Вчера «Тинькофф Инвестиции» повысили целевую цену золота до $2350 за тройскую унцию на горизонте 12 месяцев, потенциал роста около 7,9%. 

А тут как раз Всемирный совет по золоту отметился статистикой, дескать, в январе центральные банки увеличили мировые золотые резервы на 39 тонн против 17 тонн в декабре-2023.

*Данные по состоянию на 31 января 2024 года, если таковые имеются.

Источник: МВФ IFS, соответствующие центральные банки, Всемирный совет по золоту

✅ Центральный банк Турции был крупнейшим покупателем, увеличив официальные золотые запасы на 12 тонн.2 Это помогло увеличить общие запасы золота до 552 тонн, что всего на 6% ниже исторического максимума в 587 тонн в феврале 2023 года.

✅ Золотовалютные резервы Народного банка Китая выросли на 10 тонн, что стало 15-м месяцем подряд. Общий объем запасов золота в настоящее время составляет 2 245 тонн, что почти на 300 тонн выше, чем в конце октября 2022 года, когда банк возобновил отчетность о покупках золота.

✅ Резервный банк Индии прибавил почти 9 тонн. Это первый месячный прирост его золотых резервов с октября 2023 года и самый большой с июля 2022 года; Его золотые запасы в настоящее время составляют 812 тонн.

Золото подпрыгнуло почти до $2200, прибавив более 7% всего за пару недель. Но потом пришла госпожа «коррекция». Сейчас апрельский фьючерс на золото болтается на $2165,85, тогда как в пик (11 марта) котировался в $2188,67.

Как глубокомысленно заявляют профильные эксперты, скачок котировок на золото спровоцировали два фактора: ожидание рынком цикла снижения ставок и высокий спрос со стороны мировых ЦБ.

 «Спрос на золото центральными банками стал ключевой поддержкой золота», – уверяет, например, старший аналитик Всемирного совета по золоту Кришан Гопол. Отметим, что такой прогноз мог бы сделать и первокурсник Финэка.

Мы задались вопросом, можно ли делать по золоту более вдумчивые и глубокие прогнозы. Выводы не очень утешительны:

🕵🏻‍♂️ Золото не нефть и не газ, к фундаменталу привязано очень опосредованно. У нефти есть четкий спрос и предложение и формирование цены, хотя бы исходя из этих двух параметров. Понятно, что рынок полон спекулянтов, но все же…

План эвакуации

Лед тронулся, правительственная комиссия утвердила регламент совершения сделок с иностранными ценным бумагами (ИЦБ). Это дает старт реализации Указа Президента РФ от 08.11.2023 № 844, то есть началу обмена активами.

Далее организатор торгов, которым назначено ООО «Инвестиционная палата», до 31 мая сформирует пакеты из заявок. Потом организатор с 3 июня по 5 июля будет собирать у нерезидентов заявки на покупку таких бумаг, а затем рассчитает цену сделок, при этом начальная стоимость определяется по биржевым котировкам на 22 марта.

Отметим, это чуть ли не первый случай, когда позиция Euroclear оказывается «глубоко» вторичной по сравнению с позициями крупных западных профучастников, которые уже согласились принять участие в процессе.

🚩 «Мои Инвестиции» предлагает топ-10 акций России: «ЛУКОЙЛ», «Мечел» (прив.), «Московская биржа», Ozon, Сбербанк, X5 Retail Group, «АЛРОСА», «Транснефть» (прив.), «Яндекс» и Whoosh.

🚩 «Велес Капитал» советует «покупать» акции Яндекса. 

🚩 «Солид Брокер» назвал прогнозную стоимость бумаг Positive Technologies в 3290 рублей, потенциал роста 32%. 

🚩 «БКС Мир инвестиций» сохраняет целевую цену акций «Мечела» на уровне 630 рублей с потенциалом роста вдвое в течение года. 

🚩 «КИТ Финанс Брокер» считает годным делом «покупать» акции «МТС» с целевой ценой 323 рубля. 

🚩 Промсвязьбанк взвинтил прогнозную стоимость акций ПАО «Полюс» с 14995 рублей до 17100 рублей, потенциал роста 46%.

Растущее число регистраций физлиц на Мосбирже не обязательно означает роста численности биржевого населения. Как и в целом по стране, люди рождаются и умирают, частные инвесторы открывают счета и замораживают. Можно открыть пять аккаунтов у разных брокеров. Что такое регистрация? Как это и зачем?

Назовем главные плюсы и минусы:

Часто брокеры специализируются на определенных продуктах: кто-то на ВДО (высокодоходных облигациях), кто-то на депозитарных расписках – у профильного брокера и выбор шире, и доступ актуальней. А для своих биржевых фондов брокеры могут устанавливать минимальные комиссии...

С другой стороны – и хлопотно, и времени тратишь не мало.

И все равно, если фондовым рынком занимаешься профессионально, одним счетом не обойдешься. Людям, которые занимаются инвестициями в ценные бумаги, всегда нужно иметь несколько счетов. За последние десять лет было раза четыре-пять, когда индексы летели вниз, как подстреленные утки, и в эти моменты разные брокеры реагировали очень по-разному.

Деньги физиков

На 1 марта на Мосбирже число физлиц, имеющих брокерские счета превысило 30,7 млн, ими открыто 54,3 млн счетов. 

Действительно, у одного клиента вполне может быть открыто несколько счетов, например, на случай технических сбоев при активной торговле. Таким образом, преимущественная часть счетов – «мертвые», по ним никогда ничего не происходило, часть – «спящие», всего же сделки в феврале прошли по 4,1 млн частных счетов. Как ни крути, максимальное значение за всю историю биржевых торгов. Но с другой стороны – лишь 13% от общего.

Объем вложений на этих ресурсах в феврале вырос до ₽74,2 млрд. То есть, на 11% больше, чем год назад. Между тем доля физлиц в объеме торгов акциями составила 76%, в объеме торгов облигациями – 33%, на спот-рынке валюты – 12%, на срочном рынке – 62%. Иначе говоря, пока не озвученный суммарный объем вложений физиков и юриков во все инструменты очень приблизительно вдвое выше и близок к горизонту в ₽150 млрд.

🚩 Промсвязьбанк считает, что во второй половине текущего года котировки золота могут достигнуть уровня $2300 за тройскую унцию. Все дело в начале снижения ставки ФРС США.

🚩 «Велес Капитал» отмечает возвращение интереса инвесторов к бумагам «Полюса».

🚩 «Финам» не может не подтвердить совет «покупать» для акций «Интер РАО» с прогнозной стоимостью 4,77 рубля, что предполагает потенциал роста 17,5%.

🚩 Промсвязьбанк «строит глазки» акциям «МосБиржи» с прогнозной стоимостью бумаги на горизонте года в 249 рублей.

🚩 «Велес Капитал» не отменяет рекомендацию «покупать» для бумаг «МТС» с прогнозной стоимостью на уровне 354 рублей. 

🚩 Промсвязьбанк для акций «МТС» выставляет прогнозную цену на уровне 332 руб. на горизонте 12 месяцев. 

🚩 SberCIB Investment подтверждает рекомендацию «держать» для акций «Аэрофлота», о «покупать» нет ни слова.

Попробуем просчитать, что и как. Например, ожидаем волны отзывов лицензий по всем векторам финрынка.

Пасьянс событий, к одиннадцати туз?

На фоне сообщений, дескать, ФСБ начала проверку Qiwi Банка, бумаги компании пошли вниз по второму кругу. Что-то минус более 6% в сумму к прежнему минусу в 60%, в итоге потеря почти двух третей.

Если сугубо официально и юридическим языком – идет (очень важно!) доследственная (!) проверка. При этом посыл в ФСБ о том, что пора проверять, ЦБ отправил параллельно отзыву лицензии, то есть где-нибудь того же 21 февраля. На это следует признать, что именно стратеги греют кресла в нашем любимом регуляторе.

Но всяко ЦБ отзывом лицензии задел интересы массового потребителя, за которые публично очень борется, чтобы, допустим, не появилось новое движение «обманутых на валютной ипотеке». Помним пикеты у вип-зон ПМЭФ. Поэтому некий добавочный жест, подтверждающий необходимость экзекуции, был нужен. Допустим, уголовные преследования, подтверждающие злокозненность ресурса.

Рубль перешел к росту на Московской бирже: курс доллара опустился ниже 91 рубля впервые с 12 февраля. На 29 февраля 16.39 МСК – 90,89 рубля.

Наконец, рубль начал реагировать на налоговый период, но напрашивается новый вопрос: почему доллар падает так сильно? Нет покупателей? Вытянули все рубли у всех желающих через депозиты и ипотеку?

Нет, потребрынок сужается, ипотека снижается, кредиты населению банки дают все неохотней. Получается, просто нет рублей? Но на руках у российских граждан 18 трлн рублевого нала. Давайте разбираться.

✔️Доллар снижается, потому что санкционный режим слабеет. Ставка ЦБ высокая, валюту продают в ручном режиме.

✔️Сегодня Андрей Белоусов провел встречу с представителями компаний-экспортеров по реализации механизма продажи валютной выручки. Указ о продаже валютной выручки на российском рынке был подписан 11 октября 2023 года, срок действия полгода. Теперь его продлят еще на полгода. Пока этот указ действует, все рассуждения о справедливом курсе или ставке ЦБ остаются бессмысленными. Все факторы, вместе взятые, не работают, если Газпром в моменте продает в рынок 100% выручки в короткое временное окно.

Опубликованный 23 февраля санкционный релиз США свидетельствует о том, что условный Запад тихой сапой согласился на сделку по Яндексу.

Напомним

В начале февраля нидерландская Yandex N.V. заключила сделку по продаже российского бизнеса. Если быть точнее, то по уходу всех актуальных активов под пул российских собственников. До июля продается контрольный пакет (68%) акций «Яндекса»: 475 млрд. рублей на половину гасятся юаневым кешем, на половину – новыми акциями (180 млн. акций).

Проще говоря, новые владельцы приобрели российскую часть компании не за полцены, а за четверть. Новые владельцы – это ЗПИФ «Консорциум.Первый», под руководством команды «Яндекса», и ряд пайщиков (упоминаются фамилии Потанина и Алекперова), которых брокерское сообщество определяет, как лиц временных, купивших, чтобы потом перепродать с выгодой.

Недосказанное

Главной интригой на момент сообщения о сделке был тот факт, что «добро» на нее дала только Правкомиссия. ЦБ и европейские регуляторы предпочли промолчать. Правда, чуть позже Дмитрий Песков заявил, что общение Владимира Путина и Алексея Кудрина оказало «решающую роль в получении “зеленого света”». То есть, таким образом был подан сигнал, что в Кремле сделку одобряют.