💡 Обзор по компании Россети #FEES #обзор

Сектор: Электроснабжение

Последний обзор по Россетям делал 11 января, тогда акции стоили 0,078 ₽ и я говорил, что та точка входа, где мы находились, не казалась логичной, и писал, что если мы не будем прорываться через нисходящий канал вверх, то уйдем на 0,065, а сама компания хоть и дешево оцененная, но лучше выбрать более привлекательные истории, платящие дивиденды. По факту акции сначала росли до 0,087 ₽, а от туда упали до 0.064 (🎯). Сейчас акции торгуются по 0,068, давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,74B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.1
▪️P/B — 0.1
▪️EPS — минус 0.0708 ₽
▪️EBITDA — 85B р.
▪️EV/EBITDA — 7.67
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором компания ушла в убыток. По метрикам стала оценивается еще дешевле. Вышел отчет за 2024 год, его и разберем.

🗞 Новостной фон
▪️ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ РОССЕТЕЙ ПО РСБУ В I КВ. СНИЗИЛАСЬ ДО 58,37 МЛРД РУБ. ПОСЛЕ 134,67 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ
▪️Власти обсудили снятие с «Россетей» сбытовой нагрузки на Кавказе
▪️РУСГИДРО ВЕДЕТ ПЕРЕГОВОРЫ О ПЕРЕДАЧЕ ЭЛЕКТРОСЕТЕВЫХ АКТИВОВ РОССЕТЯМ, НО ЭТО НЕ БЫСТРЫЙ ПРОЦЕСС — ГЕНДИРЕКТОР
▪️РОССЕТИ — УБЫТОК МСФО 2024Г = -116.86 МЛРД РУБ ПРОТИВ ПРИБЫЛИ ГОДОМ РАНЕЕ
▪️«Россети» предложили запретить крупному бизнесу прямое подключение к сети. Потребители считают это попыткой поправить финансовое положение компании
▪️ПУТИН РАЗРЕШИЛ СДЕЛКИ С ПРИНАДЛЕЖАЩИМИ НЕДРУЖЕСТВЕННЫМ ИНОСТРАНЦАМ АКЦИЯМИ ДОЧЕК «РОССЕТЕЙ», ВКЛЮЧАЯ КОНВЕРТАЦИЮ ПРИ ИХ РЕОРГАНИЗАЦИИ — РАСПОРЯЖЕНИЕ

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал в 2024 году упал на 7% против роста на 15% в 2023 году.
▪️Чистый долг в 2024 году вырос на 7% против падения на 7% в 2023 году.
▪️Net Debt / EBITDA — 6. Это максимально высокая долговая нагрузка за последние 10 лет. Уровень долговой нагрузки стал чрезмерно высоким. Это уже может быть проблемой.
ℹ️ Финансовое состояние компании заметно ухудшилось за 2024 год. Долги становятся проблемными. Финансовое состояние хуже «нормального», ближе к плохому, но еще не «ужасное».

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 9%, а в 2023 году росла на 17%.
▪️Прибыль обвалилась на 172% и стала отрицательной, минус 116,8B р. против роста на 21% в 2023 году.
▪️Свободный денежный поток в 2024 году упал на 2436% (да, я не ошибся цифрами) до минус 91,6B р.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Одна оценка от АКБФ Инвестиции от 30 сентября 2024 года, таргет — 0.1077 ₽

🤵‍♂️ Основные акционеры
75% — Правительство РФ. Федеральное агентство по управлению государственным имуществом.
6% — Казначейские акции
1% — ООО «ФСК-Управление активами»

🆚Сравнение с конкурентами
Пока еще вторая по капитализации компания в своем секторе, но дочерние компании типа Ленэнерго такими темпами скоро обгонят по капитализации. По метрикам с одной стороны сильно дешевле рынка, а с другой стороны компания убыточная, что сильно хуже рынка. По долговой нагрузки — сильно хуже рынка. По метрикам рентабельности — хуже рынка.

🤑 Дивиденды
Перестали платить с 2021 года.

📈 Технический анализ
Есть хорошая и плохая новость. Хорошая — сейчас мы можем увидеть отскок. Плохая — можем еще ниже упасть после отскока. Еще одна плохая новость — на падение стоимости акций Россетей не растут объемы. Это значит, что в этом моменте еще не пришел покупатель. Большие деньги не считают, что пришла интересная точка для покупки находясь на дне акций. Как мы можем падать отобразил на графике.

🧠Выводы
Ситуация сильно ухудшилась. Инвесторам держаться подальше. Если начнет улучшаться ситуация — тогда подумать о покупке, а пока обходить стороной.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?

👉 У себя на канале опубликовал топ-10 акций России, которые уже достаточно упали для покупки, и которые имеют отличный фундаментал!

Там же есть полный разбор по каждой идее. Заходите, читайте, подписывайтесь ❤️