💻 Главное, что нужно знать про Arenadata

Компания после проведения IPO в начале октября текущего года продолжает активно взаимодействовать с инвесторами. Мне удалось послушать выступление генерального директора Arenadata Максима Пустового и IR-директора Екатерины Бушуевой на конференции Profit и задать несколько вопросов.

📝 Сегодня постараюсь простыми словами рассказать об их относительно сложном бизнесе, который изучил чуть лучше, благодаря конференциям и аналитическому отчету Газпромбанка по данной компании.

📈 Главная мысль заключается в постоянном росте объема данных, которые нужно собирать, обрабатывать, хранить, защищать и передавать. По сути, разные IT компании занимаются созданием продуктов, по работе с одним или несколькими из вышеописанных этапов.

📊 Arenadata как раз является лидером российского рынка по системам управления и обработки данных. Причем, если раньше данные хранились локально на компьютерах и серверах, то сейчас все активно переезжает в облачные хранилища. Компетенции компании позволяют создавать софт и для таких комплексных задач, как работа в части облачных решений.

❗️ Для справки, с 2010 по 2023 год объем создаваемых данных в мире вырос в 60 раз! Поэтому не удивительно, что и спрос на системы по управлению базами данных (СУБД), которые как раз и разрабатывает компания, тоже растет ежегодно двузначными темпами.

☝️ Но везде есть нюансы. В мире широкое распространение получили продукты с открытым исходным кодом (open-source), которые может использовать любой желающий. Arenadata не стала исключением — ключевой продукт Компании, Arenadata DB, базируется на open-source СУБД под названием Greenplum.

Greenplum, благодаря своей архитектуре, позволяет делать обработку данных с высокой скоростью, не теряя при этом в надежности. Поэтому данное решение получило широкое применение для аналитики больших данных (Big Data).

Но, как писал выше, нюанс заключается в том, что с мая 2024 года владелец Greenplum (Broadcom) прекратил поддержку в открытом доступе. И возник логичный вопрос, что с этим будет делать менеджмент Arenadata? Это и был мой ключевой вопрос на конференции. Коллеги дали достаточно подробный ответ, рассказав, что создают новый open-source проект Greengage под эгидой Arenadata. На новой технологии будет строиться их флагманский продукт.

Также один из продуктов — Arenadata QuickMarts основан на СУБД с открытым исходным кодом под названием ClickHouse. Это разработка Яндекса, которая стала открытой около 8 лет назад. И здесь еще отмечу важный момент, что компания не просто использует готовые СУБД с открытым кодом, а участвует в их развитии и совершенствовании, что подтверждает ее высокие компетенции в данной сфере.

📈 По оценкам Газпромбанка, Arenadata к 2030 году может занять до 20% российского рынка СУБД. Это подразумевает среднегодовой темп роста выручки в 42%. Грубо говоря, почти удвоение бизнеса каждые 2 года.

📈 С учетом высокой рентабельности, мы увидим сопоставимую динамику по EBITDA и чистой прибыли, что найдет свое отражение и в дивидендах. Див. политика предусматривает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC). В таком случае див. доходность в 2025 году может составить около 6% годовых. Но, если учитывать кратный рост прибыли каждые 2 года (на уровне с выручкой), то уже к 2030 году див. доходность к текущей цене акции может превысить 40% годовых.

📌 Резюмируя, Arenadata является лидером сектора, и с высокой долей вероятности им и останется. Бизнес достаточно устойчивый и маржинальный, а основные риски, которые разобрал выше, уже реализовались. При этом у компании есть четкий план и компетенции, как эти риски нивелировать. И данная история может быть интересна не только инвесторам, которые любят истории роста.



❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

 Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб