Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и смотрим, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

Динамика многих рынков и биржевых товаров продолжает зависеть от событий на Ближнем Востоке. Возможны большие колебания цен на энергоресурсы и российские активы. Торги в выходные позволяют оперативно реагировать на новости.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• ВТБ: дивиденды по нижней планке и допэмиссия

Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды в размере 9,71 руб. на акцию, что эквивалентно 25% чистой прибыли. Также банк объявил о планах провести допэмиссию объёмом до 6,29 млрд акций (49% акционерного капитала), при этом цена размещения обозначена в 87 руб. за акцию. Привлечённые средства будут использоваться для финансирования партнёрства с группой RWB и развития основного бизнеса банка. В результате котировки ВТБ за неделю потеряли больше 10%.

Тактика. Допэмиссия приведёт к большому размытию акционерного капитала — этот фактор будет давить на акции ВТБ в ближайшие месяцы. Но при значительной коррекции могут появиться интересные возможности для долгосрочных инвесторов. Менеджмент ВТБ ожидает позитивных эффектов от партнёрства RWB, в том числе из-за доступа к базе 80 млн новых клиентов, и увеличение коэффициента дивидендных выплат в будущем. О перспективах акций ВТБ подробнее рассказали в отдельном материале.

• Дивидендный сезон набирает обороты

Компании проводят заседания советов директоров, где обсуждают дивиденды. Помимо ВТБ, на текущей неделе крупные выплаты рекомендовали Аэрофлот (доходность — 10,9%), ЛСР (12,2%), НМТП (13,1%), Россети Урал (10,4%).

Тактика. Акции компаний со стабильными и высокими дивидендами в этом году выглядят лучше рынка. Из-за геополитической напряжённости и жёсткой денежно-кредитной политики Индекс МосБиржи сползает вниз, но дивидендные бумаги пользуются спросом. Считаем, что такая тенденция продолжится при сохранении текущих рыночных факторов.

Среди упомянутых эмитентов выделим НМТП: у компании высокая маржинальность, положительные денежные потоки и регулярные крупные дивиденды. Ожидаем сохранения дивидендной доходности выше среднерыночных уровней по итогам 2026 года.

Отдельно коснёмся Аэрофлота. Компания порадовала рынок рекомендацией высоких дивидендов, запланировав выплату 100% скорректированной чистой прибыли. Однако сдерживающим фактором выступают планы Минфина продать на бирже до 23,76% акций Аэрофлота. Такой крупный объём (около 45 млрд руб.) будет трудно разместить без стратегического инвестора или дисконта.

• Повторный аукцион по продаже ЮГК также не состоялся

Госпакет (67,2%) в ЮГК пока не удалось продать. На второй аукцион, который должен был пройти с понижением цены, было подано две заявки, но допущена только одна, поэтому аукцион не состоялся.

Тактика. Считаем, что инвесторам целесообразно постоять в стороне и дождаться определённости с новым собственником. Спекулятивные сделки также выглядят неоправданно рискованными, поскольку невозможно предугадать, по какой цене в конечном счёте будет продана госдоля.

Ожидания: к чему готовиться

• Ближний Восток: попытки урегулирования конфликта

Администрация США заявляет о прогрессе в переговорах. СМИ сообщают, что Вашингтон и Тегеран достигли соглашения о 60‑дневном меморандуме о прекращении огня, но его ещё предстоит утвердить на высшем уровне.

Тактика. Участники рынка явно ставят на скорое завершение конфликта на Ближнем Востоке — цены на нефть упали более чем на 10%, многие иностранные индексы обновляют исторические максимумы. Просадка нефти негативна для сентимента на российском рынке акций, однако мы бы не стали переоценивать значимость этого фактора, поскольку и в период скачка нефти реакция инвесторов была сдержанной. Сейчас нефтяные котировки отражают сценарий мирного соглашения между США и Ираном, но даже в случае его фактической реализации цена вряд ли уйдёт ниже комфортного для российских нефтяников уровня $75–80 за баррель. В любом случае, финансовые результаты в секторе должны улучшиться в I полугодии, что может поддержать акции. Наши фавориты среди нефтегазовых компаний — НОВАТЭК и ЛУКОЙЛ.

• ПМЭФ 2026: может быть много корпоративных новостей

Петербургский международный экономический форум пройдёт с 3 по 6 июня 2026 года. В этот период традиционно возрастает поток корпоративных новостей.

Тактика. В последние годы рынок акций умеренно подрастал в даты форума благодаря позитивным новостям. Допускаем, что и в этот раз могут быть сделаны важные для госкомпаний заявления, которые могут поддержать акции. Тактические ставки можно реализовать через фьючерсы на Индекс МосБиржи (MXM6).