Глава Новатэка высказался насчёт компании и её будущих дел, рассмотрим данные высказывания

Отголоски ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум) доносятся до частных инвесторов, руководители компаний дают пищу для размышлений насчёт будущего эмитентов. В стороне не остался и глава Новатэка Леонид Михельсон, давайте выделим главное из его высказываний:

🗣 «По EBITDA у нас будет процентов на 25 меньше, по прибыли—процентов на 30 меньше. Причина состоит в значительном снижении цены на СПГ по сравнению с прошлым годом. Эта ситуация сейчас в целом характерна для отрасли»

🗣 «В прошлом году на Ямал СПГ мы произвели больше 20 млн тонн, но не было ни одной остановки. Сейчас на сервисе находится вторая линия сжижения. В августе на сервисе в течение трёх недель будет находиться третья линия, поэтому по году планируется меньше 20 млн тонн. Также компания может сохранить на уровне 82 млрд куб. м или на 1-2% нарастить добычу газа, она ждёт такого же роста по жидким углеводородам»

🗣 «Капвложения будут больше $22 млрд. Из-за того, что мы перешли на электроприводы, нужны электростанции, это удорожает проект. Но с другой стороны, операционные затраты будут меньше, потому что газовые турбины требуют постоянного техобслуживания, а электродвигатель — нет»

🗣 «Новатэк намерен самостоятельно построить газопровод до Мурманского СПГ, его мощность составит 30 млрд куб. м в год. Стоимость сжижения природного газа на проекте Мурманский СПГ будет ниже, чем на „Арктик СПГ 2. Также компания намерена использовать собственную ресурсную базу для обеспечения газом Мурманского СПГ“

Какое мнение у меня сложилось насчёт данных высказываний и о компании в целом:

▪️ Новатэк не публиковал отчёт по МСФО за 2022 год, поэтому делать какие-либо выводы насчёт финансовых показателей сложно, пока мы не увидим реальные цифры, по сути инвестиции происходят вслепую и на словах (в феврале Леонид Михельсон говорил, что чистая прибыль компании по итогам 2022 превысит аналогичный показатель 2021 года более чем на 50%, значит умножаем на 1,5 432₽ млрд). А снижение прибыли на 30% в 2023 году влечёт за собой снижение дивидендных выплат (дивидендная политика компании подразумевает выплаты в 50% от чистой прибыли по МСФО).

▪️ Популярность СПГ остывает ввиду заполняемости хранилищ Евросоюза, тёплой погоды в прошлый зимний период и поставок СПГ из других стран. Отсюда идёт снижение цен на сырьё, соответственно прибыль уже не льётся рекой, как в прошлом году, думаю, что и остановка Ямал СПГ добавит свои нюансы в продажу сырья.

▪️ Затраты на инвестпроекты. Арктик СПГ-2 и Мурманская СПГ требует неплохих вложений от компании, притом, что бюджет на капвложения пересматривается в сторону увеличения, а не уменьшения. Размер дивидендных выплат опять под угрозой.

📌 В данный момент я не рассматриваю Новатэк в свой портфель. Для меня до сих пор в приоритете остаётся Роснефть и Газпром, которые так же занимаются СПГ, но при этом имеют другие направления (хотя проблемы с трубопроводным газом стоит признать) и стоят гораздо дешевле Новатэка.

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.