💻 Selectel: работает ли ставка на AI?

🧐 Когда говорят про искусственный интеллект, чаще всего обсуждают сами модели — ChatGPT, генерацию изображений или нейросети для бизнеса. Но у любой AI-революции есть фундамент, о котором говорят реже — вычислительная инфраструктура. Серверы, облака, дата-центры — без них никакой искусственный интеллект просто не работает.

И именно на этом зарабатывают такие компании как Selectel.

📊 По итогам 2025 года Selectel показал сильную динамику. Выручка выросла до 18,3 млрд руб. (+39% г/г). Причем основная часть доходов, 15,9 млрд руб. — приходится на облачные инфраструктурные сервисы. Это около 87% бизнеса.

✔️ По сути, компания передает в аренду клиентам вычислительные мощности — то самое «железо и облака», на которых работают современные цифровые сервисы.

📈 Несмотря на высокие темпы роста, менеджменту удается удерживать очень высокую эффективность. Скорректированная EBITDA достигла 9,7 млрд руб. (+38% г/г), при маржинальности 53%. Для инфраструктурного IT-бизнеса это очень хороший показатель.

☝️ Однако, чистая прибыль за период снизилась до 3,0 млрд руб. (-8% г/г). Но причины здесь обусловлены скорее внешними факторами — выросли налоговая нагрузка, амортизационные и процентные расходы на фоне масштабных инвестиций в инфраструктуру.

👥 Клиентская база тоже продолжает расти и уже достигла почти 33 тыс. компаний, за год добавилось 5 тыс. новых клиентов. Но здесь появляется важный нюанс. Темпы роста у самих клиентов уже не такие агрессивные, как раньше. И это отражает общую ситуацию в экономике: многие компании сейчас осторожнее инвестируют в собственное расширение и расширение IT-мощностей, как следствие. Они больше сосредоточены на поддержке уже работающих систем.

📊 Однако эффект замедления темпов роста у ряда клиентов удается нивелировать благодаря высокой диверсификации клиентской базы по отраслям. Так, финансы, ритейл и медиа продолжают активно наращивать потребление облаков. В финансовом секторе, например, использование инфраструктуры выросло более чем в 2 раза за год. Это прямое следствие цифровизации банков и финтех-сервисов.

🤖 Но, возвращаясь к заголовку, главным долгосрочным драйвером роста остается искусственный интеллект.

💰 Selectel активно развивает инфраструктуру для AI-проектов: GPU-мощности, сервисы хранения данных и платформы для обучения и запуска моделей. По сути, облачные провайдеры становятся базовой инфраструктурой для всей AI-отрасли.

☝️ Также бизнес продолжает работать над еще большей надежностью своих продуктов. В конце марта произошел запуск геораспределенного региона облака на базе трех независимых дата-центров в Москве. Для крупных клиентов это критически важно: если один дата-центр выходит из строя, сервисы продолжают работать практически без остановки. Очень актуально на фоне текущих геополитических событий.

💰Компания сохраняет довольно консервативную финансовую модель. Чистый долг / EBITDA снизился до 1,7x, что вполне комфортно для растущего бизнеса.

📌 Резюмируя, основной сегмент деятельности Selectel продолжает расти вслед за развитием IT решений, онлайн сервисов и искусственного интеллекта. AI-проекты требуют все больше инфраструктуры — от GPU-серверов до облачных платформ, и именно облачные провайдеры становятся базой для этой экосистемы. Поэтому по мере развития AI спрос на такие мощности будет увеличиваться.

❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.