Блог компании Market Power | 💰 Как импорт влияет на валюту?

Курс рубля по-прежнему плавает в районе 82-83 за доллар. Во многом он определяется геополитикой, но все же не полностью. Сегодня поговорим про другой аспект курса — импорт товаров и услуг.

❓ Как связаны импорт и валюта?

Импорт является основным и наиболее стабильным источником спроса на валюту в России. Исторически его влияние на курс несколько слабее, чем, например, от экспорта и экспортной выручки. Тем не менее, колебания импорта могут существенно менять курс рубля в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

С февраля 2022 года заметно изменились условия внешней торговли. Транзакционные издержки и барьеры выросли, маршруты поставок удлинились, появились дополнительные проверки товаров. Все это привело к тому, что возник лаг между оплатой и фактической поставкой в среднем в несколько месяцев.

В конце года импорт товаров всегда сезонно высок. С учетом возникшего лага, основная его предоплата приходится уже на август-октябрь. Это приводит к тому, что в эти месяцы рубль преимущественно слабеет, если не происходит каких-то внешних шоков.

🚀 Что с рублем?

В 2025 году (как и в 2024-м) вновь повышается утильсбор на автомобили, только теперь с 1 ноября.

После таких новостей спрос на импортные машины в сентябре, скорее всего, возрос. По нашим оценкам, он мог добавить $0,5-1 млрд покупок валюты в месяц к общему объему.

При этом, мы считаем, что уже сейчас, в начале октября, влияние этого эффекта может закончиться. Это значит, что давление на рубль от повышения утильсбора снизится, а возможно — уже начало снижаться.

В итоге, мы ожидаем, что основное ослабление рубля в 2025 году, скорее всего, завершится уже в октябре. К концу года курс может оставаться в среднем вблизи ₽85 за доллар.

При этом, на курс, как и раньше, продолжат влиять и другие факторы, связанные с внешней торговлей и финансовыми потоками. И, естественно, не стоит забывать про геополитику.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power