Риск во Франции не исчез окончательно и не забыт

Спреды риска во Франции продолжают снижаться в рамках общей тенденции, даже после понижения рейтинга агентством Fitch в пятницу. Однако некоторые спреды остаются повышенными в абсолютном выражении, что указывает на то, что рынок продолжает учитывать структурные проблемы. Напомним, что рейтинги агентств меняются с опозданием: спреды по французским облигациям и спреды по свопам активов сегодня немного сузились после того, как в пятницу агентство Fitch понизило рейтинг французского государственного долга с AA- до A+. Комплексный показатель рыночных спредов французских рисков, представленный на графике ниже, показывает, что они вернулись к своему среднему показателю за год.
Однако, важна тенденция. В абсолютном выражении некоторые спреды риска, такие как франко-германский спред по облигациям и спред по свопам активов, остаются широкими. Это говорит нам о том, что риск больше не является острым, но остается хроническим. Спреды не будут существенно снижаться до тех пор, пока не будет достигнут явный прогресс в сокращении дефицита. Франция, возможно, пока получила от рынка облигаций поблажку, но ситуация все еще остается сложной. Такое милосердие будет обнадеживающим для других стран, таких как Великобритания, однако то, что происходит во второй по величине экономике ЕС, по-прежнему будет иметь последствия для развитых рынков облигаций по всему миру.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал