Стоит ли покупать акции НМТП?

✔️ Чистая прибыль за 1 кв. 2025 = 10,27 млрд руб. (чуть меньше, чем в прошлом году = 10,82 млрд руб.; но, если скорректировать на разовые факторы – будет небольшой рост).

✔️ FCF за 1 кв. 2025 = 8,82 млрд руб.

86% прибыли — деньги. Дальше должно быть поменьше, потому что во 2-х полугодиях CAPEX исторически повыше.

💸 Дивиденды НМТП

Сейчас в цене дивиденд 0,9573 руб. на 1 акцию (дата отсечки — 14 июля), текущая доходность 10,43%.

📊 Оценка НМТП

Оценка в 4,5 прибылей и 7 денежных потоков по итогам 2025 года вполне реальна (и недорогая, с учетом дивиденда в цене).

При этом, на мой взгляд, справедливая цена при сохранении 50% payout на дивиденды находится недалеко от текущих цен.

Идея может быть в том случае, если НМТП решит платить 65-70% прибыли на дивиденды. В теории, денежный поток позволяет это делать.

Итого, качественный актив, при этом, в портфеле у меня акций НМТП нет.

Рекомендую вам также прочитать мой обзор Транснефти (которой принадлежит НМТП, подробно рассказал про дивиденды в ближайшие годы): t.me/Vlad_pro_dengi/1703

Приглашаю вас подписаться на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку!