рынок капитала

Бизнес-сообщество ожидает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. По прогнозам, Банк России на ближайшем заседании может снизить ключевую ставку минимум на 0,5 процентного пункта — до 15%.

Эксперты считают, что этот шаг станет важным сигналом для компаний. Даже умеренное снижение ставки способно не столько запустить новые проекты, сколько предотвратить остановку уже начатых инвестиций. Сейчас бизнес в основном завершает проекты, стартовавшие 2–4 года назад, но не спешит запускать новые.

Главное ограничение — высокая стоимость заемных средств. Несмотря на цикл смягчения, кредиты остаются дорогими, особенно для малого и среднего бизнеса. В этих условиях инвестиционная активность остается сдержанной.

Снижение ставки может частично изменить ситуацию, но его одного недостаточно. Для полноценного восстановления инвестиций требуется системная поддержка бизнеса — доступ к грантам, субсидиям, гарантиям и рыночным инструментам финансирования с господдержкой.

( Читать дальше )

Крупнейший российский производитель товаров для сна Askona 11 марта откроет сбор заявок на дебютный выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА). Размещение пройдет на платформе А-Токен, которая входит в инфраструктуру Альфа-Банк.

Компания планирует привлечь 1 млрд рублей сроком на 18 месяцев. Погашение выпуска назначено на 17 сентября 2027 года. Инвесторам предложат доходность 17,25% годовых с ежемесячными выплатами, а минимальный порог вложений составит 1000 рублей.

Сбор заявок продлится до 17 марта, в этот же день состоится выпуск ЦФА. Инструмент будет доступен инвесторам через раздел «Инвестиции» в приложении Альфа-банка, а вторичное обращение начнется с 18 марта.

По словам генерального директора группы компаний Александр Манёнок, выпуск ЦФА — это шаг к диверсификации источников финансирования и расширению круга инвесторов. Мебельная отрасль традиционно считается консервативной с точки зрения привлечения капитала, поэтому компания решила протестировать цифровой формат размещения.

( Читать дальше )

Российский рынок коллективных инвестиций демонстрирует резкий рост интереса со стороны частных инвесторов. С начала года чистые притоки в ПИФы составили 223,9 млрд рублей, что в 6,3 раза превышает показатель аналогичного периода прошлого года.

Лидеры по притокам: облигации и денежный рынок

Основной объем средств пришелся на фонды облигаций — +77,2 млрд рублей с начала года. На втором месте — фонды денежного рынка с притоком +75,2 млрд рублей.

Инвесторы продолжают делать ставку на инструменты с относительно низкой волатильностью и понятной доходностью на фоне сохраняющейся неопределенности на рынке акций и осторожного снижения ключевой ставки.

Рекордный интерес к золоту и рост ЗПИФов недвижимости

Значительно усилился спрос на фонды драгоценных металлов. С начала года в этот сегмент поступило +12,1 млрд рублей, что составляет 71% от всех притоков в такие фонды за весь 2025 год.

Закрытые ПИФы недвижимости также показали заметный рост: +14,2 млрд рублей, что означает двукратное увеличение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

( Читать дальше )

A1 совместно с Альфа-банк и Альфа-Капитал создают фонд объемом до 30 млрд рублей для инвестирования в проблемные и «стрессовые» активы. Об этом в интервью РБК сообщил владелец и гендиректор A1 Александр Файн.

Новый проект получил название «Инвестирую с Альфой: фонд специальных ситуаций». По словам Файна, фонд будет работать на рынке «специальных ситуаций» — это активы с признаками финансовых, корпоративных или управленческих проблем.

Речь идет о закредитованных компаниях, бизнесах с конфликтами собственников, активах, владельцы которых устали от управления, а также о предприятиях, оставшихся после ухода западных компаний из России. Часть таких активов, по оценке участников проекта, сейчас не способна эффективно функционировать без реструктуризации и смены стратегии.

Фонд будет ориентирован на инвестиции с горизонтом два–три года. При этом средний цикл реализации проектов, по оценке A1, составляет около полутора–двух лет. Модель предполагает активное участие в управлении, урегулирование споров и последующую монетизацию активов.

( Читать дальше )

Дифференциация требований к потенциальным эмитентам в зависимости от стадии развития компании и уровня риска для инвестора может расширить российский рынок капитала, заявил Алексей Лазутин, глава подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала. По его словам, это позволит привлечь на биржу больше компаний, включая региональные, сообщает РИА Новости.

«Сохранение главного принципа — предоставление всей существенной информации инвестору для оценки риска вложений и отказ от избыточных требований к эмитентам — откроет доступ на рынки капитала дополнительным компаниям», — отметил Лазутин.

Он подчеркнул, что хотя в России насчитывается десятки тысяч потенциальных эмитентов, строгие регуляторные требования сокращают их число до нескольких сотен. В качестве примера эксперт привел Индию, где упрощение доступа региональных компаний к фондовому рынку привело к значительному росту первичных размещений: только в этом году там прошло 172 размещения небольших компаний, что превышает половину всех эмитентов акций на российском рынке.

( Читать дальше )

Минфин и Банк России разработали проект, предусматривающий изменение механизма господдержки бизнеса: часть бюджетных средств, которые сейчас направляются на субсидирование льготных кредитов Минпромторга и Минсельхоза, планируется направлять компаниям, привлекающим финансирование через публичное размещение акций (IPO и SPO). Проект привязан к документу ЦБ «Основные направления денежно-кредитной политики на 2026–2028 гг.».

ЦБ подчеркивает, что механизм необходимо запустить в 2026 году, и рассчитывает на быстрое принятие распоряжения правительством. Приоритет получат проекты, соответствующие таксономии — направлениям развития, признанным стратегически важными для экономики.

ЦБ впервые предложил субсидировать компании, выходящие на рынок капитала, еще в сентябре 2024 года. В качестве альтернативы льготному кредитованию регулятор предлагает компенсировать компаниям часть затрат, связанных с размещением акций. Речь идет о разовой субсидии, а не о постоянной поддержке, как в случае кредитов.

( Читать дальше )

Сумма сделок слияния и поглощения (M&A) в России в третьем квартале 2025 года снизилась до $7,24 млрд — это минимальный показатель за последние пять лет. Согласно обзору агентства AK&M, рынок просел в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Главный фактор снижения — высокая ключевая ставка Банка России (17% на конец сентября), которая делает заемное финансирование приобретений слишком дорогим.

Несмотря на общее падение активности, средняя стоимость сделки увеличилась почти на 22%, до $70 млн. Эксперты объясняют это уменьшением доли «распродаж» российских активов иностранными владельцами, которые ранее уходили с рынка с большими скидками. Сегодня же большую роль играют стратегические инвесторы, готовые платить больше благодаря пониманию потенциальной синергии от покупки бизнеса.

В отличие от периода 2022–2024 годов, уход иностранцев перестал быть основным драйвером M&A. В третьем квартале 2025 года на такие сделки пришлось всего 1,9%. Это связано с регуляторными ограничениями: обязательные выплаты и минимальная цена актива резко сокращают выгоду от продажи. Кроме того, сохраняется неопределённость сроков согласования сделок, особенно в машиностроении и финансовом секторе — многие процессы, начатые ещё в 2023 году, так и не завершены.

( Читать дальше )

Старые формулы 60/40 уже не спасают. Крипта ворвалась в портфель, ETF стали как супермаркет с бесконечными полками, а облигации снова пытаются доказать, что они нужны. Разбираемся, как заставить всё это работать вместе и не поседеть раньше срока.

 
Мир больше не делится на акции и облигации

Если раньше считалось, что 60% акций и 40% облигаций — это как пельмени с уксусом (вечная классика), то сегодня всё куда веселее. Рынки стали вести себя как подростки на энергетиках: волатильность, всплески, обиды и внезапные падения.

ETF решают проблему выбора, но не проблему времени. Крипта приносит прибыль, но и инфаркт в придачу. А облигации… ну, кто-то ведь должен быть скучным и надёжным в этой компании.

 

Как родилась идея умного портфеля

Когда ставка по депозиту снова перестала радовать, народ полез искать баланс. Один знакомый инвестор собрал портфель:

• 50% ETF на американский рынок
• 30% крипты (биток, эфир и немного Solana для остроты)
• 20% облигаций

В 2022-м портфель выглядел как после бури: крипта минус 60%, ETF просели, облигации слегка подстраховали. Итог — минус 23%. Грустно, но не смертельно.

( Читать дальше )

На Московском финансовом форуме глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что около 50 компаний готовы выйти на рынок капитала. Однако этого недостаточно для выполнения задачи по развитию фондового рынка, поставленной президентом: без защиты прав инвесторов и повышения доверия интерес к IPO будет ограниченным.

Премьер-министр Михаил Мишустин подчеркнул, что к 2030 году Россия намерена привлечь до 1 трлн руб. иностранных инвестиций. Уже формируется инфраструктура для трансграничной торговли ценными бумагами внутри ЕАЭС, что позволит инвесторам из соседних стран участвовать в российских IPO, а россиянам — покупать активы в ЕАЭС.

Замминистра финансов Иван Чебесков и председатель комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков отметили, что IPO для госкомпаний — это путь к повышению эффективности и капитализации. Но интереса у большинства эмитентов пока нет: компании привыкли опираться на кредитные льготы, а не на рынок. По словам Аксакова, для старта может понадобиться административное стимулирование.

( Читать дальше )

Анатолий Аминов, финансовый директор ЛК «Европлан», сегодня в 10:00 примет участие в качестве спикера в сессии финансового конгресса Банка России «Рынок капитала: потенциал развития, драйверы, вызовы и ограничения».

Прямая трансляция доступна по ссылке, выбирайте эфир зала №2/«Башня» https://ifcongress.ru/ru