Усиленные Инвестиции: итоги недели 28 апреля - 5 мая

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:

• Портфель снизился на 7.7%, против индекса Мосбиржи -3.7% (с начала года +54.7% и +17.8% соответственно)
• Валютная позиция за неделю снизилась на 3.7%.
• Апсайд девальвации рубля увеличивается – несмотря на активно проседающую нефть (за неделю Urals -9.9% до $51 за баррель) рубль продолжает укрепляться (77.4 руб за доллар в моменте), что отчасти связано с:
  — Конвертацией экспортерами валютной выручки для выплаты дивидендов (Коммерсантъ)
  — Сокращением параллельного импорта из Казахстана (Известия)

При этом рублевая цена нефти уже значительно отстает от бюджетного таргета: 3954 руб за баррель, против 4788 руб по бюджетному таргету – потенциал ослабления 21% (даже до корректировки бюджетного плана на падение нефтегазовых доходов)

Среднесрочно верим в продолжение девальвации рубля, но краткосрочно возможны (и нормальны) сильные движения в любую сторону

• Золото снизилось на 1.9% в цене
• Белуга просела на 4.5%.
• Фосагро снизилась в цене на 3.4% на фоне укрепления рубля. Позитивно повышение цен на карбамид, а также снижение ставки морского фрахта и цен на калийную соль. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат и удобрения в США, а также повышение цен на серу в Китае. Потенциал роста и целевая цена снизились на 11% и 14% соответственно
• Сбербанк скорректировался на в 1.1%. Сбербанк за январь-апрель выдал ипотеку на 1.1 трлн руб, в т.ч. в апреле – на 336.7 млрд руб – рекордный показатель с начала года (Интерфакс)
• Магнит просел на 6.6%. Магнит открыл в Москве первый жесткий дискаунтер В1 (Пресс-релиз компании)
• Нефтегазовые доходы бюджета РФ в апреле снизились на 6.2% м/м (до 688.2 млрд) при том, что средняя цена Urals в апреле была на 22.5% выше, чем в марте (Пресс-релиз Минфин РФ)
• Добыча газа в России в 2023 q1 снизилась на 10% г/г (Коммерсантъ)
• РФ сократила экспорт СПГ в январе-апреле 2023 на 11% г/г (Коммерсантъ)
• Справочно: на неделе добавили в покрытие компании: Группа Позитив, Whoosh, Европейский медицинский центр, Абрау-Дюрсо, ЦИАН, Ренессанс Страхование

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

 С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций