Два десятилетия восходящего тренда Teledyne подошли к концу

Teledyne Technologies Inc. — поставщик электронных и коммуникационных продуктов для беспроводных и спутниковых систем. Она стала публичной в конце 1999 года, но в отличие от большинства других компаний, зарегистрированных во время пузыря доткомов, Teledyne добилась поразительного успеха. Акции начали торговаться по цене 8,44 доллара более двух десятилетий назад. В апреле 2022 года она достигла 494 долларов за акцию, что означает прирост более 5750%. Любой инвестор, достаточно умный и терпеливый, чтобы удержать Teledyne с момента ее IPO, умножил бы свои деньги примерно в 58 раз.

С другой стороны, последние шесть месяцев были разочарованием. Вчера TDY закрылась чуть выше 408 долларов за акцию, что на 17,4% ниже исторического максимума. Учитывая несомненно высокое качество компании, мы держим пари, что многие видят в этом падении возможность для покупки. Однако у нас есть две проблемы, первая из которых связана с оценкой Teledyne. Акции торгуются по P/E на уровне 26, что, по нашему мнению, не может быть оправдано темпами роста компании. Ожидается, что прибыль на акцию будет расти в лучшем случае на 10% в год в будущем.

Однако другая причина нашего скептицизма не имеет ничего общего с фундаментальным анализом. Он включает в себя приведенный ниже график и устрашающе знакомую модель волн Эллиотта. Давайте взглянем.



Недельный график цен акций Teledyne показывает весь их путь от менее чем 8,50 долларов до примерно 500 долларов. Как видно, он принял форму пятиволнового импульса. Модель обозначена как I-II-III-IV-V, где пять подволн волны III отмечены (1)-(2)-(3)-(4)-(5). Волна II соответствует финансовому кризису 2008-2009 годов, а волна IV совпала с паникой Covid-19 2020 года.

Если этот подсчет верен, скачок со 195 до 494 долларов должен быть пятой и последней волной последовательности. По теории настало время трехволновой коррекции в противоположном направлении. Коррекции обычно стирают большую часть или все достижения пятой волны. В случае с Teledyne это означает падение обратно к области поддержки 250–200 долларов. Это будет падение от 39% до 51% по сравнению с текущим уровнем. Это снизит P/E на 10-15, что больше соответствует темпам роста компании. Таким образом, вместо того, чтобы покупать провал, мы бы предпочли наблюдать издалека.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.