🔥 Обзор Яндекса — рост маржи на фоне снижения темпов выручки!

Разбираю результаты компании для вас. 

✔️❌ Выручка 1 кв. 2026 = 372,7 млрд руб. (+21,6% г/г)

Обращает на себя внимание снижение в наиболее зарабатывающем сегменте рекламы (выручка -1%), реклама — цикличная часть бизнеса и на снижении ставки можно ждать восстановление темпов. 

Такси растет на 18% г/г, Яндекс-маркет на 18% г/г. 

✔️ EBITDA 1 кв. 2026 = 73,3 млрд руб. (+49,9% г/г)

EBITDA растет быстрее прибыли. И это при том, что в ключевом сегменте поиска EBITDA снизилась на 6%. Стали меньше терять на Яндекс-маркете и прочих бизнес-инициативах. 

✔️Скор. прибыль 1 кв. 2026 = 32 млрд руб. (+80% г/г) 

Чистая прибыль практически удвоилась год к году. 

❌ Расходы на основе акций (мотивация менеджменту) сохраняется на уровне последних кварталов (10,4 млрд руб. отдали на мотивацию). 

➡️ Прогнозы 2026 

Яндекс сохранил прогнозы по росту выручки и EBITDA. 

• Выручка 2026 +20%

• EBITDA 2026 больше 350 млрд руб.  

Я сохраняю прогноз по чистой прибыли 2026 = 189,5 млрд руб. 

💸 Дивиденды 

Яндекс только что выплатил 110 руб. дивидендов за 2-е полугодие 2025 года. 

За 2026 год жду 300 руб. на 1 акцию, доходность 7,4%. 

📊 Оценка компании

Яндекс оценивается в 8,6 P/E 2026 года. 

Это самая низкая оценка Яндекса за всю историю компании, при этом, темпы роста тоже снизились. 

У меня нет акций Яндекса, при этом, я очень внимательно за ними слежу, и считаю текущую цену недорогой. 

Друзья, если вам был полезен обзор, поддержите пост лайком! Оперативно разбираю результаты для вас 🤝

Больше обзоров акций читайте у меня в тг-канале: t.me/Vlad_pro_dengi

Сегодня разобрал для вас также отчет Сбера: t.me/Vlad_pro_dengi/2287