В 2026 году наблюдается уникальное событие для газового рынка Китая — добыча газа не выросла и осталась на уровне прошлого года.



До этого добыча росла как по часам. «Только вперёд» было лозунгом государственных нефтегазовых компаний. В этом году это не так несмотря на то, что именно сейчас газ Китаю нужен для замещения дорогого импорта СПГ.

Несмотря на то, что Китай является крупнейшим импортёром природного газа газ собственной добычи является основой (60%) газового баланса страны.

Мировой дефицит дизеля снизил запасы топлива в США и поднял внутренние цены, а в условиях ноябрьских промежуточных выборов в Конгресс это больная тема для администрации Трампа.

На данный момент Россия не испытывает значительного дефицита дизельного топлива, и 800 тысяч тонн, заявленные на первые два месяца, для России «относительно невелики». Особенно с учётом перехода с летнего дизельного топлива на межсезонное и зимнее.

 
Если удары по НПЗ будут продолжаться в нынешнем темпе, экспорт 3+5 миллионов тонн в последующие месяцы без ущерба для внутреннего рынка станет невозможным.

www.ft.com/content/445b2856-a276-4d4c-bdea-44799d771c21?syn-25a6b1a6=1

В третьем квартале их доля достигла 66%. Несмотря на сокращение квартального объёма импорта СПГ в ЕС и Британию, в целом, и из США в частности, доля США выросла. Это говорит о приоритетности данных поставок. При этом позиция Трампа — продолжать увеличение поставок СПГ на рынок Европы и стремиться к 100% доле.

Россия заняла второе место с объёмом 1.7 миллиона тонн. Текущая доля России на рынке СПГ ЕС составила 8%. В ЕС идёт СПГ только с Ямала. Ямальский СПГ традиционно берут 4 страны — Испания, Франция, Бельгия и Нидерланды.

Нигерия стала третьей с объёмом 1.5 миллиона тонн с долей 7%.

Детальней — в нашем квартальном обзоре мирового рынка СПГ

На Ближнем Востоке к концу третьего квартала вновь наблюдается временное затишье. Перерыв в военных действиях в начале квартала и оживление отгрузок катарского и эмиратского газа из Персидского залива стали временными. Период восстановления сменился новым раундом атак и всё вернулось к единичным проходам газовозов через Ормузский пролив. Нефтяная история увеличения перевозок нефти через Ормузский пролив на старых танкерах-челноках не была подхвачена рынком СПГ: эффект от удара БПЛА по СПГ-газовозу может быть куда больше, чем по нефтяному танкеру.

На данный момент не исчезла ни одна из предпосылок начала военных действий. Ключевые причины приостановки военных действий — невозможность решить военным способом задачи при помощи накопленного на данный момент арсенала, падающий рейтинг Трампа в преддверии внутренних выборов в ноябре этого года и бедственное положение экономики и финансов Ирана после блокады его морской торговли. В ходе военных действий наибольший урон нанесён Ирану, Палестине и Ливану.

Представляем наш традиционный обзор Мирового рынка нефти и газового конденсата в сентябре 2026 года

Трафик через Ормузский пролив в сентябре вырос вследствие усилий США. К прохождению танкеров-шатлов в ночное время постепенно добавляется прохождение в дневное время. Погрузки и транзит через пролив идёт в режиме радиомолчание с выключенными транспондерами. Нефть с танкеров шатлов перегружается в районе Фуджейры (ОАЭ). Сахара (Оман) и других портов на линейные танкеры, которые везут её в порты стран-покупателей.

Погрузки нефти ближневосточных стран за пределами Ормузского пролива в сентябре снизились по отношению к августу. Ключевая причина снижения — приостановка погрузок в Янбу. Повреждение насосных станций саудовского нефтепровода “Восток-Запад” 10 сентября и его временная остановка стало событием месяца на мировом нефтяном рынке. 30 сентября был осуществлён новый раунд йеменских атак. Данные приостановки экспорта саудовской нефти имеют хорошие шансы стать регулярными. Дополнительным фактором снижение доступности ближневосточной нефти для клиентов является необходимость огибать Африку для поставок саудовской нефти из Янбу азиатским контрагентам в условиях огневого контроля “Ансар Аллах” над Баб-аль-Мандебского пролива.

Мировой дизельный кризис отразился и на США. Несмотря на то, что НПЗ в США работают исправно и нет повышенного спроса на дизельное топливо — баланс дизельного топлива в США всё равно ухудшился. Высокие цены зарубежом привели к увеличению экспорта дизельного топлива из США и снижению его импорта.

Рекордный экспорт в июле был обеспечен в том числе за счёт снижения запасов. Каждая третья экспортируемая тонна шла из запасов.

Запасы дизельного топлива в США находятся на самом низком с 2021 года уровне для этого времени года — 14.5 млн тонн по состоянию на прошлую неделю.

Ормузский пролив

Граница на замке — несмотря на появляющиеся время от времени новости о проходе катарских и эмиратских газовозов через Ормузский пролив материальность потока невысока: 240 тысяч тонн в сутки в январе-феврале и 2-30 тысяч тонн в сутки после.

Внутри Персидского залива произошло перераспределение потоков — теперь потребность стран Персидского залива обеспечивается исключительно катарским и эмиратским газом. Пиковое потребление в июле-августе достигало 40 тысяч тонн в сутки. Зимой снизится до 12 тысяч тонн в сутки.

Катарский и эмиратский СПГ по-прежнему заперт в заливе.

Наш основной сценарий — ограниченное судоходство (5-15% от довоенных объёмов) будет сохраняться в ближайшем будущем, включая газовую зиму 2026/2027.

Календарные спреды цен на газ в ЕС

В течение всего газового лета этого года наблюдался отрицательный ценовой спред «Зима — лето». 

Это делало невыгодной операцию сезонного хранения газа для участников рынка: для коммерчески привлекательной закачки зимняя цена > летней цены + стоимость хранения + стоимость транспортировки ПГ + стоимость финансирования + стоимость хеджирования.