🛠 Всеинструменты.ру выходят на IPO

 Текущий год является рекордным за последнее время с точки зрения новых размещений на Мосбирже. При этом, появляются не просто новые имена среди публичных компаний, но и целые сектора, представители которых ранее имели непубличный статус.
 
☝️ В понедельник удалось онлайн поприсутствовать на встрече компании с блогерами, где менеджмент поделился своими промежуточными финансовыми результатами и планами на ближайшее будущее. Главное, что стоит выделить, это готовность ПАО «ВИ.ру», которая владеет брендом «Всеинструменты.ру», провести IPO.
 
✔️ Напомню, Всеинструменты.ру является одним из представителей нового онлайн сегмента для нашего фондового рынка — DIY («do it yourself» или «сделай сам», товары для дома, а также строительства и ремонта). Без лишней скромности можно сказать, что это не просто представитель сектора, а по факту его создатель в России.
 
📈 Компания является бенефициаром роста экономики РФ, которую пока не может остановить даже ЦБ повышением ставки. Развитие обрабатывающей промышленности, строительного сектора и логистической инфраструктуры увеличивает спрос на товары, которые предлагает данный онлайн-ритейлер. Несмотря на название компании, на платформе можно приобрести не только инструменты, но и стройматериалы, а также узкоспециализированное крупногабаритное промышленное и иное оборудование для B2B-клиентов и профессионалов.
 
❗️ В отличие от традиционных маркетплейсов, которые выполняют лишь роль площадки для внешних продавцов, здесь компания реализует только те товары и от тех поставщиков, которых проверила сама («1P» — first party selling). Это снижает риски для потребителя приобрести некачественный товар.
 
🧮 В середине мая мы с вами подробно проанализировали отчет эмитента по итогам 2023 года. С 2021 по 2023 годы средний темп роста выручки составил более 50%, а рентабельность EBITDA была выше 7%. Ни в одной другой стране мира нет представителей данного сектора с такими высокими темпами роста и маржинальностью.
 
📈 Бизнес растет двузначными темпами, эта динамика сохраняется и в 2024 году. Так по итогам первых 4 месяцев текущего года выручка увеличилась на 42% г/г до 48,6 млрд руб., EBITDA выросла до 4,2 млрд руб., что дает рост на 53% г/г. Несмотря на высокие темпы роста, сохраняется хороший большой дальнейшего развития. По оценкам INFOline, рынок DIY может вырасти до 14,7 трлн руб. к 2028 году с текущих 6,8 трлн руб. Вторым драйвером является тот факт, что на ТОП-3 игрока приходится лишь 15% рынка, в то время, как в других странах эта доля составляет 40-50%. Таким образом, бизнес ВИ.ру в среднесрочной перспективе может сохранять более высокие темпы роста, чем сам рынок, за счет увеличения своей доли на нем.
 
💻 Также важно отметить, что бизнес отличается от аналогов тем, что он имеет собственную удобную цифровую платформу и развитую логистическую инфраструктуру, включая ПВЗ. Это позволяет удерживать лидирующие позиции в онлайн сегменте DIY и активно привлекать новых покупателей без серьезных затрат на маркетинг.
 
📌 Резюмируя все вышесказанное, данный бизнес мне понравился. В условии высокой ключевой ставки, дивидендные истории становятся малоинтересными, в отличие от компаний, которые растут двузначными темпами. Правда, параллельно с ростом, в качестве приятного бонуса, Всеинструменты.ру тоже планируют платить акционерам не менее 50% от чистой прибыли. Ждем детали по оценке бизнеса перед IPO, которое планируется уже в июле, и проанализируем еще раз уже с конкретными цифрами и мультипликаторами.


 ❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

 Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.