Π‘Π»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN

πŸ›’πŸš’ НМВП (NMTP) - ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ

    • 07 июля 2022, 10:22
    • |
    • TAUREN
      ΠŸΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€
  • Π•Ρ‰Π΅
▫️ ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ: 102 ΠΌΠ»Ρ€Π΄
▫️ Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° TTM: 50 ΠΌΠ»Ρ€Π΄
▫️ EBITDA 2021: 35 ΠΌΠ»Ρ€Π΄
▫️ ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ВВМ:18 ΠΌΠ»Ρ€Π΄
▫️ P/B:Β 1,55
▫️fwd P/E 2022: 8
▫️fwd Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ 2022: 6%

πŸ‘‰ ВсС ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹:Β t.me/taurenin/651

πŸ‘‰ Π’ состав Π“Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ НМВП входят Π΄Π²Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΏΠΎ Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π° России β€” Новороссийск Π½Π° Π§Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΡ€Π΅ ΠΈ ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠΎΡ€ΡΠΊ Π½Π° Балтийском ΠΌΠΎΡ€Π΅.

βœ… Основная Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° НМВП приохотится Π½Π° Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹(Π² 2021Π³. 78% всСго Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π°). Π’ 2022Π³. экспорт этих ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² скорСС всСго останСтся Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠžΡ‚ высоких Ρ†Π΅Π½ компания Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚.

βœ… На чСрноморскиС ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ‹ частично пСрСраспрСдСляСтся Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ балтийских ΠΏΠΎΡ€Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ понСсли ΠΎΡ‰ΡƒΡ‚ΠΈΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° санкций Π•Π‘. Π“Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡΡ (Π² Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ΠΌ случаС останСтся Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ с ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ), Π½ΠΎ спад Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡ‰ΡƒΡ‚ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ β€” ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 5-10%, ΠΏΠΎ балтийским ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Π°ΠΌ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³Π°Ρ‚ΡŒ 40-45% Π³/Π³.

βœ… Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅Ρ‚Ρƒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ соотвСтствСнно Π΅ΠΉ вряд Π»ΠΈ придСтся ΠΈΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… собствСнников ΠΈΠ·-Π·Π° Π²Π²ΠΎΠ΄Π° санкций. ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Ρ‹ заинтСрСсованы Π² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ НМВП ΠΈ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… тСхничСских Π·Π°Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ для ΠΈΡ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ (Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π±Π°Π·Ρƒ для Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹). Π—Π° 2021Π³ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ‹ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 0,54 Ρ€ΡƒΠ± (10% ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅) Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Учитывая ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ риски β€” эти Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ Π½Π΅ большиС.

❌ ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Ρ‹ ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠΎΡ€ΡΠΊ ΠΈ Балтийск ΠΈΠ·-Π·Π° санкций Π•Π‘ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‚Β Π΄ΠΎ 50% своСго Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ 2022Π³ (ΠΈ скорСС всСго ΠΈ 2023Π³) Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. Однако Π² структурС Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ эти ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ‹ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ всСго 26%.ΠŸΠΎΡ‚Π΅Ρ€Ρ 10-15% Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€Π΅ΠΉ 5-7 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΡƒΠΆΠ΅ Π² 2022ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

❌ Π’Ρ€Π°Π½ΡΠ½Π΅Ρ„Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»Π° дальнСйшСС Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ НМВП Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· рост Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° угля, ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ², Ρ€ΡƒΠ΄Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π΅ΠΉΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ². Π‘Π°ΠΌΠΎ собой эти ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ Π² срСднСсрочной пСрспСктивС экспорт стали Π½Π΅ восстановится.

❌ Π’Π°Ρ€ΠΈΡ„Ρ‹ НМВП всС Π΅Ρ‰Π΅ привязаны ΠΊ курсу USD/RUB ΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ Π΅Π³ΠΎ падСния, Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ соотвСтствСнно Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. Π”ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ сущСствСнный рост Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅Π²Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ.

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄
БизнСс НМВП скорСС всСго станСт Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ зависимым ΠΎΡ‚ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ ΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚Π΅ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ потСряСт Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ практичСски ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π’ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ роста Π² этой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅Ρ‚ Π½Π° блиТайшиС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ самый ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ сцСнарий ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ частичноС восстановлСниС ΠΊ показатСлям Π³Ρ€ΡƒΠ·ΠΎΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° ΠΊ 2021Π³. Π‘ΠΊΠΎΡ€Π΅Π΅ всСго, компания смоТСт Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ 2022Π³ с ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 6% Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅, Π½ΠΎ это совсСм Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ значСния для Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ роста Π΅Ρ‰Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΅ врСмя. БправСдливая Ρ†Π΅Π½Π° ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ составляСт 4Ρ€ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ.

πŸ‘‰ ВсС ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹:Β t.me/taurenin/651

НС являСтся ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉΒ  #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ #НМВП #NMTP
  • ΠΎΠ±ΡΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΠ΅:
  • НМВП

Ρ‚Π΅Π³ΠΈ Π±Π»ΠΎΠ³Π° TAUREN

....всС тэги



UPDONW
Новый Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½