была выше. 

Татнефть скорее всего последует ДП и довыплатит разницу в следующий раз, она составит 4,21 руб. на 1 акцию.

Плюс сейчас по РСБУ Татнефть заработала 17,16 руб. на 1 акцию. Таким образом, минимальный накопленный дивиденд по итогам 3-го квартала = 21,37 руб. или 3,5% на 1 акцию. Плюс прибыль по МСФО может быть больше, и ещё 4-й квартал. Таким образом, 7% дивидендами только за 2-е полугодие вполне реальны.



📈Справедливая оценка

Средний P/E Татнефти за последние 10 лет = 7 (я посчитаю по 6, чтобы была премия). При потенциальной прибыли в 280 млрд руб., справедливая стоимость Татнефти = 660 руб. за 1 акцию (потенциальный P/E = 6). Моя оценка «Держать», в портфеле Татнефть есть.

Друзья, спасибо, что читаете. Чем дальше, тем отчетов будет больше, буду делиться с вами результатами компаний. Если полезно — поддержите лайком, это всегда приятно 👍

Подпишитесь на мой канал в телеграме, чтобы читать больше обзоров российских компаний: 
t.me/Vlad_pro_dengi