По следам отчетов — Татнефть, Новабев, НМТП и Сегежа

Горячий сезон отчетов продолжается, а значит пришло время для очередного экспресс-обзора.

Как и в прошлых частях, в этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки некоторые компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ Сегежа — «два с минусом». Выручка осталась на том же уровне, зато операционный убыток взлетел в 8,5 раз (до 10,3 млрд. рублей). И пусть благодаря допэмиссии долг упал до 58 миллиардов, компания не способна зарабатывать от слова совсем.

Ее денежный поток отрицательный, а чистый убыток составил 21,8 млрд. рублей. Так что долг и дальше продолжит расти, а очередная допэмиссия — это лишь вопрос времени. Кто бы мог подумать, но и деревянный бизнес умеет тонуть..

✅ Астра — «пока тройка». Бизнес тут сезонный, поэтому нужно ждать отчета за 2 полугодие. А пока лишь краткие выводы — выручка выросла на 34%, а чистая прибыль рухнула на 53%. Хорошо, что хоть долгов не набрали (привет Позитиву!).

Кризис бьет и по IT-шникам — клиенты вынуждены экономить и откладывать контракты до лучших времен. Поэтому есть ощущение, что компания не выполнит поставленных планов.

✅ Татнефть — «четыре с минусом». Цены на рублебочку делают свое дело — выручка упала на 5,5%, а чистая прибыль рухнула в 2,5 раза. Компания больше других страдает от НДПИ, т. к. добывает дешевую сверхвязкую нефть, а платит по средней.

После выплаты дивидендов кубышка обнулилась, поэтому процентные доходы тоже ушли в прошлое. В отличие от Роснефти и ГПН у нее нет долгов, но о щедрых выплатах (75% от прибыли) можно забыть. Поэтому и оценка выглядит дороговато.

✅ НМТП — «твердая четверка». Несмотря кризис и падение объемов, выручка осталась на прежнем уровне (38 млрд. рублей). Операционная прибыль выросла на 7,5%, хотя за вычетом разовых факторов тут так же будет нулевая динамика.

При этом у компании есть кубышка, которая дала ей 4 миллиарда процентных доходов. Еще один ее плюс — это хорошая работа с капиталом, поэтому денежный поток составил 14 миллиардов. В общем, все крепко и надежно.

✅ Новабев — «пять с минусом». Вот кто действительно удивил своим отчетом :) Выручка выросла на 21%, а операционная прибыль — на 22%. При этом растут как продажи собственной продукции, так и LFL-трафик в магазинах (+2,7%).

Денежный поток составил 3 млрд. рублей — его хватило и на выкуп акций (довели пакет до 25%!), и на дивиденды (доходность около 4,5%). И все это без наращивания долга, что особенно важно. Впереди сильное полугодие, но ущерб от кибератаки пока не ясен.

На этом пока все. Скорее всего, в этом цикле обзоров выйдут еще одна-две части.

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.