Полюс не будет выплачивать дивиденды за 2023 год. Все пропало?!

29 мая 2024, 19:56
|
Влад | Про деньги

Конечно, нет 🙂

Вот моя цитата из обзора Полюса в феврале о дивидендах: t.me/Vlad_pro_dengi/794

«Я уже писал, и напишу еще раз — вообще не жду выплаты дивидендов Полюсом в этом году. Компания приняла на себя большой долг для выкупа собственных акций летом. Да, долг взят под небольшую ставку, но все равно такой объем не является комфортным. Я буду рад, если компания направит прибыль на сокращение долга, что через снижение финансовых затрат приведет к росту чистой прибыли в будущих периодах».

Решение не выплачивать дивиденды от Полюса – абсолютно ожидаемое и логичное. У компании отрицательный собственный капитал на начало года (-60 млрд руб.; сейчас уже положительный с учетом первых 5 месяцев работы), высокие процентные расходы, большой CAPEX на реализацию Сухого Лога. Какие дивиденды?

Инвестиционная привлекательность Полюса – не в текущих дивидендах. Она в следующем:

✔️ историческая недооценка по потенциальному P/E

✔️ рекордные цены на золото, как в долларах (2 350 $ за унцию), так и в рублях (210 000 руб. за унцию)

✔️ устойчиво слабый рубль (в бюджет заложен очень комфортный для компании курс 90)

✔️ у Полюса на балансе больше 30% казначейских акций, которые компания может использовать для увеличения стоимости (на сделки по слияниям и поглощениям или погасить)

✔️ компания к 2025 году увеличит свои мощности по производству золота на 600 тыс. унций (за счет реализации проектов ЗИФ-5 в Благодатном и расширении добычи на месторождении Куранах)

✔️ есть долгосрочный кейс роста бизнеса в 2028 году — запуск проекта Сухой Лог в Иркутской области, годовой объем производства = 2 300 тыс. унций

❌ Нюансы в несправедливом выкупе, непонятных интересах главного акционера, значительном долге и больших финансовых расходах, отсутствии дивидендов.

Плюсы для меня – весомее.

📈 Справедливая цена акций Полюса

При прибыли в 219,1 млрд руб. справедливая цена акций Полюса составляет 16 102 руб. за 1 акцию. Оцениваю по P/E = 10, так исторически оценивался Полюс.

Полюс держу, пока не продал ни одной акции.

Переходите и читайте мои обзоры горно-металлургических компаний России (в каждом обзоре — мой взгляд на справедливую цену акций):

Обзор ЮГК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/904

Обзор Полюса: https://t.me/Vlad_pro_dengi/794

Обзор Северстали: https://t.me/Vlad_pro_dengi/901

Обзор НЛМК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/894

Обзор ММК: https://t.me/Vlad_pro_dengi/905

Обзор Норникеля: https://t.me/Vlad_pro_dengi/954

Обзор Алросы: https://t.me/Vlad_pro_dengi/793

Поддержите лайком мой труд, мне будет приятно! 👍

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Полюс

720 | ★3

2 комментария

Комментарий закреплен пользователем Влад | Про деньги

Уважаемые коллеги, мой портфель за 4 мес. 2024 года показал доходность +26%, на 12,5 пп. опережаю индекс полной доходности Мосбиржи (состав портфеля раскрыл вот тут): t.me/Vlad_pro_dengi/915

За май динамика портфеля относительно индекса Мосбиржи полной доходности стала лучше (раскрою новый состав портфеля через 2 дня, подпишитесь!).

Я подготовил для вас два обучающих материала по моему подходу к инвестициям, переходите:

10 принципов отбора лучших компаний в портфель: t.me/Vlad_pro_dengi/864

Как правильно посчитать и оценить доходность инвестиций: t.me/Vlad_pro_dengi/942

Моя авторская стратегия автоследования (УЖЕ на 9,5 пп. опережает индекс полной доходности Мосбиржи через 2,5 месяца после запуска), подключайтесь, хорошее время для подключения: t.me/Vlad_pro_dengi/917

У меня 20 идей на нашем рынке (добавил Тинькофф). По каждой ссылке большой обзор компании — обзор финансовых результатов, справедливая оценка по будущей прибыли, прогноз дивидендов. Присоединяйтесь к моему каналу, каждого из вас буду рад видеть.

Идеи первого уровня:

1) Транснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/830
2) Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/887
3) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/875
4) Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/774
5) Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/817
6) X5: t.me/Vlad_pro_dengi/899
7) Лента: t.me/Vlad_pro_dengi/906
8) Полюс: t.me/Vlad_pro_dengi/883
9) Ренессанс-Страхование: t.me/Vlad_pro_dengi/812
10) Нижнекамскнефтехим: t.me/Vlad_pro_dengi/891
11) Самолет: t.me/Vlad_pro_dengi/910
12) Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/789

Идеи второго уровня:

1) Интер РАО: t.me/Vlad_pro_dengi/741
2) ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/775
3) Алроса: t.me/Vlad_pro_dengi/793
4) Инарктика: t.me/Vlad_pro_dengi/714
5) Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/782
6) ЮГК: t.me/Vlad_pro_dengi/902
7) Эталон: t.me/Vlad_pro_dengi/931
8) Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/952

Спасибо, что читаете! И желаю вам успехов!