Пик ставки пройден?

‼️ ПИК СТАВКИ ПРОЙДЕН?

Одно из самых неоднозначных решений ЦБ — ключевая ставка осталась 21%. Всё говорило за повышение ставки: инфляция за две недели до конца года — 9,14% против таргета ЦБ — 8,5%. Инфляционные ожидания в декабре выросли с 13,4 до 13,9%.

Единственный фактор за то, чтобы оставить ставку — падение кредитной активности третий месяц подряд. Именно на него сослался зампред ЦБ Алексей Заботкин во время пресс-конференции.

❗️Самое важное — впервые за долгое время был дан намек, что мы подходим к пику ключевой ставки.

По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели.

🙅‍♂️Но намеков на снижение нет

Для возврата инфляции к таргету нам все равно потребуется длительный период жестких кредитно-денежных условий. Уровень ставки сейчас «достаточно высокий», в феврале либо убедимся, что жесткости достаточно, либо вернемся к обсуждению повышения.

⁉️Что все это значит для рынка?

Если это пик по ставке, то дно по рынку мы уже видели. Теперь инвесторы немного повернут голову в сторону акций. На данный момент на депозитах и фондах ликвидности скопилось очень много денег, и когда ставку начнут снижать, они неминуемо начнут перетекать на рынок акций — базовая идея на российском рынке.

🗣А теперь ждем 20 января. После этой даты Трамп может реально начать вести переговоры по поводу завершения СВО, что могло бы сильно ускорить снижение ставки со стороны ЦБ.