​​📉 Проблема российского рынка

Российские инвесторы в последнее время разделились на 2 группы. Все большее число укорачивает горизонт инвестирования, и иногда это буквально несколько месяцев, а другая группа, наоборот, стойко держит условную Сегежу и ждет смены цикла на рынке древесины, продолжая страдать. Или тот же Газпром, который многие мурыжат уже 4-й год. И основная задача — это найти баланс между двумя крайностями.

В идеале фондовому рынку требуется:

▪️ Долгосрочный рост экономики

▪️ Защита капитала инвесторов

▪️ Соблюдение рыночных правил всеми участниками

▪️ Большая публичная история компаний и в целом срок функционирования бизнеса

▪️ Минимальный негатив от черных лебедей, устойчивость экономики к их воздействию

Проецируем это на российский рынок:

▪️ За последние 10 лет было 3 рецессии (2015, 2020, 2022), в этом году можем столкнуться с 4-й. В США за этот период была 1 рецессия.

▪️ Капитал инвесторов уязвим, пример — акционеры Русагро не понимают, что будет с их акциями, нет четких разъяснений. Хотя проблема решаема для государства.

▪️ Рыночные правила с трудом соблюдаются. То ЛСР дарит выкупленные акции мажорам, то ОВК на 30 млрд списывает облигации, то почему-то все рейтинговые агентства дают Евротрансу А- со «стабильным» прогнозом.

▪️ На рынке есть крупные долгожители типа Лукойла, Сбера, Ростелекома. Есть и обратные примеры — ПИК после почти 20 лет на рынке добровольно целится на делистинг. Элемент торгуется всего 2 года и с высокой вероятностью уйдет с рынка.

▪️ Критическое влияние черных лебедей. Их стало больше за последние 5 лет.

На российском рынке почти нет условий для «купи и держи». То есть формат «купил компанию, закрыл приложение на год и голова не болит» не сработает. Как итог — текущая ситуация на рынке и в экономике подталкивает инвесторов к все более коротким горизонтам.

⚖️ Важно не уйти в другую крайность

Но, возвращаясь к основной идее, важно соблюдать баланс и не уходить в другую крайность. Важно:

▪️ Умение перекладываться своевременно в другие активы

▪️ Адаптация под меняющиеся циклы рынка, геополитику

Взять Газпром на 10 лет и упорно держать 4 года в ожидании непонятно чего — очевидно плохая стратегия. Бегать покупать и продавать Башнефть на каждом твитте Трампа — тоже слабое решение. Золотая середина позволяет не терять деньги из-за слишком короткого горизонта и одновременно не застревать в акциях без перспектив роста в этом году. Ставьте лайки, если хотите более подробного раскрытия этой темы с конкретными примерами.