Обвал в денежном мультипликаторе указывает на дефляцию (перевод с deflation com)

ФРС может напечатать столько денег, сколько захочет, но они могут уйти в никуда.

Хорошо, оставайтесь со мной здесь на минуту, пока я закладываю некоторые основы: в денежной экономике денежный мультипликатор — это показатель, рассчитываемый как отношение денег коммерческих банков к деньгам центрального банка. В банковской системе с частичным резервированием коммерческие банки могут предоставлять кредиты (ссуды) в зависимости от суммы резервов, хранящихся в центральном банке. Проще говоря, именно поэтому количество «денег» в экономике в форме кредита намного превышает количество денег в центральном банке. Если один новый доллар резервных денег создается путем его печати, этот новый доллар следует умножить на многие другие доллары через систему коммерческих банков. Денежный мультипликатор спорное понятие, с такими учреждениями, как Банк Англии, его ярых критиков, так как не захватывал истинную динамику между деньгами центрального банка и деньгами в экономике. Тем не менее, он предлагает общее понимание того, что может происходить.

На приведенном ниже графике показан денежный мультипликатор для Соединенных Штатов Америки, рассчитанный путем деления денежной массы М2 (которая включает депозитные счета в коммерческих банках и т. д.) на денежную базу (резервы в ФРС). В конце 1950-х годов M2 был почти в 8 раз больше, чем Денежная база, и в 1960-х и 1970-х годах его соотношение росло, достигнув 12 в середине 1980-х годов. В то время роста денежного мультипликатора инфляция цен была исторически высокой, особенно в 1970-х годах. Однако с середины 1980-х годов он снижается. Часть этого была чисто механической, из-за финансового дерегулирования в 1980-х и 1990-х годах, когда обычные банковские счета закрывались в пользу таких учреждений, как взаимные фонды, предлагающие ежедневные выплаты. Это стало известно как теневая банковская система.

Тем не менее, по своей сути, денежный мультипликатор по сути является мерой как готовности частных банков предоставлять кредиты, так и частной экономики брать кредиты. Будучи относительно плоским в течение десятилетия с середины 1990-х годов, денежный мультипликатор неожиданно вырос в 2006 и 2007 годах, когда пузыри на рынке недвижимости и кредиты достигли своего пика. Но посмотрите, что произошло после краха в 2008 году. Несмотря на то, что ФРС печатала триллионы свежих долларов, денежный мультипликатор рухнул, указывая на то, что новые доллары не превращались в кредит через систему коммерческих банков. Банки хотели накопить наличные, потратив годы на то, чтобы они превратились в займы. Примерно с 2015 года это соотношение выросло, поскольку экономика, основанная на кредитах, снова начала пузыриться.

Что подводит нас к сегодняшнему дню. ФРС расширила денежную базу на 50% с сентября 2019 года, но денежный мультипликатор снова падает. Банки копят деньги? Разве предприятиям и частным лицам не нужны новые кредиты? Вероятно, это комбинация того и другого, что свидетельствует о дефляционном мышлении. Неумолимое падение денежного мультипликатора за последние три десятилетия совпало с эпохой сдержанной и падающей инфляции цен, так называемой дезинфляции. Если наш анализ волн Эллиотта верен, то нынешний штопор экономики и падение мультипликатора будут сопровождать дефляционный коллапс.перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков «Волновой принцип Эллиотта» можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Если находите статью интересной, ставьте плюсики и добавляйте в избранное.