Какие дивиденды заплатит Магнит? И заплатит ли?

❓Будут ли дивиденды в Магните?

Вчера Магнит выпустил отчет по РСБУ за 3 квартал. Отчет по РСБУ Магнита интересен тем, что компания платит дивиденды исходя из прибыли в нем (для этого – поднимает деньги с дочек). 

Прибыль по РСБУ за 9 мес. = 34,9 млрд руб. 

Я сначала даже порадовался за акционеров, посчитал, при распределении этой суммы дивиденды составят 342 руб. Некоторые инвесторы, видно, тоже это посчитали, и акции выросли на пару процентов. 

❗️НО потом до меня дошло, что есть нюансы)

 
1️⃣Магнит ничего не поднимал с дочек в 3 квартале, то есть эту прибыль мы и так уже видели по итогам отчета за 6 месяцев (там было на 328 руб. дивидендов, сейчас на 342 руб.), никакого вау в отчете нет;

2️⃣ У Магнита потенциально может сложиться трудная ситуация с долгом в 2025 году. Средняя ставка долга компании за 1 пол. 2024 года составляет 10,8%, отлично. При этом, компании в 2025 году нужно будет рефинансировать минимум 181 млрд руб. краткосрочных кредитов и займов, сейчас с них платят 19,5 млрд руб. в год процентами, могут попасть на 44 млрд руб. при текущей ставке. 

❌ Это разница — вся прибыль Магнита за 1 полугодие 2024.

Поэтому для компании правильнее кэш (у нее его 71 млрд руб.), направлять в погашение долга, а не на выплату дивидендов. Либо, как минимум, сильно дозировать дивидендные выплаты. 

Поднять прибыль на головную компанию могли и для того, чтобы погасить долг там (на ней висит 75 млрд руб. долга). 

С учетом того, что Магнит испытывает еще и операционные проблемы (расходы на персонал растут опережающими темпами), идеи тут нет даже по текущей цене. 

P/E = 7,7, с учетом выкупленных акций = 5,15, но есть потенциал снижения прибыли в 2025 году из-за роста финансовых расходов.

В секторе ритейла есть 2 другие интересные компании 😉

Вот мой обзор первой интересной компании: t.me/Vlad_pro_dengi/1268

Вот мой обзор второй: t.me/Vlad_pro_dengi/1276

Переходите и читайте! 

Друзья, поставьте лайк, если полезно! Подпишитесь на мой канал, чтобы экономить время на аналитику фондового рынка России.