‼️ Акции нефтяных компаний летят вниз! Почему?

📉 Роснефть -5% (342 руб. на акцию, минимум с янв. 2023 года; до Иранского конфликта в этом году минимум был 363 руб.) 

📉Лукойл -6% (4 500 руб. на акцию, минимум с марта 2023 года; в этом году до Иранского конфликта ниже 5 000 руб. не опускались)  

📉 Татнефть -7% (537 руб. на акцию, в феврале 2026 +- так и стоили) 

Ключевая причина: заключение сделки между США и Ираном и потенциальное открытие Ормузского пролива в пятницу. В связи с этим цены на нефть начали снижаться + влияют атаки на НПЗ (Reuters пишет, что Танеко приостановил работу). 

❓Сколько стоит российская нефть Urals? 

Dated Brent (физическая нефть) = 90. 

Фьючерс на Brent = 80. 

Urals считаю, как физический Brent минус дисконт +-25 долларов. 

Юралс = 65 долларов. 

Юралс в рублях = 65 * 73 = 4 745 руб. 

Для понимания, в апреле Юралс по Минфину = 7 299 руб., в мае = 6 205 руб., текущая цена Юралс — уровень 3-4 квартала 2025 года. 

➡️ Какие результаты нефтяников ждать?

Второй квартал у нефтяных компаний, вероятно, будет сильнее первого. 

Во-первых, Urals долгое время был дорогой, во-вторых, крек-спред на дизель сохранялся высокий. В минус играет то, что добыча 9 млн б/с (нет роста) + атаки на НПЗ. 

А вот дальше — скорее всего, показатели снизятся до уровней 3-4 кв. 2025 года. При текущих вводных P/E по 1-му полугодию у нефтяников будет на уровне 4-5, по 2-му полугодию уедет в диапазон 7-10. При условии, что цены на нефть сохранятся на текущем уровне, и крек-спреды немного снизятся. 

Я неоднократно предупреждал, что с нефтянкой нужно быть очень аккуратным. 

2 марта (в начале конфликта): t.me/Vlad_pro_dengi/2183

Пока все покупают нефтяные компании, я бы делал ровно наоборот, и присматривался к тем акциям, которые продают, чтобы купить нефтяные компании.

27 марта (уже после роста): t.me/Vlad_pro_dengi/2236

Я продолжаю стоять в стороне от нефтегаза и считаю текущую конъюнктуру неустойчивой

5 мая (после высоких цен апреля): t.me/Vlad_pro_dengi/2292

Ключевой вопрос — насколько долго сохранятся текущие цены. Нефтяных компаний в моем портфеле нет.

С точки зрения позиционирования портфеля — действия оказались верными, с точки зрения рынка в целом — лучше бы, конечно, я оказался не прав и нефть оставалась высокой долго, это бы помогло с наполнением бюджета.  

Надеюсь, мои мысли по нефтегазовому сектору помогли вам сохранить капитал 🤝

44 обзора российских компаний читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi

Если не работает ТГ, то подписывайтесь в MAX: max.ru/Vlad_pro_dengi