Блог им. InvestHero

Нас ждет смена приоритетов на рынке

Традиционно на рынках есть 3 класса отраслей: циклические, растущие и защитные.

— Растущие актуальны почти всегда. Но в них, опять же, всегда вопрос цены (насколько быстро растут vs процентные ставки, по которым дисконтируешь будущие успехи) — к примеру, сейчас доходности Treasuries и ОФЗ растут, что немного мешает акциям роста.

— Циклические (стройка, банки, сырье, товары не первой необходимости luxury, спорт, авто, fashion) наиболее подвержены контрасту — в кризисы валятся, а затем взлетают на 50-100% с низкой базы.

— Защитные же (медицина, товары ежедневного пользования еда, хозбыт, телекомы, электроэнергия и сети) растут более гладко, платят больше дивидендов, меньше падают в кризисы.


Сейчас заметно, что с ноября мы увидели рост акций циклических отраслей на 40-100%, и на мой взгляд процесс почти завершился:

1) Нефть выросла ($40 > $65-70), и акциям сектора остается 10-12% до целей. Сталевары и удобрения — также.

2) Банки нарастили ставки, по которым кредитуют, высвободили резервы (нереализованные списания по кредитам), провели гору IPO, SPAC, бондовых займов и заработали на них.

3) Строители заработали на продажах домов, а сейчас их будет все больше догонять рост стали, древесины и других компонент издержек.

4) С заходом в лето пошел точечный рост fashion retail, luxury, производителей пива, туризма и ряда других бизнесов, завязанных на снятие карантинов в США, Европе и России. В Азии не везде все так хорошо.

По циклическим акциям (кроме п.4 выше) я работаю «на выход» — что купил раньше, продаю, фиксирую, но нового не докупаю (пиво 🍻, туризм 🎣, казино🎲 в США и магазины, общепит🍔, думаю, себя покажут до осени).


Я считаю, что уже этой осенью в моде у инвесторов будут другие, более защитные отрасли — food retail, телеком операторы, здравоохранение, дивидендные акции, электрогенерация, сети и оборонка.

Время перетряхивать портфели… и искать возможность купить Техи подешевле этим летом. Ведь инфляция никуда не делась, и мы продолжаем ждать коррекцию техсектора снова этой весной.


ROTATION TIME COMES IN MAY-JUNE

★11
7 комментариев
такие же мысли https://smart-lab.ru/blog/689468.php
avatar
Самый выгодный бизнес настоящего и будущего - 
Франшиза «банкротство физических лиц»
avatar
Помечтай!))
avatar
Сложная конструкция инвестиционного портфеля. Для меня есть Сбер, это акция роста с потенциалом подняться до 400 рублей плюс дивиденды. К тому же Набиуллина «мочит» конкурентов Сбера, уже 600 банков закрыла с 2013 года. А когда начнется кризис то вниз со свистом полетят и Сбер и все акции роста, циклические и защитные акции. Тогда надо будет просто вовремя просечь тему и «выпрыгнуть» из рынка. 
avatar
Перепечатка из учебника Фин/анализа.
avatar
Т.е. цикл в циклических активах длится 6 месяцев? 
avatar
«food retail, телеком операторы, здравоохранение, дивидендные акции, электрогенерация, сети и оборонка.»

Вполне может быть. Вот только ритейл очень сильно вырос за последний год и сейчас по мультам дорогой, я продаю.
Дивидендные акции и дорогие и не растут. Я держу, но с опаской 
avatar

теги блога Сергей Пирогов

....все тэги



UPDONW