На начало текущего года, согласно данным Банка России, кредитные организации страны занимали короткую позицию по рублю.Общий объем «шорта», который был открыт банками составил 995 млрд рублей. 

Несмотря на значимую позицию, банки заметно ее сократили — за месяц она снизилась на 175 млрд руб. Однако, общая позиция против рубля все еще существенная, к примеру, до 2022 г. она колебалась в районе 250 -500 млрд руб., а сейчас она в 2 раза больше.

Позиции банковского сектора по рублю можно, на мой взгляд, воспринимать как индикатор. В связи с тем что данные публикуются с заметным лагом, они не дают нам сигналов к действиям, но пока позиции не вернутся к норме, можно ожидать более волатильной ситуации на валютном рынке.

Ссылка на пост

Крупнейший производитель золота в России Полюс отчитался за 2023 г. Выручка выросла с 294 млрд руб. до 469,6 млрд (). Также заметно увеличилась прибыль: со 111,1 млрд до 151,3 млрд.

Рост прибыли мог быть и больше, если бы не разовые убытки от хеджирования через валютные свопы и форварды.

Однако самое важное из отчета — это кратное увеличение долговой нагрузки. Полюс обратно выкупил свои акции у акционеров и сделал это за счет кредитных средтсв. Долг подскочил с 247,7 млрд до 776 млрд. Кроме того, капитал компании стал отрицательным — 56,1 млрд.

Получается, что общий долг сейчас больше, чем выручка предприятия в 1,6 раза, что достаточно много. Пока дать оценку этим действиям дать сложно, но в ближайшее время долговая нагрузка будет оказывать давление на акционерный капитал.

Ссылка на пост

По состоянию на сегодняшнее утро профицит ликвидности, который наблюдался в банковской системе весь текущий год, сменился дефицитом. Пока он достаточно скромен — 50,5 млрд рублей, однако интересна динамика. Всего за два рабочих дня профицит в 1,3 трлн рублей сошел на нет. 

Стоит отметить, что Банк России, согласно опубликованным данным по итогам заседания по ключевой ставке, ожидает дефицит рублевой ликвидности в текущем году. Таким образом, те мягкие условия, которые были созданы в 2022 г. как ответ на санкции, заметно ужесточаются. Поэтому, на мой взгляд, в текущем году рубль будет чувствовать себя куда более стабильно и уверенно, чем в 2023 г.

Ссылка на пост

По итогам января в России было добыто 55,7 млрд куб. м газа, не учитывая попутный. Этот объем больше, чем за первый месяц 2023 г. на 5,5 млрд, однако все еще ниже уровней 2022 г. — тогда добыли 60,3 млрд.  

На этом фоне интересна динамика производства СПГ, тем более что Новатэк запустил новую первую линию Арктик СПГ 2. В январе объем составил 3 млн т. На таком уровне активность держится уже месяца четыре с октября 2023 г. Таким образом, видно, что, скорее всего, отгрузка с Арктик СПГ 2 пока еще не началась — проблемы с флотом сказываются.

Ссылка на пост

Спрос на ОФЗ при размещении продолжает свое снижение — сегодня совокупный спрос на госдолг с постоянным доходом составил 75,4 млрд рублей, однако Минфин удовлетворил заявки лишь на 43,7 млрд. 

Видимо, на спрос оказывает влияние и сокращение профицита ликвидности, который заметно сжался в последние дни. Также существует неопределнность по поводу процентных ставок, что тоже снижает аппетит к ОФЗ. 

На этом фоне Минфин может не выполнить свой квартальный план по привлечению средств через ОФЗ. На первые три месяца у ведомства стоит цель в 800 млрд руб., а за январь-февраль собрано лишь 509 млрд. За оставшееся время необходимо получить 300 млрд, что может быть проблематично, учитывая сегодняшний спрос.

Ссылка на пост

Согласно отчету компании в 2023 г. ей удалось заработать 35,6 млрд руб. чистой прибыли, что на 15 млрд больше, чем годом ранее. Однако рост прибыли был обусловлен разовым эффектом из-за снижения отчислений по налогу на прибыль.

В общей сложности FixPrice продала товаров на 291,8 млрд рублей, всего на 14 млрд больше, чем в 2022 г. Таким образом, можно констатировать, что темпы роста явно снижаются.

Из позитивного я бы отметил снижение коэффициента Долг/Капитал — он упал с 75% до 23%.

Компания в 2023 г. не платила дивиденды, что позволило накопить на счетах более 37 млрд рублей, таким образом, при долге в 14,6 млрд чистый долг по итогам 2023 г. оказался отрицательным и составил -22,7 млрд. Однако, учитывая выплаты дивидендов в феврале 2024 г. размером в 8,3 млрд, чистый долг поднялся до -14,4 млрд.

Сейчас капитализация FixPrice составляет 153 млрд рублей. Акции эмитента практически не реагируют на отчет.

Ссылка на пост

На протяжении почти всего февраля происходило систематическое изъятие денежных средств из системы(). Но вчера Банк России напечатал рекордный с начала года, не считая первый рабочий день года, объем денежных средств. В систему были направлены новые 69,9 млрд рублей.


Весь февраль регулятор то изымал, то вновь печатал наличные денежные средства, однако вчера сумма вновь созданных купюр наконец-таки привела к росту наличных средств.

Рост недежной базы (наличных денежных средств), если это носит постоянный характер, обычно приводит к увеличению стоимости финансовых активов и ослаблению курса национальной валюты.

Ссылка на пост

Вчера компания предоставила финансовый отчет за 2023 г. Прибыль за 4-й квартал оказалась очень скромной, однако рынки восприняли это спокойно.

По итогам всего года Ростелеком заработал более 42 млрд рублей — это новый рекорд. Если посмотреть на динамику прибыли, то она растет без перерыва уже пять лет подряд. Но если обратить внимание на оценку рынком и взглянуть на такой индикатор как Цена/Прибыль (Р/Е), то здесь тоже видна отчетливая тенденция — вот уже восемь лет как показатель падает, то есть, рынок пока никак не отражает в котировках акций рост доходов Ростелекома. Рынок, можно сказать, забыл о компании и для инвесторов это хорошо — есть возможность купить бумаги по недорогим ценам.