Здравствуйте, друзья!

В преддверии нового сезона отчетов делюсь новой инвестиционной идеей. 
 

Seagen (SGEN) – биотехнологическая компания, специализирующаяся на разработке препаратов для лечения онкологических заболеваний (ADCETRIS, PADCEV, TUKYSA и др.). Активно сотрудничает с ведущими мировыми медицинскими компаниями (такими как Merck, Takeda Pharmaceutical и др). Компания была основана в 1997 г. и до октября 2020 г. была известна как Seattle Genetics.

Успехи в разработке лекарственных препаратов обеспечили Seagen значительный рост денежных потоков и капитализации: с 2015 по 2019 гг. годовая выручка компании увеличилась с 337 до 917 млн. USD, а цена акции выросла с 50 до 100 USD.

📊Финансовые показатели компании за 3 квартал 2020 г. просто великолепны: рентабельность продаж составила 60 %, рост выручки к АППГ составил 398 % (!!!), а коэффициент текущей ликвидности вырос до 5,0х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь:

Добрый день, друзья!

Подводя итоги за уже далёкий 2019 год (https://smart-lab.ru/blog/584996.php), когда я получил на американском рынке доходность, лишь немного превышающую динамику S&P 500, мною был сделан очевидный вывод о том, что такая торговая система неэффективна.

Разумнее купить ETF на американский индекс, чем отрабатывать десятки инвестиционных идей и при этом получать среднерыночную доходность. Поэтому на 2020 год я поставил задачу получить доходность, опережающую динамику индекса S&P 500 в 1,2 раза (см. тот же пост).

💡 Для этого, в 2020 г. я сократил количество сделок по портфелю (удивительно, но это позволило повысить его доходность), а также повысил планку мультипликатора P/E до 100 (подробно обосновывал здесь: https://smart-lab.ru/blog/651154.php).

Результат превзошёл самые оптимистичные ожидания.

Добрый день, друзья!

Хочу обратиться к Вам за советом, чтобы понять что происходит вокруг крупнейшей китайской (и мировой) компании Alibaba Group (BABA). 

Все Вы, конечно же наслышаны о том, что вчера котировки акций Alibaba Group упали более, чем на 13%. Причина – сообщение китайских властей о начале антимонопольного расследования предполагаемых недобросовестных действий Alibaba в отношении конкурентов. 

С одной стороны, всё это выглядит вполне закономерно после сорванного китайскими властями IPO Ant Group – дочерней компании Alibaba.

❓ В то же время, я не совсем понимаю, о каких конкурентах Alibaba может идти речь? В Китае сопоставимых соперников у Alibaba нет. На международном уровне единственным сопоставимым (по рыночной капитализации) конкурентом китайской компании является Amazon.

Однако, как-то не укладывается в голове, чтобы китайские власти обрушили Alibaba в целях защиты интересов американской компании.

💡 Либо между США и Китаем идёт какой-то большой торг, отголоском которого являются события вокруг Alibaba. Либо мы уже настолько отстали от китайцев в мышлении, что даже и близко не можем понять логику их действий.

Поэтому обращаюсь к Смарт-Лабовцам с просьбой высказать свою версию происходящих событий.

Заранее благодарю.  

✅ Известно, что основными факторами, которые влияют на кредитные ставки, являются ключевая ставка ЦБ, а также рисковая надбавка.

На завершившейся неделе прошло последнее в этом году заседание Совета директоров Центрального банка, на котором ключевая ставка была оставлена на уровне 4,25%.

В связи с этим у нас появился хороший повод порассуждать на тему перспектив изменения ставок кредитования в наступающем 2021 году.  

Год назад (в декабре 2019 г.) ключевая ставка ЦБ составляла 6,25%, а сегодня – уже 4,25%.  Учитывая, что уровень инфляции в РФ составляет около 4% в год, реальная ключевая ставка (номинальная ставка, уменьшенная на величину инфляции) на данный момент составляет всего 0,25%.

А во многих странах мира реальные процентные ставки ниже ноля. Так в США при инфляции 1,2% номинальная ставка ФРС составляет 0 %. Это означает, что реальная ставка ФРС равна минус 1,2%. Аналогичная ситуация в большинстве стран Европы и Азии, а в Швейцарии и Японии даже номинальная ставка центробанков является отрицательной.

Добрый день, друзья!

Недавно давал комментарии для АиФ по вопросу возможности банковского кризиса в РФ. Ниже привожу своё видение этого вопроса в развёрнутом формате.

❗ Почему возникает вопрос о банковском кризисе? Потому, что сейчас свирепствует пандемия и вся мировая экономика находится в рецессии. Очевидно, что и банковская система также находится под давлением. Поэтому предпосылки для развития банковского кризиса в РФ в настоящее время действительно существуют: 

• Снижение доходов бизнеса и значительный рост доли проблемных кредитов банков, вызванный пандемией и глобальной экономической рецессией.
• Массовый отток вкладов населения в результате снижения ключевой ставки ЦБ РФ и падения доходности рублёвых вкладов.

В то же время, я не склонен преувеличивать негативное воздействие рецессии на банковский сектор и оцениваю ситуацию как контролируемую. По утверждению руководства ЦБ РФ банки в 2020 г. значительно более подготовлены к финансовым сложностям, чем в предыдущие годы.

Здравствуйте, друзья!

Как Вы думаете может ли бизнес по продаже кормушек и скворечников оцениваться в 19 миллиардов баксов? А если они ещё и ручной работы?

До пандемии я бы однозначно ответил, что такого не может быть потому, что не может быть никогда. В то же время, всё течёт, всё изменятся и сегодня я хотел бы рассказать Вам о компании Etsy (ETSY), которая владеет маркет-плейсами по продаже эксклюзивных товаров, предлагаемых частными лицами и предпринимателями (Etsy.com и Reverb.com). Компания была основана в 2005 г.

Конкурентным преимуществом Etsy являются эффективные инструменты управления продажами, которые онлайн-платформы компании предоставляют продавцам: отслеживание заказов, управление запасами, анализ статистики и др.  

Рост онлайн-торговли обеспечил Etsy значительный рост денежных потоков и капитализации: с 2015 по 2019 гг. годовая выручка компании увеличилась с 274 до 818 млн. USD, появилась стабильная прибыль, а цена акции выросла с 20 до 70 USD.