Инфляция в РФ

ИНФЛЯЦИЯ & СТАВКА: КРАХ ДОЛЛАРА МОЖЕТ ВЫНУДИТЬ ЦБ ПОЙТИ НА СНИЖЕНИЕ СТАВКИ

Главные новости по инфляции на этой неделе:

• ЦБ оценил (http://cbr.ru/Collection/Collection/File/55880/CPD_2025-4.pdf) сезонно-сглаженные темпы роста цен в апреле в 6.2% mm saar (7.0% в марте, 7.4% в феврале)

• Замедление роста цен – это, прежде всего, непроды, цены на которые начали снижаться (во многом из-за укрепления рубля)

• В то же время в услугах темпы роста цен остаются запредельными, свидетельствуя о сохранении перегретого спроса в условиях ограниченного предложения (во многом из-за отсутствия людей, готовых работать)

• Недельные принты (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/71_21-05-2025.html) остаются низкими; рост цен в мае идёт по траектории около 4% mm saar; но в услугах замедления не видно

• ❗️Инфляционные ожидания (http://cbr.ru/Collection/Collection/File/55889/inFOM_25-05.pdf) в мае выросли: 13.4% vs 13.1 в апреле и 12.9 в марте

• Доллар рухнул ниже 80 (главная причина – отсутствие спроса на новые китайские авто (других нет), из-за чего и слабый спрос и на валюту)

• Конечно, при таких ИО снижать ставку не надо! Но если доллар укатают до 75, снижать придется, причем резко…MMI.