Блог им. AGorchakov

Идем на "рекорд"

Вот таблица среднедневных моих волатильностей на фьючерсе RI по годам за всю его ликвидную историю

Идем на "рекорд"

которая демонстрировалась в недавнем видео.

Но самое интересное, что с этом году до 9 сентября этот показатель равен 0.88%, т. е. меньше, чем в «рекордном» 2017-м. Год, правда, не окончен.

Почему так? Не секрет, что лонг RI~лонг индекс Мосбиржи+шорт доллар. Корелляция этих компонент 0,28, т. е. СКО RI примерно на 10% больше максимума из СКО индекса Мосбиржи и доллара. А значит низкая волатильность объясняется прежде всего низкой волатильностью компонет RI. Ну за исключением лет резкой девальвации волатильность первой компонеты, как правило, больше. Не является исключением и нынешний год. Таким образом низкая волатильность RI объясняется низкой волатильностью индекса Мосбиржи. Почему так, если индекс Мосбиржи вырос с начала года на 17,6%, что даже больше роста индекса за весь 2018 год? Причина в отсутствии «фронтальных» движений всего рынка. Более того, если из индекса убрать такие эмитенты, как SBER, GAZP, GMKN, VTBR и SNGS+SNGSP, то мы получим вообще отрицательную динамику индекса по году. А рост в перечисленных эмитентах происходил, как мы помним, неодновременно: в начале года росли SBER и GMKN. потом «выстрелил» GAZP, потом VTBR, потом GMKN, потом SNGS+SNGSP и снова VTBR и немного GMKN. При этом в периоды  роста упомянутых эмитентов, другие перечисленные эмитенты «пилились», тем самым сокращая волатильность индекса Мосбиржи.

А что это значит? А только то, что торговать системно и трендово портфель эмитентов, пусть и близкий к индексу, в этом году гораздо выгоднее, чем сам индекс. Потому что «худо-бедно», но в разные времена в отдельных эмитентах волатильность «подскакивала», а из-за разнесения по времени этих «подскоков» волатильность индекса идет на «рекорд» минимальности.

UPD. Те же среднедневные волатильности-2019 для тех, для кого их считаю

ROSN 0.89%
GAZP 1.52%
SBER 1.13%
GMKN 1.12%
Si 0.46%
★10
надо бы принять закон о квалифицированных инвесторах / волатильность упадет до 0… рекорд!!!
avatar

territory

territory, да люди со счетами меньше  400 тыс. руб. «погоды не сделают». А больше 400 тыс. — гоняй RI, сколько влезет. Это с американскими акциями и акциями вне котировальных списков Мосбиржи могут быть «траблы», но ни к RI, ни к доллару, ни к акциям из индекса Мосбиржи, это не имеет отношения.
avatar

А. Г.

А. Г., все-таки фьючерсы разрешат тем у кого больше 400т.р.? Раньше говорили про 1.4млн+ или экзамен.
avatar

Alpha

Alpha, производные финансовые инструменты разрешены простым неквалифицированным инвесторам, за исключением случая когда их базовым активом является инструмент, запрещенный для торговли неквалифицированным инвесторам. Очевидно, что акции из котировальных списков Мосбиржи не запрещены неквалифицированным инвесторам, доллар — тоже, а значит RI не может быть запрещен.

Экзамен надо сдавать только тем, у кого меньше 400 тыс. руб. на счете, но больше 50 тыс. (потому что на 50 тыс. торговать можно чем угодно), а остальным достаточно подписать уведомление о рисках у брокера.
avatar

А. Г.

А. Г., Спасибо за ответ.
avatar

Alpha

Alpha, я не знаю к какой категории отнесут фьючерсы на товары и точно могу сказать, что US будет доступен только квалифицированным инвесторам.
avatar

А. Г.

да люди со счетами меньше  400 тыс. руб. «погоды не сделают»



А. Г., если в океане убрать планктон, океан умрет. В нашем случае рынок изменится на первый взгляд не очевидным образом, спишут как в прошлый раз (с шагом ри и комиссиями фортс) на общие рыночные условия падения волатильности. Нужно смотреть не в стакан, а шире, как на экосистему в целом. Но у нас в принципе так не принято, надо сначала отрезать а потом посмотреть как пациенту без органа)
К примеру, как показывает смарт-лаб самые бедные участники обычно самые крикливые(комис открытия), если убрать эту прослойку и сократить количество участников рынка, то кто будет держать регуляторов и остальных в форме? люди с деньгами, которые любят тишину? сомневаюсь. Можно будет еще меньше запариваться над правами миноров и тд и пр. Хотя у нас с правами миноров нет проблем, как и самих этих прав)

avatar

kolinkor

kolinkor, я думаю, что многое зависит и от инфраструктуры. В последние годы ЦБ, прикрывая «клапан» для самостоятельной торговли клиентов, намного приоткрыл «клапаны» для предложения других услуг для клиентов со стороны лицензированных компаний.
avatar

А. Г.

А. Г., извините, но это хрень полная. Никакие «компании» торговать не умеют. Их единственная забота — перелить бабло клиентов к себе в карман под разными законными соусами.

 

Единственный человек, который может зарабатывать клиенту хороший процент — сам этот клиент. Лично позаботившись о ТС с положительным МО, о риск-менеджменте и о мани-менеджменте.

 

«Забота» ЦБ крайне навязчива и отвратительна. Куда ни сунется — везде ощущение грязной безмозглой обезьяны на производственной линии «Микрона».

avatar

ch5oh

ch5oh, ну да, американский опыт «хрень». Там вложения физлиц через разные фонды на порядки больше торгующих самостоятельно. И куча ограничений для маленьких счетов от больших ГО до прямых запретов.
avatar

А. Г.

А. Г., для частного клиента — хрень. Всё логично. Там процедура законного отъема денег у граждан продвинулась на 100 лет дальше. Хомячки вкладывают всю жизнь бабло в фонды, которые в целом не могут обыграть индексы. И несмотря на поток бабла, который постоянно течет рекой на рынок, сиплый и прочие их индексы растут еле-еле и начинают внезапно кашлять от одного намека на возможность прекращения раздачи денег с вертолета.

 

Давайте посмотрим с другой стороны. Если мантра вечнорастущего сиплого верна, то продажа путов — изи мани. Бесплатный ланч. Но частнику с маленьким счетом шортить опционы запрещено.

 

Всё «справделиво». Богатые будут становиться еще богаче легко и непринужденно только потому, что имеют больше прав. А оплачивать их пир будут эти же самые «недокапитализированные» хомячки, которым запрещено использовать нормальные стратегии. Зато для их же «безопасности» разрешено вкладывать в акции и пифы и всю жизнь молиться на реальную долларовую доходность… сколько там? 5% годовых в среднем? С волатильностью 10-15%(!)

avatar

ch5oh

ch5oh, да Вы, батенька, социалист 

А если серьёзно, то Вы никогда не задумывались над тем, что трейдинг — это работа? И как каждая работа, она не каждому по силам. Вы же не возьмётесь пилотировать самолет после изучения кнопочек в кабине? Сколько надо учиться на пилота? Почему на трейдера надо меньше времени? 
avatar

А. Г.

А. Г., скорее уж капиталист. И вообще. Давайте я на Вас в ответ ярлык коммуниста повешу? Вы же считаете, что «государству виднее».


Что касается второго обзаца, то по забавному стечению обстоятельств последние пару недель ровно об этом говорю и пишу. Что трейдинг — это одновременно и то и другое. Чтобы это понять, достаточно обратиться к определениям терминов.

 

Что касается "не каждому по силам". В случае, если речь идет об общественной безопасности и жизни других людей, тогда различные ограничения и сертификации уместны (врач, пилот самолета и т.п.)

 

Что касается трейдинга, у нас нет формализованного пути получения профессии. Более того, если изначально ограничить человеку доступные ему инструменты — это значит сразу изначально сделать невозможным работу в прибыль. Следовательно, разумный человек на начальном этапе потыкается в рамках разрешенного ему загончика, поймет что «тут рыбы нет» и забьёт если не навсегда, то очень надолго.

 

Перефразирую: если человек очень хочет слить, он и на облигациях сольёт. Если котелок варит, ему и форекс не страшен. Но нельзя отделить одних от других по формальным признакам путем введения тупых законодательных ограничений.

 

avatar

ch5oh

ch5oh, ну про «социалиста» я же смайлик поставил. Это же просто реакция на тезис про «справедливость» и «богатые становятся богаче».

Ну у нас куча профессий, не связанных с общественной безопасностью и жизнью других людей, где требуется сдача кучи экзаменов прежде чем возьмут на работу. В те же НИИ не возьмут без профильного образования.

А ограничение инструментов (хотя я бы ограничивал «плечи», а не инструменты) — это просто аналог «тренажера». Те же акции из котировальных списков российских бирж в лонг без плеча не запрещены никому.

Опционы? Ну сдайте экзамен по ним и вперед — торгуйте на любую сумму, а на 50 тыс. руб. под ГО можно «шарашить» и без экзамена.

Очень «сложные» ограничения? Ну давайте завтра брать школьников на должности младших научных сотрудников в НИИ. Что получится?
avatar

А. Г.

А. Г., почему люди идут на форекс массово? Потому что двери распахнуты и постелена красная дорожка, усыпанная лепестками роз. Ещё и красивые сладкоголосые сирены в купальниках (и без) поют о баснословных прибылях.

 

Почему «плохо» идут на рынок? Потому что и так муть какая-то. Денег никто не обещает много, от терминала стандартного веет тоской, плесенью и запустением. Теперь ещё напридумываем ограничений, экзаменов и препятствий. Одной рукой делаем электронное открытие брокерского счета через ГосУслуги. Другой — вводим экзамены, критерии, ограничения и лимиты. Шизофрения некая.

 

Давайте ещё раз по порядку. Вы согласны с тезисом, что "кто хочет слить, тот сольёт и на облигах"?

avatar

ch5oh

ch5oh, Вы говорите о маркетинге.
avatar

А. Г.

А. Г., Вы согласны с тезисом, что "кто хочет слить, тот сольёт и на облигах"?
avatar

ch5oh

ch5oh, нет, слить на краткосрочных ОФЗ без плеча нереально.
avatar

А. Г.

А. Г., а я бы попробовал. Купил, чего-то испугался, продал, снова купил и так несколько раз. Если ещё и тариф неудачный, то можно очень близко к нулю подойти.

 

И я не только ОФЗ имел в виду. Можно ещё и корпоратов с ВДО-шниками принять во внимание. Особенно учитывая, что именно их предлагают брокеры в телефонных обзвонах.

 

В общем, мы все надеялись, что «государство запретов» кануло в Лету в 91-м. Но, похоже, запреты являются единственным инструментом, который только и может прийти в голову сами-знаете-кому.

avatar

ch5oh

ch5oh, 

Но, похоже, запреты являются единственным инструментом, который только и может прийти в голову сами-знаете-кому.

Капиталистам?
avatar

Kot_Begemot

А. Г., 
Вы никогда не задумывались над тем, что трейдинг — это работа?
трейдинг — это игра
ибо результат непредсказуем
Сберегатель (От Лонга!), непредсказуемость не является критерием «игровости». Бизнес тоже непредсказуем. И вообще, вся наша жизнь непредсказуема.
avatar

ch5oh

ch5oh,
непредсказуемость не является критерием «игровости». Бизнес тоже непредсказуем. И вообще, вся наша жизнь непредсказуема.
но трейдинг — не работа
работа предсказуема
выполнил работу — получил зарплату (вознаграждение за труд)
в трейдинге такого нет
ch5oh, 
непредсказуемость не является критерием «игровости»
а что является критерием «игривости»?

Сберегатель (От Лонга!),

что является критерием «игривости»?

 

Толковый словарь. Кроме шуток.

Прежде чем использовать термины имеет смысл уточнить их значение. Тогда многое встаёт на свои места.

 

Буквально недавно разбирались с этим:

https://smart-lab.ru/blog/557596.php#comment10039705

avatar

ch5oh

ch5oh,

Толковый словарь. Кроме шуток.

Прежде чем использовать термины имеет смысл уточнить их значение. Тогда многое встаёт на свои места.

 

Буквально недавно разбирались с этим:

https://smart-lab.ru/blog/557596.php#comment10039705

я всё прочитал по вашим ссылкам
моё мнение могу выразить, перефразировав известный афоризм: «кому и календарь — словарь»
увы
налицо использование ложной терминологии и расплывчатых терминов
=
могу бесплатно подсказать: поинтересуйтесь термином «азартная игра»
кроме шуток©
тогда многое встанет на свои места©
и ещё
не питайте иллюзий, что вы знялись чем-то уникальным и являетесь первооткрывателем

Сберегатель (От Лонга!), мне по большому счету все равно играете лично Вы и остальные 60 тысяч смартлабчан на бирже или работаете. Наверное, даже было бы лучше, если бы все вокруг именно играли в «азартную игру».

 

Мне просто показалось, что раз Вы коллекционируете заблуждения, то и эти забавные точки над Ё будут Вам любопытны.

 

Засим откланиваюсь.

avatar

ch5oh

А есть график волы внутри года? Осень она бы должна расти


Ну вот, западение волы летом — нормальное явление, так что еще успеем нагнать

avatar

ICWiener

Прошедшее время текущего года — это песня для портфеля реплицирующего индекс. Портфель вырос, приличные дивы накапали, валерьянки как в апреле прошлого не потребовалось.
avatar

kachanov

kachanov, думаю, что продажи опционных «хвостов» в этом году идут еще спокойнее и прибыльнее.
avatar

А. Г.

А. Г., с ними сложней. Волы то нету. 
avatar

kachanov

kachanov, так для продаж это же хорошо: можно «плечиком» все выровнять.
avatar

А. Г.

А. Г., по моим умениям не очень. Вола маленькая — стоят дешево. Зона комфорта малая. При этом редкие направленные движения, точно один из краев цепляют в минус.
А «плечико» при такой воле на продажах — это занятие для настоящих самураев. 

avatar

kachanov

kachanov, стоят дешево — ГО меньше.
avatar

А. Г.

А. Г., ГО нынче для продавцов равно ГО фьючерса. От цены самих опционов почти не зависит.
avatar

ch5oh

Печаль…
avatar

waldhaber

Затишье перед бурей...
avatar

Excessreturn

Excessreturn, а будет ли «буря»?
avatar

А. Г.

А. Г., почему бы и нет? Когда-нибудь точно будет...
avatar

Excessreturn

Excessreturn, ну когда-нибудь точно, «два раза в день и сломанные часы показывают точное время» 
avatar

А. Г.

Иными словами денег нет
avatar

ПBМ

ПBМ, «но вы держитесь» © Медведев 
avatar

А. Г.

Объясните мне тупому. Зачем вообще нужны фьючерсы на РТС, ММВБ? Какая от них польза?
Внешне кажется — их придумали только, чтоб А.Г. и несколько других халявщиков зарабатывали, гоняя «воздух». Бесплатное казино за гос.счёт. А они ещё жалуются, что ликвидность им не обеспечили.

Назначение биржи — определение цены актива в каждый момент времени и удобная площадка для покупки-продажи этого актива. А вовсе не для нетрудовых лёгких заработков лентяев, имеющих толстый депозит. Фьючерс на индекс — не актив. Для хеджа портфеля акций можно просто продать фьючи на конкретные бумаги и фьюч на доллар (если считаете прибыль в нём). Продажа индекса — не хедж (ваша конкретная бумага может переть против индекса очень сильно и долго).
Почему бы вам всем не перейти на торговлю акциями, хоть польза какая-то от вас будет (ликвидность бумаг). А фьючи индексов вообще ликвидировать, чтоб ден.средства не отвлекали.

PS Это у меня просто пригорело. К середине дня, по Сбербанку оборот всего 3 млрд р, да и предыдущие дни были слёзы. Вот где беда. Я помню, ещё полтора года назад 15-25млрд р в день по Сберу были нормой.  А вы за какой-то ненужный фьюч сокрушаетесь.
Вот только сейчас пошло норм.движение, устал уже в позе ждать.
avatar

Электромонтёр

Электромонтёр, я вроде на ликвидность не жаловался, только на волатильность.

А купить бумаги и продать фьючерс на них же в том же объеме в бумагах — это по P&L равно покупке краткосрочной ОФЗ. Причем здесь «хэдж»?

А между индексом и отдельными бумагами возможет как статарбитраж, так и Long-Short term (купили «сильную» бумагу-продали индекс).

А 15-25 млрд. в Сбере нет уже года с 2011-го. Скажите «спасибо» низкой волатильности 2012-2013 и высоким комиссиям брокеров по сравнению со срочным рынком.
avatar

А. Г.

А. Г., да, точно, я прочитал волатильность, а в голове связал её с малыми объёмами торгов.
Хедж я имел ввиду такой: вот к примеру, у меня есть хороший профит по СургутПрефу, жду локального падения, но вдолгосрок жду высоких дивидендов и курсового роста ещё на 100%. Если продать и купить акцию — возникнет налоговая база. А если продать и откупить фьюч, а акцию держать 3 года — налога не будет. Жаль, фьюч очень неликвидный.

А между индексом и отдельными бумагами возможет как статарбитраж, так и Long-Short term (купили «сильную» бумагу-продали индекс).
Кому от этого польза, кроме спекулянтов? Покупая настоящие активы я даю людям выйти в кэш (может им срочно деньги нужны), затем я продаю акции желающим стать инвесторами (кто им продаст, если не я?) и считаю себя полезным Системе. А торговцев индексами считаю торгующими в своём внутреннем, изолированном от мира, казино.
Электромонтёр, 
Покупая настоящие активы я даю людям выйти в кэш (может им срочно деньги нужны), затем я продаю акции желающим стать инвесторами (кто им продаст, если не я?) и считаю себя полезным Системе.

то же самое делают «статарбитраж, так и Long-Short term», причем на ежедневной основе, одна нога тут(фуч индекса) другая там(пачка акций). Подставляя ордерочки в том числе и вам в акциях. И те кто торгует только индексы помогают и кормят этих арбитражеров, я например) а они потом сытые и довольные пишут снобские посты на Смарт лабе, о том какие они крутые HFT. В итоге чуткая экосистема)
avatar

kolinkor

Электромонтёр, 
А если продать и откупить фьюч, а акцию держать 3 года — налога не будет.
будет налог на прибыль по фьючу

Электромонтёр, биржа убила спекулей в «ненужном» Вам фьючерсе — у Вас упали обороты. Все элементы экосистемы связаны.

 

В акциях у Вас нет плеча и комиссии адские. Нафига кому-то нужны эти фитюльки? Кроме инвесторов «до гроба» — никому. Но я же не предлагаю их запретить как «морально устаревшие и ненужные».

avatar

ch5oh


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW