1. Слишком однозначный новостной фон. Из каждого утюга рассказы про рецессию. Сложно падать с таким сентиментом. При этом с этими инверсиями доходности облигаций живём уже давно, это не мешало ставить новые исторические максимумы.

2. Не путайте депрессию с рецессией. На глобальный разворот это явно не похоже.

3. Значимые низы по циклам должны быть показаны зимой.

Вывод. Попадать ещё можем. Но, скореее всего, не сильно. Либо в середине осени увидим очередной перехай, либо, если локальный разворот уже случился, но тогда падать будем до зимы медленно и нудно. Цели падежа — около 2500.

Дефляция редка. В истории США было только два главных эпизода: 1835-1843 и 1929-1933.

Кроме того, следует отметить, что финансовый кризис 2007-2009 гг. был крупнейшим кредитным кризисом со времен Великой депрессии начала 30-х годов.

Эти кризисы не с неба свалились.

Как отмечено в книге Роберта Прктера «Conquer the Crash»:

Дефляция требует предварительного условия: серьезное общественное наращивание кредита (и с другой стороны, принятие долга).

Имея это в виду, рассмотрим две новости. Первый из Wall Street Journal (13 августа):

Долг по ипотечным кредитам в США превысил пик 2008 года

Одним из факторов могут быть домовладельцы, использующие недвижимость для получения наличных при рефинансировании

Второй от New York Post (11 августа):

Все больше потребителей по всей стране отстают в своих платежах и заявляют о банкротстве, чтобы разрешить чрезмерную долговую нагрузку ....

А неуправляемый долг также вынуждает все больше компаний подавать на банкротство, вызывая волну сокращений рабочих мест — почти 43 000 рабочих мест были объявлены в первые семь месяцев этого года, согласно новому отчету Challenger, Gray & Christmas…

( Читать дальше )

… но ближе к середине осени переобуюсь)

Маржинальный долг NYSE «обычно растёт и уменьшается с изменением цен на акции»
Никто не хочет терять деньги, но бесчисленные инвесторы готовы пойти на этот риск, чтобы пожинать потенциальные выгоды от участия в финансовых рынках, таких как акции.

Однако иногда такие инвесторы начинают нервничать. Их измеритель риска начинает двигаться ниже.

Один из способов измерить толерантность инвесторов к риску — посмотреть на относительную эффективность различных индексов.

Небольшая история послужит примером: индекс KBW Bank достиг своего исторического максимума в феврале 2007 года — задолго до максимума DJIA в октябре 2007 года. В январе 2008 года в нашем финансовом прогнозе Elliott Wave отмечалось, что неудовлетворительная динамика индекса KBW Bank подтверждает наличие ...

«Большого поворота от коллективного принятия риска на полную катушку к новому настроению страха и неприятия риска».

( Читать дальше )

Фьючерсы на американские акции упали до сессионных минимумов вместе с европейскими акциями, поскольку слабые данные двух крупнейших экономик мира затмили очевидную деэскалацию в торговой войне. Казначейские и европейские облигации выросли, при этом ключевые части кривых доходности США и Великобритании инвертированы.




( Читать дальше )

Это — фундаментальный труд, полностью описывающий, как функционирует экономика. Прочитав его, вы не раз удивитесь. Ведь вещи, которые казались вам очевидными, опровергаются достаточно простыми логическими рассуждениями. Книга написана достаточно доступным языком, никакого специального образования для понимания не требуется.

Как пример, из интересного. Все ждут глобального кризиса. Но мало кто понимает, откуда берутся циклические кризисы. Прочтя эту книгу, вы поймёте это и многое другое.

• Cat_in_heaven, а в чём смысл вашего поста?

Вы пишите, что в России всё плохо, я соглашусь. Но причины вы неправильно указываете. «Начальство», в смысле опг «гос-во» грабит везде.

Дело в том, что в других странах успели накопить больше капитальных благ. А когда успели? Когда гос-во не грабило, то есть налогообложение и прочие регуляции были минимальны. Ну посмотрите налоги в США в 19 веке. В Швеции после войны. «Илитки» одинаковы везде, они хотят жить за счёт других. Если вы пишите, как всё плохо, почему не указываете условия накопления богатства???

Власти США решили отложить до 15 декабря введение 10%-ных пошлин на отдельные виды импортируемых Китаем товаров. В частности, пошлин будут введены позже для таких товаров, как мобильные телефоны, мониторы, ноутбуки, видеоприставки, некоторые виды игрушек и отдельные предметы одежды и обуви. На некоторые  товары пошлина будет введена с 1 сентября, как и объявлялось ранее.
Американские фондовые рынки и нефть отреагировали бурным ростом. А ещё вчера аналитики рассуждали о грядущей рецессии в связи с торговыми войнами. Вот вам и весь фундаментальный анализ.

Поскольку в указанной в посте дискуссии я также принимал участие, но были повторены все вчерашние ошибки, а аргументы проигнорированы, придётся их повторить. Но для начала — моё экономическое кредо — полное отсутствие насильственного вмешательства в человеческую деятельность вообще и в экономику в частности. То есть, по этой шкале я — крайне правый, сторонник Laissez faire — пусть выбирает и действует простой человек; не заставляйте его подчиняться диктатору. А как появляется такой «диктатор», демократически или нет, мне не интересно.

Теперь к аргументации А.Г.

Основная ошибка — постоянные отсылки к историческим данным. По его мнению, если после предпринятых шагов (скажем, А, В и С) наступили определённые последствия (скажем, рост экономики), то любой из этих шагов к нему ведёт. Это неправда, поскольку, с одной стороны, А, В и С могли быть неполным набором обстоятельств. С другой, шаги А и С могли вести к росту экономики, а В — к замедлению, но меньшему по модулю, чем позитивное влияние А и С. Поэтому, никакие исторические примеры вообще ничего не могут доказать. Любое регулирование должно рассматриваться аналитически, что и сделал Людвиг фон Мизес в труде «Человеческая деятельность», придя к выводу, что любое вмешательство ведёт к большей бедности, а не к богатству.

( Читать дальше )

В нефти с низов 7 августа формируется (или сформировался, разметить можно двояко) импульс вверх. Это означает, что после некоторой коррекции рост продолжится.
Если смотреть циклы, вероятность армагеддонистого сценария на ближайшее время близка к нулю. Следующая возможность — с декабря 2019 по март 2020 (включительно).