Рост рынков изнутри

Мы видим, что уже который день акции отстававших секторов догоняют FANG, но в силу своего небольшого веса в S&P500 не двигают индекс так уж высоко вверх.

На рынке РФ несколько дней назад был приток денег, и даже заметно, как акции oil & gas перетягивают на себя капитал настолько, что ритейлу, IT и др. потребсектору зачастую не достается капитала, и они снижаются на растущем рынке.

Тем не менее, думаю, рынок все же скорректируется, поскольку:

• ходит слух о санкциях США к РФ, на днях обещали суд по украинской истории;
• нефть намекает на коррекцию после ралли;
• с 25 ноября по 5 декабря мы увидим плохую макростатистику за ноябрь в США (PMI, занятость);
• в США risk on может омрачаться digital tax;  — после ралли циклическим компаниям неплохо бы отдохнуть, и в США пошла фиксация прибыли в Citi, Exxon, Shell и т.д.;
• заметно, как рост в Сбере, Газпроме, ЛУКОЙЛе с середины вчерашнего дня начали продавать.

Главное событие — IPO OZON — прошло с суперажиотажем, так что 80% желаемых объемов не куплено и, вероятно, будет добираться с рынка. Странно, что не дали шорт — у меня есть желание шортить по этим ценам, прежде чем смотреть лонг.

Рынок облигаций

В ОФЗ ситуация остается спокойной. Оборот торгов во вторник составил 19 млрд руб. Кривая госбумаг сдвинулась вверх на 2 б.п. Кривая корпоративных выпусков опустилась на 1 б.п.

Вчера прошел лишь 1 аукцион Минфина, на котором был размещен новый ОФЗ-26236 с погашением в мае 2028 г. в объеме доступных для размещения остатков (500 млрд руб.).

Отсутствие установленного лимита и размещение всего лишь одного выпуска может поддержать вторичный рынок, так как предыдущие аукционы из-за высоких премий оказывали на него давление. Напомним, что квартальный план перевыполнен на 15%. Привлечено уже 2,3 трлн руб. (план 2 трлн руб.), поэтому премии ко вторичному рынку не ожидаем.