Структурный сдвиг европейского газового рынка

За последние несколько лет европейский рынок газа изменился структурно. Раньше пиковое зимнее потребление покрывалось за счёт закачки в хранилища трубопроводного газа: газопроводы работали на максимуме практически круглый год и останавливались лишь на 15–30 дней для технического обслуживания в период низкого летнего спроса. Теперь зимний пик закрывает импорт СПГ. Регазификационная инфраструктура региона стала в целом избыточной: её среднее использование колеблется от 50% летом до 75% зимой. Технически ЕС способен покрывать большую часть зимнего спроса потреблением СПГ «с колёс», без промежуточной закачки в ПХГ.

Расчёт Германии

Позиция Берлина строится на двух допущениях: что зимой не возникнет затяжных технических проблем с импортом трубопроводного газа из Норвегии и что зима вновь окажется тёплой. В течение сезона власти будут оценивать остатки в хранилищах и при необходимости докупать дополнительные объёмы СПГ.

Резюме событий на рынке СПГ в 1 квартале 2026 года

Это является наибольшим уровнем в эпоху СВО. С 13.03.2026 идёт нетто-закачка в ПХГ. Всего Украине необходимо иметь порядка 8-9 миллиардов кубометров к началу отопительного сезона. В отличии от антирекордного прошлого года летняя программа закачки газа составит всего 20 миллионов кубометров в сутки.

Все закупки газа финансируется ЕС и Норвегией в виде прямых или косвенных кредитов и грантов. При этом весь природный газ, закачивыемый в ПХГ родом из Техаса и Луизианы.

 Например, у коллег t.me/oil_capital/24855

«А тем временем английская Daily Telegraph пугает британцев:  запасы газа в Великобритании упали до критического уровня — хватит примерно на полтора–два дня потребления.»

Активная ёмкость ПХГ Великобритании крайне мала — всего 1.46 миллиарда кубометров. Для сравнения в ЕС — 111 миллиардов кубометров. Данные ПХГ выполняют только балансирующую роль и в принципе не способны создавать запасы газа на отопительный сезон. Поэтому такая картина по остаткам газа в ПХГ Великобритании является типовой и не зависит от сезона года.

Увеличение потребления управляется кратным ростом импорта СПГ (что вот как раз и будет являться для Великобритании проблемой в этот раз) и в случае необходимости импортом уже регазифицированного газа из ПХГ Северо-Западной Европы по подводным газовым интерконнекторам. Уровень обеспеченности газа с учтётом сезонных накоплений необходимо смотреть на европейском рынке, в целом, который включает Великобританию, ЕС и Украину. Остаточный уровень данных запасов хоть и является крайне низким, но не приводит к физическому дефициту. Удар по европейскому газовому рынку является ценовым — за счёт двукратного роста цена как на СПГ, так и на трубопроводный газ.

Запасы газа в ПХГ ЕС и Великобритании находятся на уровне, близком к антирекордной газовой зиме 2021/22. По состоянию на утро сегодня, в ПХГ было 33.8 миллиарда кубических метров. Это всего на 2 миллиарда больше, чем весной 2022. 

Кризис 2021/22 был вызван самоограничениями Германии в достройке и запуске Северного Потока-2 и на ремонт оборудования Сименс компрессорных станциях Северного Потока-1.

Текущий кризис также вызван прежде всего самоограничениями — как на импорт российского трубопроводного газа, так и введёнными будущими ограничениями на импорт российского СПГ с 1 января 2027 года (то есть в разгар пикового сезона потребления). Потворство США и Израилю в атаках на Иран «неожиданно» для ЕС и Великобритании снизило доступность катарского газа. 

Остатка газа в ПХГ хватит на окончание отопительного периода. Однако газовое лето может быть сложным для ЕС с точки зрения цен импорта СПГ — уход даже части катарского СПГ с рынка вернёт цены на СПГ на высокий уровень. Энергетическая зависимость ЕС и Великобритании от США вырастет ещё сильнее. При этом США относительно чужими руками избавляются от своего главного конкурента на рынке СПГ.

За последние годы ниже запасы были только в кризисном 2022 году.

При этом не существует риска физического дефицита газа — необходимый объём СПГ может быть дополнительно импортирован. Другой вопрос: по какой цене? Совпадение периода холодов в Европе и Северной Америке делают поставку СПГ из США в ЕС прямо сейчас относительно дорогой. Тем самым необходимость дополнительного импорта сдвигается вправо на газовое лето с надеждой на более комфортный уровень рыночных цен.

Как замечает эксперт агентства количественной информации «Сиала» Владимир Никитин, сейчас спрос на газ в ЕС покрывается главным образом за счет поставок с мирового рынка СПГ. «Пик потребления природного газа и, соответственно, импорта СПГ в разных регионах мира достигается в разных сезонах: так, в ЕС, Великобритании, Японии и Северном Китае пик приходится на ноябрь—февраль, а в странах Ближнего Востока, Индии, Индонезии, Южном Китае — на июль—август. Такая разнонаправленная динамика спроса позволяет частично сбалансировать рынок», — говорит он. Это даёт европейским компаниям возможность меньше импортировать газа с целью его хранения в ПХГ. Также в современной торговой практике всё больше газа хранится в виде СПГ на регазификационных терминалах и газовозах вблизи портов разгрузки, отмечает эксперт. В то же время эта оптимизация логистических затрат создает ценовые риски для европейских энергокомпаний: в случае долгой холодной зимы после череды тёплых, дополнительный спрос на спотовые поставки СПГ спровоцирует рост спотовых цен.

По состоянию на 03.08.2025 в украинских ПХГ находилось 5.2 миллиарда кубометров газа. Это ниже показателей прошлых лет, однако темпы закачки этим газовым летом выше прошлогодних.

У Украины нет значимых логистических и технических сложностей с импортом газа и его закачкой в ПХГ на западе страны. Ключевой проблемой, как всегда, являются деньги. За счёт европейских грантов и кредитов на практике удаётся закачивать необходимые объёмы газа.

Украинский внутренний газовый рынок после 2022 резко схлопнулся по причине снижения промышленного производства и населения. Данный тренд является многолетним и начался с 1992 года. В этому году спрос на газ также снизится за счёт снижения газотранспортной работы на территории страны вследствие отказа от транзита российского газа.

Детальные данные доступны в модуле «СПГ и природный газ» Терминала Сиала.