⚓ Удары по портовой инфраструктуре — как повлияют на рынок

Под массированными атаками — Усть-Луга и Приморск. Это:

▪️ Крупнейшие порты Балтики для экспорта коммодитиз, в основном — углеводородов.

▪️ Суммарно 1,7 млн барр./сут. нефтеэкспорта. Примерно 25% общего объема морского экспорта в феврале.

📉 Потери на данный момент:

▪️ Ориентировочно пострадало до 40% отгрузочных мощностей.

▪️ Остановлена работа комплекса газоконденсата НОВАТЭКа.

📊 Чьи котировки реагируют сильнее всех:

▪️ НМТП — владелец Приморска, плюс на Новороссийский порт тоже постоянно идут воздушные атаки.

▪️ НОВАТЭК — владелец части перерабатывающих мощностей в Усть-Луге.

▪️ Газпром — владелец строящегося крупного комплекса производства СПГ в Усть-Луге.

▪️ В меньшей степени — другие экспортеры, использующие западные порты (например, Фосагро с Акроном, в Усть-Луге есть складские мощности).

▪️ Нейтрально — для Транснефти. С одной стороны, перенаправляют часть потоков в Новороссийск. С другой, перенаправление большого объема требует времени. Перенаправить весь объем на 100% не смогут, прокачка в марте–апреле снизится.

🧩 Учитываем:

▪️ Атаки на инфраструктуру — чувствительный для компаний и инвесторов фактор, но не критический, т.к. негатив краткосрочный.

▪️ Атаками сложно вывести из строя большую часть мощностей на долгосрок. Аналогия — удары по Новороссийскому порту в ноябре–декабре. Там тоже приостанавливались отгрузки, но в целом квартал отработали без провала в перевалке.

▪️ Возможно, снизятся объемы, если БПЛА будут прилетать ежедневно с высокой интенсивностью.

▪️ На момент написания поста идут поставки через Усть-Лугу, в Приморске возобновились, но сильно ограничены.

🧾 Итоги

Не нужно слишком сильно переоценивать удары по портам, как, впрочем, и недооценивать. Компании несут потери — что на ремонт, что из-за снижения экспорта. Но и ситуация, что «экспорт через Балтику» остановлен, далека от реальности.

Пока с момента начала СВО не удавалось парализовать экспорт ни через один порт на длительное время. Число атак БПЛА будет нарастать в любом случае, мощности по их производству растут, есть негативный эффект для многих компаний, на большей части это локальное влияние на финпоказатели.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.