Представляем наш обзор мирового рынка нефти и газового конденсата в марте 2026 года:

Война Израиля и США против Ближнего Востока стала ключевым событием марта и вероятно всего года. В ответ на удары по стране Иран перекрыл Ормузский пролив. Это существенно снизило потоки нефти и конденсата на экспорт из Саудовской Аравии, ОАЭ и Ирака и полностью прекратили поставку из Кувейта, Бахрейна и Катара.





Саудовская Аравия частично перенаправила потоки в Янбу на побережье Красного Моря, ОАЭ — в Фуджейру на побережье Оманского залива. При этом нефтяные терминалы в Янбу и Фуджейре подвергаются атакам со стороны Ирака. Ирак стремится увеличить пропускную способность нефтепроводов в направлении турецкого Джейхана на побережье Средиземного моря. Иранский экспорт не пострадал.

В конце марта Украина и ЕС провели крупные атаки на балтийские порты Усть-Луга и Приморск, что существенно снизило экспортный поток российской нефти.

Крупнейшие азиатские нефтеперерабатывающие страны (Китай, Япония и Южная Корея) вели запрет на экспорт светлых нефтепродуктов в попытка снижение ажиотажа на закупку нефти на высоком рынке сосбственными НПЗ, а также ценовой стабилизации на внутренних топливных рынках.

( Читать дальше )

Удар Израиля по «Южному Парсу» в Иране и ответные удары Ирана по катарскому СПГ-заводу в Рас-Лаффане, сжижающего газ с месторождения «Северное», существенно снижают доступность газа в азиатском регионе.

По итогам израильского удара основной и очень болезненный удар получат внутренние иранские потребители газа и электроэнергии. Также Иран остановил экспорт газа в соседние Ирак и Турцию.

Ирак, для которого Иран был поставщиком 40% газа столкнётся с нерешаемой проблемой во время сезонной жары, которая как раз начинается. Страну ждут массовые отключения электроэнергии этим летом.

Турция будет вынуждена увеличить закупки российского трубопроводного газа (в пределах оставшихся трубопроводных мощностей) и СПГ на международном рынке. При этом Украина с помощью Великобритании и США продолжают атаковать инфраструктуру «Голубого потока» и «Турецкого потока». В случае результативных атак Турция может получить внезапный энергетический кризис. Летний сезон является низким на турецком рынке. Пик достигается в холодные месяца зимы.

( Читать дальше )

По заявлениям иранской стороны, пострадали нефтегазовые объекты.

Данное совместное месторождение Ирана и Катара «Южный Парс» / «Северное» является сверхгигантским.

Именно оно является основным ресурсом для обеспечения газом промышленности и населения Ирана.

Катарская часть месторождения является базой всей экономики Катара и составляет 20% от мирового рынка СПГ.

Ожидается ответ от Ирана по нефтегазовым объектам союзников Израиля и США в регионе.

Наиболее вероятная цель — газодобывающие платформы на катарском месторождении «Северное» и мега завод по производству СПГ в Рас-Лаффане. В случае удара катарский экспорт СПГ остановится надолго и стоит ожидать поднятия фьючерсной кривой СПГ и TTF на газовую зиму 2026-27 на десятки процентов.

Также высока вероятность нанесения удара по заводу по первичной очистке нефти в Абкайке в Саудовской Аравии. Мощность данного завода 350 миллионов тонн в год (6% от общемировой добычи). Удар по этому мегазоводу уберёт с рынка этот объём саудовской нефти, что резко поднимет среднесрочную часть фьючерсной кривой.

( Читать дальше )

Курдский национальный проект в Сирии недавно схлопнулся под контролем США. Но это не смутило иракских курдов. Сейчас та же учесть ждёт сначала иранских курдов, а затем и иракских с турецкими. Иран быстро убирает предавшие их народы со своей территории.

Экономическая основа иракских курдов — добываемая в их регионе и экспортируемая через турецкий Джейхан нефть — только что встала на паузу. Это переводит их на полное обеспечение оружием и финансами ЦРУ. 

При этом федеральное  правительство в Багдаде и иранские прокси-формирования в Ираке очевидно воспользуются данным окном возможностей, чтобы взять мятежный регион под контроль даже несмотря на гнев Штатов.

Наземная операция в любом виде — это новый вызов для ослабленного Ирана. Это как минимум затянет войну и формально вовлекает в него Ирак. Иран на грани, но возрождаться из пепла для него не в первой.

Для рынка нефти это может означать не только затягивание перекрытия Ормузского пролива, но и длительный простой поставок из Киркука в Джейхан. Этот маршрут особенно сильно повлияет на южные страны ЕС.

( Читать дальше )

Трамп продолжает активно менять мировой рынок нефти. После захвата Венесуэлы Трамп лишил Китай и Россию её нефтяных и денежных активов в данной стране, прекратил поставки дешёвой венесуэльской нефти в Китай и её трейдинг российскими компаниями. Кубе объявлена топливная блокада, к соблюдению данной блокады. Венесуэльская нефть направлена на мировые рынки с целью замещения её российских потоков. Данные процессы полностью контролируются США и несут экономическую выгоду для стран-покупателей.

Трамп дожал Индию. Моди отказывается от поставок российской нефти. Сокращение поставок уже идёт, но в полной мере российские производители ощутят это в марте — апреле. Удар получается двойной — помимо снижения объёма спроса на российскую нефть идёт и увеличение дисконтов в порту покупателю и плеча транспортировки. С учётом общего роста предложения нефти на рынки удар для российских производителей получается даже тройным. Для российского бюджета ситуация ещё хуже — ввиду практики абсорбции рыночных колебаний величиной налоговых выплат — именно бюджет примет бОльший удар снижения экспортной выручки. Всем участникам российских рынков, включая нефтяной, фондовый и валютный, необходимо сгруппироваться и приготовиться к удару в ближайшие месяцы.

( Читать дальше )

Израиль и США избегают атак на нефтяные и газовые объекты Ирана. Иран в свою очередь ограничивается атаками исключительно на военные объекты США, Великобритании и Израиля и не трогает нефтегазовые объекты соседей.

Защитить нефтегазовую инфраструктуру региона военными методами нет никаких шансов ни у одной из сторон. Всё находится в море и пустыне близко к территории стран противников и количество объектов крайне велико. ПВО сосредоточено на защите военных объектов и её хватит не более чем на 2 недели даже такого рода атак. Ранее даже у «Ансар Аллах» из Йемена легко получилось поразить крупнейший завод по подготовке нефти в мире в Абкайке в Саудовской Аравии (1 миллион тонн в сутки).

Вероятно существует некая договорённость, возможно негласная, не трогать отраслевую инфраструктуру. Это стало бы крупнейшей экономической катастрофой для всех стран региона.

Однако Израиль и США в этом не заинтересованы с точки зрения своих интересов и воздерживаются от атак исключительно, чтобы не расстраивать арабских шейхов, на территории, которых располагаются базы США и связанных стран.

( Читать дальше )

По состоянию на 09.01.2026 государственный долг федерального правительства  США составляет 38.6 триллионов долларов, что эквивалентно 3 квадриллионов рублей. Из них уровень только федерального долга к ВВП составляет 124%. При этом сфера услуг составляет 79% ВВП, промышленность – 19%, сельское хозяйство – 2%. 

На одного гражданина приходится 113 тысяч долларов, что эквивалентно 8.8 миллиона рублей. На одного экономически активного гражданина (налогоплательщика) – 356 тысячи долларов, что эквивалентно 27.9 миллиона рублей.

Ежегодный дефицит федерального правительства составляет 1.7 триллиона долларов, что эквивалентно 133 триллионам рублей. Он складывается из федеральных доходов объёмом 5.3 триллиона долларов и расходов объёмом 7.1 триллиона. Крупнейшие статьи расходов – медицина (1.9), поддержка малоимущих (1.6), выплаты процентов по долгам (1.0), войны (0.9). Возможности повышения внутренних налогов и соответственно доходов федерального бюджета практически отсутствуют. Увеличение бюджетов на войну (объявлено недавно с 0.9 до 1.5 триллиона долларов в год) и неминуемо растущие процентные выплаты по федеральном долгу (см. график) уже привели к классической долговой спирали. 

( Читать дальше )

Разделение идёт на западную часть, контролируемую Вашингтоном, Лондоном, Токио, и восточную часть, контролируемую Россией, Ираном, Венесуэлой и всё больше Китаем.

С коммерческой точки зрения “Восточный” флот функционирует в рамках своего баланса спроса и предложения, однако пока только находится в процессе формирования общих для всех стран институтов.

Так например, доля контролируемого странами Запада рынка взаимного страхования судов (клубы International Group P&I) уже снизилась за последние годы с 90% до 85% от общемирового тоннажа морских судов и продолжает постепенно снижаться. Таким образом можно оценить, что доля организаций взаимного страхования стран Востока составила около 10-15%. При чём большая часть этого независимого от Запада флота приходится именно на танкеры — доля организаций взаимного страхования стран Востока в нефтяных перевозках существенно выше и может достигать трети операций.

Именно International Group P&I является одним из инструментов давления Великобритании, США и отчасти Японии на неугодных им участников рынка морских перевозок. Ранее танкер, имеющий P&I страховку не от International Group P&I, имел близкие к нулю шансы на осуществление торговых операций на равных правах.

( Читать дальше )

Правительство Израиля стремится на волне своего военного «успеха» также атаковать и Иран, находящийся в состоянии сильнейшего экономического и политического кризиса.

Вкупе с разными позициями переговорщиков США и Ирана по иранскому мирному атому это говорит о том, что оптимизм рынка по скорому заключению «ядерной сделки» и росту иранского экспорта нефти на международный рынок не только преждевременен, но и банально ложен в своей сути.

Несмотря на заявления Трампа на прошлой неделе текущий статус кво сохранится на долгую перспективу. И отклонения от него выглядят более вероятными скорее в негативную для Ирана сторону.

Ожидается, что на фоне этих новостей сантименты поменяются в сторону поддержки цены на нефть.

Несмотря на наличие усилий второй администрации Трампа по заключению новой ядерной сделки с правительством Ирана стоит помнить, что любая администрация США была, есть и будет в обозримом будущем произраильской. 

Для Израиля и для самих США нет никаких экономических выгод от расширения экспорта иранской нефти и общего улучшения экономики и финансов Ирана.

Реалистично отношения США/Израиля с Ираном будут колебаться в диапазоне от бомбардировок Ирана (или их угроз) до политического давления на третьи страны, участвующие в логистике и покупке иранской нефти (что сейчас и происходит).

Так, сегодня администрация Трампа ввела новые санкции в адрес сингапурской CCIC Singapore Private Limited, предоставляющей услуги лабораторного анализа качества партий нефти в рамках торговых сделок. Предыдущие санкции были введены всего два дня назад.

Поэтому заявление Трампа, сделанное на оккупационной военной (!) базе США на Ближнем Востоке, не свидетельствует в реальности о возможном увеличении экспорта иранской нефти ввиду снятия или смягчения давления США.

( Читать дальше )