Новости рынков | Я оптимист и верю в то, что с проблемой инфляции удастся справиться и разворот в ДКП наступит в 2025г — интервью зампреда Совкомбанка Михаила Автухова "Ведомостям" - конспект

В этом году, несмотря на высокие ставки, корпоративное кредитование росло опережающими темпами.

На финансовых рынках сталипреобладать кредиты с плавающими ставками: банки стали меньше процентного риска принимать на баланс и через плавающие ставки передавали его заемщикам.

Мы видим серьезное снижение инвестиционной активности и охлаждение кредитного рынка.

Верю, что с проблемой инфляции удастся справиться и разворот в ДКП наступит в 2025 г. Думаю, что мы уже близки к пику в этом цикле, в середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки.

Пока мы видим только единичные случаи обращений за реструктуризациями, но надо понимать, что и в периоде очень высоких ставок мы живем всего несколько месяцев

Экономика России в целом находится в довольно хорошей форме. По данным Росстата, долговая нагрузка в индустриях уверенно ниже 3 (соотношение чистый долг/EBITDA). IT-компании, сфера услуг. Они в более комфортной ситуации.

Банки активно пользуются долговыми инструментами – рынок облигаций в этом году у нас растет, несмотря на рост ставок.

На самых развитых западных рынках отношение непубличного банковского кредита к публичному рынку капитала – один к семи. В Европе фондовый и облигационный рынки суммарно уже только в 3 раза больше рынка кредитования. В России пока соотношение примерно один к одному.

Важны выработка и неизменность правил – именно это формирует доверие инвесторов и обеспечивает те самые длинные ресурсы, прежде всего от граждан. Формирование и неизменность правил обязательно приведут к тому, что приток средств на фондовый рынок состоится.

Меня рынок в этом году приятно удивил своей непрерывностью, гибкостью и открытостью. Занимали эмитенты буквально любых отраслей и кредитного качества – с рейтингами от ААА и до B.

Для нашего департамента долгового капитала этот год стал рекордным по первичным размещениям. По итогам года мы закроем порядка 180 сделок. За год было успешно завершено более 30 сделок с малыми и средними компаниями, каждая из которых имела средний объем 300–500 млн руб.

В этом году мы уделяли особое внимание дебютантам, тем, кто впервые выходил на рынок, – участвовали в организации 15 выпусков новых эмитентов на долговом рынке. Среди новых имен ООО «Парк Сказка», ООО «Миррико», ООО «ЗАС Корпсан» и др.

В этом году физические лица стали очень активно инвестировать во флоатеры, которых они раньше не понимали. Это очень важный шаг в развитии розничного инвестора и его финансовой грамотности.

Роста количества дефолтов следует ждать, наверное, именно в сегменте ВДО. Самые неэффективные компании будут вынуждены уйти с рынка либо обанкротиться. Но этот сегмент с точки зрения объемов очень небольшой. Количество дефолтов может на нем быть заметным, но в абсолютном значении рынка эта доля будет мизерной.

Взрывного роста облигационных размещений в следующем году я не жду.

Мы не являемся платформой по выпуску, но размещаем наши цифровые обязательства на «СПБ бирже», готовы сотрудничать и с другими площадками.

Возможность доступа к ЦФА со стороны управляющих компаний, доверительного управления, брокеров придаст импульс росту ликвидности.

Эмитентов, готовых выйти на IPO при изменении конъюнктуры, довольно много, десятки имен, в следующем году при развороте рынка уже намного большее количество компаний будет готово к старту.

Капитализация рынка будет удваиваться благодаря ряду факторов: 1. за счет роста стоимости активов, 2. новые размещения, 3. мы ждем роста активности институциональных инвесторов и пенсионных фондов

Прибыль КИБа (корпоративно-инвестиционного блока по итогам 2024 г. в структуре прибыли банка будет занимать около трети. Мы фактически не пересматривали планов по доходам в течение года.

Планируем перевыполнить планы по работе на рынках капитала - мы перевыполним планы по работе на товарных рынках, а также по операциям с валютами и ПФИ, выполним планы в транзакционном и гарантийном бизнесе.

На брокерском обслуживании банк привлек в 2,5 раза больше клиентов, чем в прошлом году (количество счетов за год выросло на 100 000)