🪨 Разбор компании Мечел #MTLR #MLTRP

Сектор: горнодобывающая, металлургическая, электрогенерирующая и транспортная компания

Последнее время никто не просит разобрать депрессивную отрасль угольщиков, поэтому решил их сам добавить, а то давно не разбирали. Последний обзор по Мечелу делал 17 января, тогда акции стоили 112 ₽ и я ожидал падения вплоть до 88. И эта редкая идея на шортовую позицию полностью сработала, до 88 ходили, а сейчас торгуемся по 82. Давайте посмотрим, чего ждать дальше по этой компании.

Аналитика, новости рынка и шутки, от которых даже медведи фьючерсов смеются. Подпишитесь на канал — будет жарко!

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 577M$ (разбирал год назад, было в 3 раза больше)
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.12
▪️P/B — отр.
▪️EPS — минус 66.88 ₽
▪️EBITDA — 55,9B р.
▪️EV/EBITDA — 5.2
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором, компания стала убыточной. По метрикам стала дешевле оцениваться, но тут явно всё плохо. Давайте посмотрим насколько, вышел отчет за 2024 год, его я и разберу.

🗞 Новостной фон
▪️Из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС исключены акции Мечела (29 мая)
▪️Акционеры МЕЧЕЛ одобрили невыплату дивидендов 2024г
▪️Реализация основной продукции горнодобывающего бизнеса – концентрата коксующегося угля (ККУ) – увеличилась на 14% квартал к кварталу
▪️«Якутуголь» (входит в группу «Мечел») планирует нарастить добычу еще на 1,5 млн тонн в год
▪️РСБУ 2024г: убыток = -9.58 млрд руб (против прибыли +6.55 млрд годом ранее)
▪️ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ «МЕЧЕЛА» ИГОРЯ ЗЮЗИНА

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года упал на 65%, СК отрицательный минус 99,8B р.
▪️Чистый долг в 2024 году вырос на 2% до 245,3B р.
▪️Net Debt / EBITDA — 4.39
ℹ️ Финансовое здоровье ужасное.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году упала на 5%, а в 2023 году падала на 6%
▪️Прибыль в 2024 году упала на 250% и стала отрицательной, упав до минус 36,2B р.
▪️Свободный денежный поток вырос на 8% в 2024 году, FCF положительный — +44,3B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Нет будущего оценок

🤵‍♂️Основные страдальцы акционеры
26,5% — Зюзин И.В.
2,6% — АОХК «Якутуголь»

🆚 Сравнение с конкурентами
Убыточная — хуже сектора. Долговая нагрузка выше, чем по сектору. По метрикам рентабельности: ROE — лучше сектора, ROA — хуже сектора, ROS — хуже сектора. По росту выручки за 5 лет хуже сектора.

🤑 Дивиденды
Не платят с 2012 года

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за рост, но это на вялом падение-боковике. Обычно это заканчивается еще небольшим движением вниз, например к ближайшей поддержке в районе 75, а от туда я думаю увидим отскок до 85-90. После этого ожидаю дальнейшего движения вниз. Пока ситуация с углём не улучшится изменений ждать не приходится. Но могут краткосрочные выносы вверх шортистов.

🧠 Выводы
Ничего хорошего. Отрицательный СК, отрицательная прибыль, рост долга, который прям большой. Единственное выручка у компании не обваливается. Т.е. есть надежда, если уголь вырастет в цене, то и прибыль у компании подрастёт. Но в моменте всё в депресивной фазе по этой компании. Инвесторам держаться подальше, во всяком случае до улучшения в отрасли.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💡 Устали от пустых прогнозов? В моём Telegram-канале — рабочие разборы компаний, актуальные новости и инвест-мемы для разрядки. Заходите!

Как вам разбор и вывод?