⚡️ Новые бонды Самолета с возможностью обмена на акции | Разбираем новый инструмент на Мосбирже

С 27 октября 2025 года открылся сбор заявок на облигации БО-П21 компании Самолет (SMLT). Выпуск небольшой, всего планируется разместить до 3 млрд р.

Срок обращения: 3,1 года (1140 дней)
Ставка купона: до 13% годовых
Купонный период: 30 дней
Сбор заявок до: 30.10.2025 18:45

ℹ️ В чем особенность?

Фактически, в облигацию «вшит» американский опцион CALL, который позволит инвестору получить акции по определенной цене (референсная цена + 30%). Референсная цена будет близка к текущей рыночной и точно будет определена уже после сбора заявок.

Если через полгода акции вырастут, например, до 1400 рублей, инвестор сможет конвертировать облигации в акции и получить дополнительный доход поверх уже полученных купонных выплат. Если рост будет незначительным или его не будет вообще, то доходность ограничится, купонами до 13% в год, что ниже, чем доходности по ОФЗ (в этом и есть риск, так как доходность к погашению у обычных бондов Самолета >20%).

Как это работает?

👉 Номинал облигации 50000р, после размещения будет определено, сколько акций приходится на одну облигацию (это зависит от цены акций на момент размещения).

👉 Возможность обмена на акции появляется через полгода с начала обращения. Кстати, расчетная цена акций корректируется в случае изменения количества акций (дробление или консолидация) или выплат дивидендов (чтобы исключить отсечки).

👉 Если/когда будет выгодно, инвестор может воспользоваться безотзывной офертой и обменять облигацию на акции, либо получить соответствующие выплаты деньгами.

👉 Максимально возможная цена продажи одной облигации по условиям оферты при обмене составляет до 250% от её номинала.

🙂 Как-то так. Инструмент более сложный, чем просто отдельно взятые акции, облигации или опционы, но интересный и предоставляет новые возможности.

📈 Скажу сразу, что неплох такой инструмент, для тех, кто ждет в акциях Самолета кратный рост на горизонте 3х лет на восстановлении спроса и снижении ставки, но убытки в случае падения получать не готов.

Возможен ли кратный рост акций Самолета?

Думаю, что после падения в 5 раз — более чем. Многие аналитики считают компанию недооцененной, несмотря на существенный долг. В целом, у сектора дела лучше, чем могло быть, и господдержка вряд ли закончится. Что будет с рынком — посмотрим, в текущей ситуации сложно прогнозировать что-то аж на 3 года.

Рад, что на рынке появляются подобные инструменты, нужно буду наблюдать за развитием событий. Очень интересно, насколько этот инструмент окажется популярным, а то с опционами у нас слабовато.

📊 На сайте Самолета уже есть вся информация, кому интересно изучить инструмент — вот полезные ссылочки:

— релиз: samolet.ru/investors/press/gruppa-samolet-nachinaet-sbor-zayavok-v-ramkah-pre/
— оферта: media.samolet.ru/invest_document/file/Публичная_безотзывная_оферта_Самолет_Резерв.pdf

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#обзор #самолет #облигации