🏦 Еще одно подтверждение кейса Ренессанс Страхования

Страховой рынок по итогам 9 месяцев вырос на 14,7% г/г преимущественно за счёт Life-сегмента. За этот же период собранные страховые премии RENI увеличились на 28,2% г/г, что почти в два раза выше роста всего рынка.

📉 Замедление темпов из-за высокой базы 2024 года

В III квартале рост рынка замедляется — эффект высокой базы 2024 года всё ещё заметен.
▪️ Тогда после анонса налогообложения процентов по вкладам их доходность сравнялась с доходами по договорам страхования жизни.

📊 Подробности по сегментам рынка

▪️ НСЖ и ИСЖ — драйверы роста. Сейчас это 52% совокупных взносов: взносы по НСЖ за 9 месяцев выросли на 8% г/г, по ИСЖ — на 94% г/г.
▪️ Квартальные темпы также положительные: НСЖ +10% к/к, ИСЖ +3% к/к. Снижение ставок по депозитам подталкивает клиентов в сторону длинных страховых продуктов.
▪️ Всё более востребованы продукты, позволяющие зафиксировать процент на 3–5 лет вперёд.
▪️ Страхование заёмщиков в III квартале +36% к/к — помогли рост выдачи ипотеки и ожидания ужесточения льготных программ в 2026 году. Но за 9 месяцев сегмент всё ещё в минусе −35% г/г.
▪️ Автострахование растёт: каско +2,4% г/г — драйверы подержанные авто и популярность краткосрочных полисов в сегменте такси.

⚠️ Будущий драйвер для всего рынка — высокие вложения страховщиков в облигации
41% активов страховщиков размещено в облигациях, ещё 26% — в депозитах. Это важный фактор будущей переоценки при снижении ставок.

📌 Ключевые выводы

▪️ Life-продукты остаются востребованными. Замедление рынка в III квартале связано с короткими полисами у части игроков. У RENI таких продаж было мало, поэтому жизненные продукты растут без снижения.
▪️ Наблюдается рост к/к в некредитном страховании (имущество, ДМС).
▪️ Страховщики увеличивают долю облигаций, включая длинные выпуски.
▪️ По оценкам экспертов, в 2026 году ставка продолжит снижаться, а рубль — ослабевать. Это даст страховщикам выгоду через переоценку портфелей.

✍️ Идея в Ренессанс Страховании остаётся в силе — отчёт ЦБ по рынку только усиливает прежний тезис. Осенний откат котировок — хороший момент для покупки.