Блог им. vds1234

⭐️ Американские эмитенты: «чудо-шлёпки» от компании Crocs



Добрый день, друзья!

Скажите, Вы бы купили шлёпки за 40 баксов (около 3000 руб.)? Конечно же, нет! – ответит большая часть россиян, которая покупает китайские шлёпанцы за 100 рублей.

А вот американцы – совсем другого мнения.


⭐️ Американские эмитенты: «чудо-шлёпки» от компании Crocs


Crocs (CROX) 
– является производителем обуви в стиле «деревянных башмачков» (сабо). В России мы бы назвали такую обувь «шлёпками». Однако, производятся шлёпки от Crocs из уникального инновационного материала Croslite, который принимает форму ног (за счёт чего не натирает мозоли), имеет антибактериальные свойства (за счёт чего ноги не потеют и не появляется неприятный запах) и не требует ухода. Компания была основана в 1999 году. 

⭐️ Американские эмитенты: «чудо-шлёпки» от компании Crocs
Сочетание инновационности, практичности и современного дизайна сделало эту обувь хитом продаж во многих странах мира. Благодаря этому за последние пять лет (с 2016 по 2020 гг.) компания перестала быть убыточной и стала показывать стабильную прибыль. В сочетании с положительной динамикой продаж это привело к росту котировок её акций с 10 до 60 USD (в 6 раз).

📊 Финансовые результаты компании за 4 квартал 2020 г. превзошли даже самые оптимистичные прогнозы: рентабельность продаж превысила 15%, прирост выручки к АППГ составил 57% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности составил 1,7х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь).

Бешенный прирост выручки позволяет предположить, что компания стала бенефициаром пандемии. Ведь в условиях удалённой занятости нет смысла одевать офисные кожаные туфли и так приятно ходить в удобных тапочках от Crocs. 😊

Однако, анализ динамики показателей конкурентоспособности Crocs показывает, что всё не так однозначно.

⭐️ Американские эмитенты: «чудо-шлёпки» от компании Crocs

👍
Текущий конкурентный статус Crocs может быть оценен как умеренно высокий (K = 1,209). При этом единственным конкурентным преимуществом компании является высокая динамика продаж (KI = 1,285), а остальные источники конкурентоспособности можно охарактеризовать как резервы роста.

❓ В то же время, динамика продаж возросла лишь в последнем отчётном квартале. А в 1-3 кварталах 2020 г. выручка Crocs по сравнению с АППГ снижалась, в силу чего общий уровень конкурентоспособности компании до последнего времени был низким.

Ту же ситуацию мы наблюдаем, анализируя котировки акций эмитента, которые в начале пандемии значительно отставали от индекса S&P 500 и обогнали его лишь во второй половине 2020 г. (зато как обогнали!!!).

⭐️ Американские эмитенты: «чудо-шлёпки» от компании Crocs

Исходя из этого, компанию очень сложно назвать бенефициаром пандемии.

Изучение финансовых отчётов Crocs позволяет сделать вывод о том, что в первой половине 2020 г. продажи компании снижались из-за закрытия большей части её магазинов (особенно в Азии).

❗ Поскольку в начале 2020 г. выручка традиционных офф-лайн каналов продаж составляла около 70% доходов компании, их закрытие крайне негативно повлияло на общую динамику продаж (в купе с глобальным снижением спроса на обувь в условиях пандемии).

Что же позволило Crocs в 4 квартале 2020 г. столь кардинально повысить продажи? Выход из локдауна? Да, но лишь отчасти.

✅ Дело в том, что Crocs наконец-то научилась эффективно продавать свои чудо-башмачки через интернет! Активная рекламная кампания (в сотрудничестве с Justin Bieber и Post Malone) и оптимизация онлайн-каналов продаж совершили настоящий маркетинговый прорыв, благодаря которому компания на 57% увеличила выручку в сравнении с ещё благополучным (допандемийным) 4 кварталом 2019 года.

Следовательно, компания всё же стала бенефициаром пандемии. Ведь локдаун «вынудил» Crocs «прокачать» свои онлайн-каналы продаж. Как говорится, «нет худа без добра». 

__________


Очевидно,  что вся эта замечательная история уже заложена в котировки Crocs. Основной вопрос состоит в том, как будут изменятся финансовые показатели в перспективе. Для ответа на него воспользуемся отчётом 8-K эмитента
.

💡 На 1 квартал 2021 г. руководство компании прогнозирует рост выручки к АППГ на 40-50%, а также повышение показателей маржинальности. Помимо этого, весьма благоприятный прогноз даётся на весь 2021 год. Таким образом высока вероятность того, что феноменальный прорыв Crocs в ближайшее время продолжится.

Более того, можно предполагать, что эффект масштабов повлечёт увеличение рентабельности продаж, что станет ещё одним мощным источником конкурентоспособности и роста котировок акций Crocs в перспективе.

Капитализация компании на данный момент составляет 5 млрд. USD. Акции эмитента доступны к покупке на Санкт-Петербургской бирже. Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен 17х. Дивиденды в настоящее время не выплачиваются.

Резюме. Ждём отчет эмитента за 1 квартал 2021 г., после чего принимаем решение о покупке его акций в наш инвестиционный портфель.

Инвесторы-спекулянты знают, что делать уже завтра


P. S. В моём сообществе ВКонтакте представлено множество других инвестиционных идей по американским эмитентам.
 

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...

  • обсудить на форуме:
  • Crocs
    ★7
    71 комментарий
    Друзья, а что Вы думаете об инвестиционном потенциале компании Crocs?
    Воронов Дмитрий, 10 млрд капа — это в ближайшие пару лет
    Не сомневаюсь, Николай!
    Воронов Дмитрий, нам надо думать когда на лапти перейдем. Запад нам не указ.
    avatar
    Земляк, резиновые лапти – это интересно!
    Воронов Дмитрий, 
    а лапти из ротанга?
    Воронов Дмитрий, у нас тоже покупаю неплохо, там где деньги водятся, в Сочи не мало видел
    avatar
    Okno Vmir, значит есть спрос на эти «шлёпки»?
    Воронов Дмитрий, да когда население не нищает, думаю в других странах где экономический подъем, спрос должен быть хорошим
    avatar
    Okno Vmir, я также думаю, поэтому оцениваю перспективы Crocs как очень хорошие. 
    Воронов Дмитрий, а я думаю все купили кто хотел ))

    По крайней мере бум был год назад
    avatar
    Okno Vmir, верное предположение. В то же время, основу моей инвестиционной идеи составляет предположение о том, что всё еще только начинается.
    Воронов Дмитрий, Wildberries  — можно посмотреть количество продаж на этой площадке. Продажи хорошие.
    avatar
    Invisible, значит мы идём в правильном направлении. 
    Воронов Дмитрий, они уродливы, этого достаточно!
    avatar
    Григорий, похоже, что инвесторов этот аспект не интересует




    Воронов Дмитрий, 

    Они же дорогие и модные
    Думаю их покупают из-за этого и как понт, типа айфон для ног))

    avatar
    они уродливы, этого достаточно!
    Григорий, ты чо! за этими тапками будущее!
    avatar
    Воронов Дмитрий, ваще пох на инвестирование в компанию!!! но вот уболтал-таки, черт языкастый, купить пару новых кроксов к пляжному сезону! 
    Андрей Цапенко, я только за акции топлю. Шлёпки не рекламирую. 
    Из тапочек и тряпок Under Armour смотрится норм, вход от 17.60
    avatar
    ровный, согласен, сейчас многие одёжные и обувные бренды смотрятся отлично на фоне постпандемийного восстановления. В то же время, история Crocs мне представляется наиболее перспективной. 
    Воронов Дмитрий, возможно, все на отдых попрутся)) там без тапочек и труселей никак
    avatar
    ровный, это точно! Тарим акции производителей шлёпок и трусов!
    Воронов Дмитрий, а какие ещё? Рост популярности бренда вижу только у Крокс
    Николай Помещенко: L Brands Inc (LB), Nike Inc (NKE) и многие другие.

    В этом секторе я бы особенно выделил динамику финансовых показателей Lululemon Athletica (LULU). 
    Воронов Дмитрий, у LB разве есть обувь?
    Я имел ввиду производителей обуви
    Воронов Дмитрий, 
    про найк я уже писал. про то что из него крупняк хочет выйти
    товарищ масон, да я помню. Поэтому в сторону Найка не смотрю. 
    ровный, ммм, у них есть? Спасибо, обращу внимание
    качество  обуви действительно хорошее 
    avatar
    ольга ан, спасибо! Ваша оценка для данной инвестиционной идеи – лучшее подтверждение. 
    Совершенно забыты лапти…
    avatar
    DrugGoracio, Вы правы. Лапти — это идея для Обуви России. 
    Воронов Дмитрий, я имею в виду эргономичные современные лапти, с каучуковым наполнителем, которые легкой манипуляцией могут превратиться в шлепки, или в кроссовки для бега по пересечённой местности, в том числе с милитаристскими целями, или в коралоступы, или в штиблеты для светского раута…
    avatar
    DrugGoracio, весьма интересное направление мысли  
    Воронов Дмитрий, тема для стартапа
    avatar
    DrugGoracio, точно!
    Я много лет покупаю обувь от Crocs и второй год держу их акции.
    Хорошо, что вы обратили на неё внимание, я так же работаю на видео об этой компании, но это к концу апреля будет
    Николай Помещенко, с нетерпением буду ждать Ваше видео. Очень интересно!
    Николай Помещенко, они уродливы, не находите?
    avatar
    Григорий, непривычно и только.
    Там много фишек, на которые стоит поставить.
    Я даже не смотрю отчёты финансовые))
    показалось, Американские эмитенты: «чудо-Ушлёпки» :)))

    Вроде бы Кроксы — единственные шлёпки, которые не стрёмно надеть при любом уровне дохода.

    Аналог — часы Свотч — которые тогда носили все, а теперь только внуки...
    Можно последовательность заката проследить и провести параллель.
    avatar
    Andrey, согласен с Вами. Компания Crocs превратила шлёпки в престижный товар. Я тоже был очень сильно этим удивлён, когда проанализировал компанию. 
    Ещё давно на отдыхе в Таиланде и Вьтнаме заметил что Сrocs там какое-то особое чуство вожделения вызывает у молодёжи, как Aйфон среди обуви. Особого значения этому не придал, пока не стал замечать везде китайские копии их лаптей.
    avatar
    Kapitan4uk, китайские копии сделаны из резины и поэтому и близко не стоят рядом с оригиналом. 
    Воронов Дмитрий, нормальные копии, которыми завалены магазины типа Детский Мир и окрестные рынки сделаны совершенно из такого же вспененного материала как и оригинал + стоят 300-400р.

    Более того, купили товарищу на день рождения зимние кроксы, на шнуровке, в американском стиле, желтый верх резиновый низ, 12.000р пара, так они рядом не стояли с нормальной обувью из штатов такого же класса.

    Была такая манечка UGGS, так же народ модничал, сейчас выйти в UGG  — признак отсталости и дурного тона. А прошло то 3 года от силы.

    Хайповый шмот не имеет отношения к долгосрочной прибыли. Если во что и вкладывать — в компании альп индустрии, там десятки лет на рынке ребята и рост дичайший, особенно сейчас, когда попса надоедает и народ начинает обращать внимание на настоящее качество.

    Правда не уверен что монстры экипа типа Patagonia вообще выходили на IPO
    Брахман Пилорама, спасибо за комментарий!
    Воронов Дмитрий, как владелец и того и другого скажу — их не отличить. Я чисто про классические шлёпки. Остальная обувь не использовал.
    avatar
    Andrey, очень интересно!
    Kapitan4uk, 

    Аналогично выше отвечал, продублирую:
    Они же дорогие и модные
    Думаю их покупают из-за этого и как понт, типа айфон для ног))

    avatar
    ИМХО, ограниченность продаж — естественное следствие пандемии. Где мне нужны шлепки? Правильно, на отдыхе. Нет поездки на отдых — шлепки не нужны.
    P.s. До сих пор «на югах» хожу в греческих сандалиях и кубинских пляжных вьетнамках. Более пяти лет.
    Кухонный трейдер, я тоже так думал до знакомства с Crocs.

    Однако, эти ребята смогли превратить обычные шлёпки в престижный продукт. Секрет их успеха – инновационный материал «шлёпок» (см. в тексте поста).
    Кухонный трейдер, я, например, купила, кроссовки Сrocs… Чего и вам желаю… Ногам, на удивление, легко
    avatar
    Кроксы форева)
    avatar
    тапки хороши, но их проблема — они долго носятся, новые покупать не надо долго… :)
    avatar
    Дорогой товарищ, детям они натирают только в путь. Мне не натирали, так как не ходил дальше кухни. А вообше при большом весе человека они сильно проминаются, что не полезно для стопы. Для детей и малых людей норм.
    avatar
    Andrey, как будет при весе 80 кг, если
    — ходить только возле лагеря,
    — использовать как замену походной обуви в «прогулочном походе» (на спине + 5-10 кг)
    ???
    avatar
    Слишком легко копируемое производство.
    avatar
    Crossz, это не совсем так.

    Тапки от Crocs производятся из уникального запатентованного материала Croslite, который принимает форму ног (за счёт чего не натирает мозоли), имеет антибактериальные свойства (за счёт чего ноги не потеют и не появляется неприятный запах) и не требует ухода.

    Этот материал – основное конкурентное преимущество компании. Его скопировать невозможно.
    Воронов Дмитрий, ну ноги не могут не потеть))
    А химическая промышленность сейчас очень развита и альтернативный материал не за горами, как мне кажется.
    avatar
    интересная компания, спасибо. Несмотря на то, что такую обувь не понимаю. То что она популярна за границей вообще вызывает ступор, но ведь нам важны цифры. А цифры хороши
    avatar
    fiser, верно, я также рассуждаю.
    Кроксы и у нас очень популярны среди врачей и спортсменов. Давно уже, я первые купила лет 15 назад:))
    Еще на них всякие штучки можно крепить прикольные, некоторые коллекции собирают.
    Очень удобны для тех, кто много на ногах работает и во влажной среде.
    avatar

    год назад Barron's дал рекомендацию покупать с потенциалом удвоения, тогда акция стоила около 40 ка баксов, управление компанией действительно хорошее 9 из 10ти, сам и все мои семейные пользуются их продукцией, отличное качество товара, сидят как влитые, все мои в восторге))


    Сейчас же думаю потенциал немного ограничен, не факт что будет обгонять рынок, необходимо внедрять что-то ещё, но при посадке в 20-30% явно необходимо покупать, или же при каком то новостном триггере, компания для вотчлист)

    avatar
    Мр.Дакс, согласен с Вашей оценкой!
    А такой анализ динамики показателей конкурентоспособности вы сами делаете или смотрите где то?
    avatar
    Несколько лет назад в Черногории увидела, что эти уродские шлепки носят многие, что вызвало удивление: как можно такое купить?? А сейчас, прочитав ваш пост, ответ нашелся. Решила посмотреть на wildberries — очень много моделей, есть интересные. И если они и впрямь такие чудесные по качеству, то может даже куплю. Насчет акций подумаю, в любом случае — спасибо за идею!
    avatar

    теги блога Воронов Дмитрий

    ....все тэги



    UPDONW